Esztelenül túlértékelt frank: meddig mennek el?

Esztelenül túlértékelt a svájci frank, és már a hazai gazdaság fejlődését is gátolja - mondta a svájci nemzeti bank (SNB) elnöke. Philipp Hildebrand a Neue Zürcher Zeitungnak azt mondta, a jegybank minden lehetséges intézkedést megtesz, hogy feltartóztassa a folyamatot. Kérdéses, hogy mekkora eredményt érhetnek el: a frank sorra dönti a csúcsokat, a forinttal szemben már 255 fölött is járt

A jegybankelnök szerint a frank "abszurd túlértékeltsége" miatt érezhetően lassul a svájci gazdaság növekedése és defláció fenyeget. A kockázatok olyan hatalmasra nőttek, hogy az SNB nem tétlenkedhet. "Nem nézzük ölbe tett kézzel, ha tovább erősödik a frank" - szögezte le Hildebrand. Nyomatékosan hozzátette, hogy kijelentése határozott jelzés a piacoknak és korántsem puszta szimbolikus gesztus.

A frank gyengítését célzó korábbi devizapiaci beavatkozások miatt elszenvedett veszteségek sem tántorítják el a jegybankot a tettektől. "A veszteségek ellenére készen állunk a cselekvésre" - mondta az elnök.

Az SNB tavaly 21 milliárd frankot, az idei első félévben pedig további 11 milliárdot veszített az intervenció miatt.

Paritásba kerülhet az euró/svájci frank árfolyam, amennyiben az európai pénzügyi vezetőknek nem sikerül stabilizálnia az olasz kötvénypiaci hozamokat. Részletek >>>

Az SNB arra számít, hogy a második éve lassul a gazdasági növekedés üteme, és romolhat a munkaerőpiaci helyzet. Szélsőségesen erős deflációs hatás is keletkezik az árfolyamváltozás miatt, ugyanakkor a frank árfolyamának rögzítése az euróhoz nem megfelelő eszköz a helyzet megoldására. A jelenlegi problémák ellenére a svájci gazdaság sikeres, e sikerhez pedig nagyban hozzájárult a monetáris politika függetlensége, az árfolyam rögzítése viszont a függetlenség feladásával volna egyenlő - fejtette ki Philipp Hildebrand a Neue Zürcher Zeitung pénteki számában.

A svájci jegybank szerdán elsősorban szóbeli intervencióval igyekezett útját állni a frank erősödésének, a pénzpiaci likviditás növeléséről szóló bejelentés azonban csak átmeneti hatást ért el. Elemzők szerint nem sok lehetősége van az SNB-nek a további beavatkozásra, a siker esélye minimális.

Véget nem érő rémálom a devizahiteleseknek

A frank az utóbbi napokban az euróval, a dollárral és egy sor egyéb devizával - így a forinttal szemben is - egyre magasabb csúcsokra erősödött. A forinttal szemben legutóbb pénteken kora hajnalban ért el történelmi rekordot; nem sokkal hajnali egy óra után 254,80 forinton jegyezték a frankot.

A Raiffeisen elemzői szerint technikai szempontból van olyan mutató, amely új történelmi mélypontot ütött az EUR/CHF-ben, ami azt mutatja, a frank még nem volt ennyire túlvéve az euró bevezetése óta. Ennek ellenére a technikai kép többségében azt mutatja, hogy van még tere a frank további erősödésének.

A forint ugyan az eddigi nyári csúcsközelében tartja magát az euróval szemben, az elemzők szerint azonban jelenleg nagyobb a kockázata a forint lendületesebb gyengülésének, mint a gyors erősödésnek.

MTI, Privátbankár