6p
A részvény-befektetésektől sok kisbefektető ódzkodik, pedig a mai kamatszegény időkben még egészen óvatos feltételezésekkel élve is jobban járnánk magas osztalékot fizető részvényekkel, mint a kapható állampapírokkal. A Magyar Telekomnál akkor lennénk pont a mostani állampapírok szintjén, ha a következő években egy fillérrel sem tudná a cég osztalékát növelni.

A fix kamatozású hazai kockázatmentes befektetések hozama várhatóan jóval elmarad majd az évi három százalék környékére emelkedő inflációtól. Azaz a megtakarítók, akik a biztonságot részesítik előnyben, szinte biztosan veszíteni fognak, pénzük értéke csökkenni fog. A pozitív reálhozamért, jól látszik, ma már kockáztatni kell.

Ennek egy módja a részvények vásárlása, a lakosság nagy része azonban nem szereti a kockázatot, nem akar akkora rizikót vállalni. A magas osztalékot fizető részvények azonban szolgálhatnak egyfajta köztes megoldásként, kockázatuk, árfolyamuk ingadozása ugyanis a rendszeres kifizetések miatt alacsonyabb, mint a többi részvényé. Ha nem is minden pénzünket, de egy részét érdemes lehet ilyesmibe fektetni.

Az öt százalék így is meglenne

A Magyar Telekom úgynevezett osztalékhozama most 5,1 százalék. Ez azt jelenti, hogy ha most befizetnénk ezer forintot, majd minden évben visszakapnánk belőle 51-et (5,1 százalékot), akkor ugyanúgy járnánk, mint ha vennénk 490 forintért Magyar Telekom-részvényt, és minden évben megkapnánk rá 25 forint osztalékot. Az osztalékhozam számítása egyszerű, az egy részvényre jutó osztalékot elosztjuk az árfolyammal, de csak egy elvi mutató, mert az osztalék és a részvényárfolyam egyaránt változhat.

Ha beleírjuk a táblázatba a mostani részvényvételt, és tíz éven keresztül minden május végén 25 forint osztalékbevételt (11 alkalommal), majd bő tíz év múlva ugyanúgy 490 forinton eladnánk a részvényt, akkor ennél magasabb, 5,7 százalékos hozam jönne ki. Ez azért magasabb, mint az osztalékhozam, mert az első, 2016-ra járó osztalékot nem egy év múlva, hanem pár hét múlva, május 23-tól fizetik, és így a többi kifizetés is közelebb van, mint valamely kerek év. Másrészt az első osztalék közelsége miatt 11 kifizetéssel számoltunk, nem tízzel. (Táblázat a cikk végén.)

Itt tartanak az állampapírok

A részleteken sok múlik, ha például 2027-ben nem osztalékfizetés után, hanem előtte adjuk el 490 forinton a részvényt, tehát nem 11, csak 10 osztalékot tudnánk felvenni, akkor a hozam évi 5,3 százalékra csökken. Mindenesetre az látszik, hogy ha a részvény ára sem változik lényegesen, és az osztalék sem, akkor évi öt százalék feletti hozam várható.

Összehasonlításképpen, a tíz éves magyar állampapírokat ma kisbefektetőknek csak 3,03 százalékos hozammal kínálták, az egy és két éves lakossági államkötvények hozama pedig 2,0, illetve 2,5 százalék. Az öt éves Prémium inflációkövető államkötvény évi három százalékos infláció mellett évi 5,25 százalékot fizet majd a jövőben, de induló kamata több mint egy éven keresztül „csak” 4,05 százalék.

Jön az infláció

Magyar Telekom-osztalékok
Gazdálkodási Osztalék
év (forint)
2010 50
2011 50
2012 50
2013 0
2014 0
2015 15
2016 25

Az árfolyam és az osztalék változatlanságát feltételezni azonban eléggé pesszimista nézőpont. A Magyar Telekommal foglalkozó elemzők általában az osztalék emelkedésére számítanak, és ezért a részvény célárát vagy fair értékét is magasabbra teszik. (Például Erste Befektetési: 560 forint, Equilor: 537, HSBC: 580, KBC Equitas: 500).

Már csak azért is furcsa lenne, ha nem emelkedne a cég osztaléka, mert jön az infláció. Az elmúlt pár év nulla közeli, sőt negatív pénzromlása után nemsokára évi három százalék közelébe emelkedhet, de a további emelkedés sincsen kizárva. (Például az emelkedő bérek miatt.) Az infláció rendszerint a vállalati eredményeket is inflálja – azaz folyó áron növeli.

Mi lenne, ha...?

Ha a Telekom eredménye is évi három százalékkal emelkedne – de az osztalékhozam maradna 5,1 százalék –, az azt eredményezné, hogy tíz év múlva a részvény osztaléka 34, árfolyama 659 forintra, a befektetés hozama pedig évi 8,8 százalékra emelkedne. Ez sem nevezhető merész becslésnek.

Még sokféle verziót lehet számolni, például ha az infláció és a kamatok nagyon meglódulnának, évi tíz százalékkal emelkedő osztalék és évi öt százalékkal emelkedő osztalékhozam esetén 12 százalékra emelkedne a befektetés hozama. De ezek persze csak gondolatkísérletek, sem a Nemzeti Bank, sem az elemzők nemigen tudnak 1-2 évnél távolabbra jósolni.

Kockázatok és mellékhatások bőven vannak

Ráadásul a tapasztalatok alapján ebben az országban bármikor jöhet valami különadó, ha az állam megint megszorulna, tíz év alatt beüthet újabb recesszió, megerősödhet a konkurencia is. Ez tehát mindenképpen egy veszélyes részvénybefektetés marad, de jó esély van rá, hogy a minikamatokat azért túl tudja szárnyalni.

(A Mol osztalékkilátásairól lásd: Mutatjuk, mennyire jó dolog magyar osztalékrészvényt venni)

Variációk Magyar Telekom-osztalékra
Változatlan árfolyam és osztalék mellett Évi 3 százalékkal emelkedő osztalék mellett
Dátum Pénzá- Árfolyam Osztalék- Dátum Pénzá- Árfolyam Osztalék-
ramlás (forint) hozam ramlás (forint) hozam
2017.04.13 -490 490 - 2017.04.13 -490 -
2017.05.23 25 490 5,10% 2017.05.23 25 490 5,10%
2018.05.23 25 490 5,10% 2018.05.23 26 505 5,10%
2019.05.23 25 490 5,10% 2019.05.23 27 520 5,10%
2020.05.22 25 490 5,10% 2020.05.22 27 536 5,10%
2021.05.22 25 490 5,10% 2021.05.22 28 552 5,10%
2022.05.22 25 490 5,10% 2022.05.22 29 568 5,10%
2023.05.22 25 490 5,10% 2023.05.22 30 585 5,10%
2024.05.21 25 490 5,10% 2024.05.21 31 603 5,10%
2025.05.21 25 490 5,10% 2025.05.21 32 621 5,10%
2026.05.21 25 490 5,10% 2026.05.21 33 640 5,10%
2027.05.21 25 490 5,10% 2027.05.21 34 659 5,10%
2027.05.21 490 490 - 2027.05.21 659 -
Hozam (XIRR): 5,7% Hozam (XIRR): 8,8%
Kissé emelkedő osztalék mellett Növekvő osztalék (évi 10%) és növekvő osztalékhozam
2017.04.13 -490 - 2017.04.13 -490 -
2017.05.23 25 490 5,10% 2017.05.23 25 490 5,10%
2018.05.23 30 588 5,10% 2018.05.23 28 514 5,36%
2019.05.23 30 588 5,10% 2019.05.23 30 538 5,62%
2020.05.22 30 588 5,10% 2020.05.22 33 564 5,90%
2021.05.22 30 588 5,10% 2021.05.22 37 590 6,20%
2022.05.22 30 588 5,10% 2022.05.22 40 619 6,51%
2023.05.22 35 686 5,10% 2023.05.22 44 648 6,83%
2024.05.21 35 686 5,10% 2024.05.21 49 679 7,18%
2025.05.21 35 686 5,10% 2025.05.21 54 711 7,54%
2026.05.21 35 686 5,10% 2026.05.21 59 745 7,91%
2027.05.21 35 686 5,10% 2027.05.21 65 781 8,31%
2027.05.21 686 - 2027.05.21 781 -
Hozam (XIRR): 9,7% Hozam (XIRR): 12,2%

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28690 28550 28690 +0,56% 0 0 10 619 202 170 HUF 2025-07-18 17:10:16
MOL 3050 3004 3050 +0,99% 0 0 2 297 071 352 HUF 2025-07-18 17:10:23
MTELEKOM 1772 1764 1786 -0,11% 0 0 381 103 036 HUF 2025-07-18 17:14:51
RICHTER 10200 10130 10210 +0,69% 0 0 1 662 365 660 HUF 2025-07-18 17:10:39
OPUS 592 585 596 -0,34% 0 0 83 614 478 HUF 2025-07-18 17:06:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vészesen közel került a forint egy lélektani határhoz
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:46
Közel volt a 400.
Részvény / Deviza / Áru Megint durroghatnak a pezsgők a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 607,69 pontos, 0,6 százalékos emelkedéssel 101 262,87 pontos történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 16:31
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,13 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,20 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,35 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre jó napja van a pesti tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 15:11
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe emelkedett pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Új megatrend lehet az európai részvények felülteljesítése?
Richter Péter | 2025. július 18. 14:16
Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Nem mindennapi dolgok történnek a Budapesti Értéktőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 11:45
A BUX értékét csaknem teljes egészében meghatározó valamennyi blue chip árfolyama emelkedik.
Részvény / Deviza / Áru Főhet a feje, ha ilyen részvénye van (frissítve)
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:50
A Magyar Nemzeti Bank a mai naptól felfüggesztette a Pensum Group Nyrt. részvények tőzsdei kereskedését, mivel a kibocsátó volt könyvvizsgálója visszavonta a társaság 2022. évi éves beszámolójára vonatkozó auditori jelentését. A felfüggesztés a Pensum Group rendszeres és rendkívüli tájékoztatási kötelezettségeinek maradéktalan teljesítéséig marad érvényben.
Részvény / Deviza / Áru Most megláthatjuk, kik a parkett ördögei
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:27
Emelkedéssel nyitottak az európai tőzsdék, így a magyar is. Az olaj is drágult, az arany viszont olcsóbbodott.
Részvény / Deviza / Áru Tuti, hogy elrohan egy pénzváltóba, ha meglátja, mennyiért vehet eurót
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 07:37
Bár az éjjel egy picit gyengült a forint, így is 399-on cserél gazdát az uniós pénzzel szemben a bankközi devizapiacon.
Részvény / Deviza / Áru Megadták péntekre az alaphangulatot New York-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 06:07
A vezető részvényindexek kivétel nélkül erősödtek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG