6p
Sok más tőzsde után végre a BUX index is megdöntötte válság előtti rekordját. Mi lehet ennek az oka? Mikor voltak korábban, miért történhettek a korábbi csúcsdöntések, és hogyan végződtek? Megnéztük a BUX index eddig eltelt több mint 25 évének történetét.

Tegnap a Budapesti Értéktőzsde indexe több mint kilenc év után ismét rekordot döntött 30 353,45 ponton, az előző, 2007 júliusi csúcs ennél mintegy 200 ponttal lejjebb volt. Ez mindenképpen fontos esemény, az optimisták szerint nagy ugrás. Főleg, hogy az utolsó másfél-két évben különösen nagy volt az emelkedés, a 2015 januári 15 700 pont körüli mélypontokhoz képest például 93 százalékos.

Persze mindig vannak fanyalgók is, akik szerint hosszú távon így is le vagyunk maradva más tőzsdéktől, vagy azt mondják, kilenc év alatt sem tudott emelkedni a tőzsdeindex. Most összeszedtük a BUX index eddigi fontosabb csúcsdöntéseinek rövid történetét, és azt, hogy mi következett utánuk.

Még egyik sem maradt fent” - mondják viccből a repülőgépekről, és ez látszólag a részvényárfolyamokra is igaz. Eddig mindegyik csúcs után volt lejtmenet, ez ez után is így lesz ez, ám biztosan lesznek olyan szintek, amelyekre már sohasem tér vissza az index.

1. Az első nagyobb ugrás

A BUX index bevezetése, 1991 eleje után évekig nem sokat emelkedett, inkább stagnált vagy esett, 1000 pontról 1993 közepéig 750-800 pontra. Innét egyrészt a nemzetközi érdeklődés, másrészt a kárpótlási jegyes cseréken nevelkedő hazai befektetői réteg megjelenése miatt 1994 elejére 2100 pont fölé emelkedett, több mint két és félszeresére. Furcsa, de ez ma már csak apró rögöcskének látszik a grafikonon.

2.-3. Ázsiai és orosz válság előtt és után

Az 1996 elején kezdődött jó másfél éves hossz (tartós áremelkedés) a legszédítőbb volt eddig, az index az 1997-es év augusztusáig 1600-ról 8400-ra, több mint ötszörösére emelkedett. Ez volt a tőzsde egyik aranykora, amely azonban csúnyán végződött, az úgynevezett ázsiai válság során a BUX elveszítette értékének harmadát. Innét azonban hamar magához tért, és fél évvel később már a 9000 pontot ostromolta.

Hónapokkal később azonban Oroszország jelentett csődöt, és az index újra beszakadt, 1998 augusztusában és szeptemberében értékének közel felét vesztette el. A tapasztalatlan hazai befektetők és brókercégek egy része főként az akkoriban nagyon elterjedt, igen kockázatos határidős BUX ügyletek miatt tönkrement. Tízmilliárdok úsztak el, tucatnyi brókercég ment csődbe, több tízezer befektetőt kártalanított a Befektető-védelmi Alap. (Ennek biztosítása azonban csak a károk egy részére terjedt ki.)

4. Kicsit kaptunk a dotkom-lufiból

Az 1999-es év végén az indexet már megint 8800 ponton találjuk, 2000 tavaszán pedig 10 300 körül új csúcson. Ez volt a híres dotkom-lufi korszaka, amikor minden, internettel és más fejlett technikával kapcsolatos részvényt szétkapkodtak. Nálunk is 2000 forint fölé emelkedett a Magyar Telekom, és internettel foglalkozó új cégek jöttek a tőzsdére.

Nálunk azonban nem volt túl sok internetes papír, nem volt nagy a felfutás, így nem volt túl látványos az összeomlás sem. Inkább pár éves csendes lecsorgás, majd érdektelenség, stagnálás következett ez után. Ekkoriban is sok brókercég megszűnt.

5. A boldog békeidők

Nehéz megállapítani, mikor is, mert csendesen, lopakodva indult, de valamikor 2003 végén-2004 elején újabb fellendülés alakult ki. Az index 2006 májusára tízezer pont környékéről 25 400 környékére emelkedett, a gazdasági növekedés erős volt, a nemzetközi környezet kedvező, a válságnak híre sem volt még, és az eladósodással nem nagyon törődött senki.

Innét hetek alatt, villámgyorsan 18 500-ra esett az index, ami közel 30 százalék, de ez csak átmeneti korrekciónak bizonyult. A szekér még ment tovább.

6. A Nagy Válság előtt

Korábbi rekordját 2007. július 23-án érte el a BUX 30 118 ponton, amiben nagy szerepe volt a Mol körüli felvásárlási csatározásoknak, a 30 ezer forint feletti olajrészvénynek. Ám a gazdasági növekedés is jó volt még, a válság jelei sem igazán látszottak, a nemzetközi tőkepiacok virágzottak.

Azután a Mol-sztori lecsengett, lejtőre került a részvény és vele együtt a BUX index is. Pár hónappal később jöttek az első baljós árnyak a világgazdaságból is, például rossz hírek az amerikai ingatlanpiacról, a másodlagos jelzáloglevél-piacról. A BUX index a 2007-es csúcsról a Lehman-válság előestéjére, 2008. szeptemberére már elveszítette értékének harmadát, a Mol pedig majdnem felét. A Lehman-válságban pedig a BUX újra feleződött, 20 ezer környékéről 2009 márciusában mintegy 9500-ra.

7. Különadók vagy az euróválság áldozata?

Igazából nem újabb abszolút csúcs volt 2010 áprilisában, amikor kissé 25 000 pont feletti értékről fordult vissza az index, mégis fontos mérföldkőnek látszik, ezért érdemes említeni. A Lehman-válság után a BUX szépen magához tért, jobban, mint lengyel vagy cseh társa, több mint két és félszeresére emelkedett a mélypontról. Az emelkedés gyanúsan a 2010-es választás idején tört meg. Az új kormányzat nem látszott a tőzsde nagy barátjának, ezt nem sokkal később a különadókkal és a bankokat sújtó egyéb intézkedésekkel bizonyította.

Az index több mint egy évig stagnált, majd 2011 augusztus-szeptemberében gyorsan több ezer pontos zuhanás következett, elsősorban az Eurózóna adósságválsága miatt. Csakhogy míg a fejlett piacok részvényei a híres euróvédő Draghi-beszéd után 2011 szeptemberétől tovább meneteltek felfelé, addig a magyar, lengyel, cseh indexek több éves stagnálásban maradtak.

8. Mi lesz most?

A jelenlegi csúcs okai sokrétűek, a vállalati eredmények, a javuló osztalékráták az alacsony kamatkörnyezetben, az ország befektetési minősítésének visszaszerzése, a költségvetési stabilitás lehetnek a legfontosabb okok. A BÉT megvétele óta a kormányzat tőzsdebarátabb hozzáállásának, az alacsony kamatok miatt növekvő kisbefektetői érdeklődésnek is lehet hozzá köze.

Az új csúcs korántsem jelenti azt, hogy itt most feltétlenül vége van. A magyar részvényeket nem tartják túlárazottnak a brókercégek elemzői, sokszor fogalmaznak meg rájuk a mai napig vételi ajánlásokat is. Az utóbbi pár évben az árfolyamuk mellett sokat javult a négy nagy tőzsdei részvénytársaságunk eredményessége is.

Az elemzői célárakat azonban már eléggé megközelítették a részvényárak, lehet, hogy innét olyan szédítő emelkedésre már nem lehet számítani, mint eddig. Az is feltűnő, mennyire szétváltak mostanában a BUX és régiós társai, ahogy a Stooq.com tíz éves grafikonja mutatja. Pedig a régió piacai jellemzően együtt szoktak mozogni.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26920 26860 27180 -0,66% 0 0 5 862 373 530 HUF 2025-07-01 17:14:03
MOL 2970 2952 2986 +0,54% 0 0 836 901 546 HUF 2025-07-01 17:10:56
MTELEKOM 1774 1774 1796 -0,34% 0 0 780 601 760 HUF 2025-07-01 17:06:40
RICHTER 9990 9855 10100 -0,10% 0 0 3 009 949 815 HUF 2025-07-01 17:05:56
OPUS 590 575 597 -1,17% 0 0 162 295 240 HUF 2025-07-01 17:05:27
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nem káprázik a szeme, tényleg ennyit ér most egy forint
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 07:36
Friss, szerda reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Kedden nem volt büszke a forint – nem menetelt
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 19:31
A magyar fizetőeszköz a nemzetközi piacokon kissé visszaesett.
Részvény / Deviza / Áru A bizonytalan hangulatban megcsúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 215,78 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel 97 451,68 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában ébredt a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 09:42
A tőzsde csak enyhe pluszban állt a nyitás után, de a forint szárnyakat kapott. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG