5p
Az arany sokáig az ezüst nélkül száguldott, az utóbbi alig mozdult meg. Egyes mutatók így már több mint 25 éve nem látott alulértékeltséget jeleztek a szürke fémnél. Az utóbbi mintegy öt napban viszont meglódult a kis testvér is. Vajon ez csak átmeneti, pszichológiai alapú felpattanás, vagy egy hosszú trend kezdete?

Az arany már május vége-június eleje óta befektetési sikertörténetnek számít, az utóbbi egy évben több mint 17 százalékkal ment fel az árfolyama. De már tavaly év végén-idén év elején is volt egy ugrás az árában, ami részben a tőkepiaci turbulenciáknak volt köszönhető.

A napokban hat éves csúcsokat döntöget. Most állítólag az Iránnal kapcsolatos feszültség is a nemesfémek felé tereli a befektetőket. A biztosmenedék-funkción kívül az aranyra egészen biztosan pozitívan hatnak az olyan hírek, amelyek alacsonyabb vagy legalább nem emelkedő kamatokról szólnak.

Jött ilyen hír tavaly decemberben a Fed-től, majd idén tavasszal is, Amerikából is, Európából is. De ezen a héten is olyan információ érkezett, amely megerősítette a befektetőket abban, hogy a Fed napokon belül kamatot csökkent.

Öt nap alatt nagy ugrás

A kamat – vagy a pozitív reálkamat – ugyanis az arany ellensége. A magasabb infláció, az alacsony vagy negatív reálkamat, azaz a pénz értékvesztése sokakat terelhet a nemesfémek (és más reáleszközök) felé. Az ezüst azonban a közelmúltig ebből kimaradt.

Az utóbbi egy évben csak 5,5 százalékkal emelkedett az értéke. De ez úgy történt, hogy az utóbbi öt napban hét százalékkal, 15,25 dollárról 16,33-ra ugrott. (Lásd a grafikont, ahol pirossal az arany, kékkel az ezüst dollárárfolyama látható.)

Az arany és az ezüst egy éve (Grafikon: Tradingview.com)

Történelmi lemaradás

Megjött-e a nagy fordulat? Az ezüst lemaradása az aranytól már-már történelmi léptékű. Három év alatt például az ezüst 17 százalékot esett, az arany hatot emelkedett. Az utóbbi mintegy húsz évben, 1999 nyarától mostanáig pedig az arany 461 százalékkal ment fel (több mint öt és félszeresére), az ezüst csak 199 százalékkal (tehát mintegy háromszorosára).

Az arany és az ezüst húsz éve (Grafikon: Tradingview.com)

A nemesfém-befektetőknek van egy kedvenc mutatója, az arany/ezüst hányados. Ez azt mutatja, hogy hány uncia ezüst árából lehetne egy uncia aranyat megvásárolni. Ez a mutató nemrég rekordokat döntögetett, 94 körül, sokan történelmi csúcsról beszéltek.

Az arany/ezüst hányados (Grafikon: Tradingview.com)

Amint a Macrotrends oldal száz éves grafikonjából kiderül, ha nem is történelmi, de több évtizedes csúcsról volt szó. A kilencvenes évek elején súrolta az indikátor a százat is, előtte pedig a negyvenes években a 97-et. Ám mindenképpen ritka jelenségnek lehettünk tanúi mindössze pár hete.

Arany/ezüst hányados 100 évre (Macrotrends)

A mutató jelentőségét egyébként az adja, hogy a hasonló csúcsok után rendszerint alaposan felértékelődik az ezüst, legalábbis az aranyhoz képest. (Bár elvileg az is bekövetkezhet, hogy mindkettő esik, de az ezüst kevésbé.) Másrészt az összes nemesfém is gyakran meglódul – ilyesmi történt kicsiben például 2016-ban is. (A kilencvenes évek elején viszont nem volt nagy az emelkedés.)

Hol így történt, hol úgy

A 2011 végi, 2012 eleji történelmi arany– és ezüstcsúcsok előtt viszont a hányados éppen, hogy rég nem látott mélységekbe esett, 30 közelébe. Úgy látszik, hogy a hányados extrém értékei extrém fordulatokat jelezhetnek előre. De ahogy a piacokon szokás, semmire nincs garancia.

A korábbi nagy csend után mindenesetre először az aranyat, majd az ezüstöt is felkapták a befektetők. Naponta számos elemzés jelenik meg arról, hogy érdemes-e még venni ezeket, vagy sem. Vagy talán már késő?

Csak egy kis FOMO?

Biztos, hogy számos más fontos tényezőt lehet még mérlegelni. Például az ezüst ipari fémként is használatos, az ilyen keresletnek nem tesz jót a gazdaságok lassulása. Az aranyat pedig a jegybankok is veszik mohón, kérdés, meddig, milyen árakon.

Az, hogy az ezüst le van maradva, elég ok-e az emelkedésre? Vagy csak azok veszik, akik az aranyból kimaradtak? (Ez a FOMO, Fear Of Missing Out, félelem attól, hogy kimaradnak a nyereségből.)

Vannak, akik azt mondják, ez csak a pszichológiai tényezők által mozgatott átmeneti felpattanás, mások szerint egy több éves rali kezdetén lehetünk. (Egy ilyen vélemény angolul itt olvasható.)

Turbósított ármozgás

Ezüstre vannak egyébként a tőzsdén certifikátok is, Budapesten is forintban, vagy például Frankfurtban. Mások inkább az ígéretesebb ezüstbányák részvényeit ajánlják, amelyek már az utóbbi napokban is óriásit ugrottak. (Például Endeavour Silver, Pan American Silver, First Majestic Silver Észak-Amerikában.)

Az aranybányák, ezüstbányák általában többszörösen követik a fémek ármozgását. Azaz a termékük egy százalékos drágulása 3-4 százalékos áremelkedést is okozhat a részvényeknél. De esésnél is ilyen, a tőkeáttételhez hasonló többszöröződés tapasztalható, tehát a kockázat is többszörös.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28690 28550 28690 +0,56% 0 0 10 619 202 170 HUF 2025-07-18 17:10:16
MOL 3050 3004 3050 +0,99% 0 0 2 297 071 352 HUF 2025-07-18 17:10:23
MTELEKOM 1772 1764 1786 -0,11% 0 0 381 103 036 HUF 2025-07-18 17:14:51
RICHTER 10200 10130 10210 +0,69% 0 0 1 662 365 660 HUF 2025-07-18 17:10:39
OPUS 592 585 596 -0,34% 0 0 83 614 478 HUF 2025-07-18 17:06:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vészesen közel került a forint egy lélektani határhoz
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:46
Közel volt a 400.
Részvény / Deviza / Áru Megint durroghatnak a pezsgők a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 607,69 pontos, 0,6 százalékos emelkedéssel 101 262,87 pontos történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 16:31
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,13 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,20 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,35 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre jó napja van a pesti tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 15:11
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe emelkedett pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Új megatrend lehet az európai részvények felülteljesítése?
Richter Péter | 2025. július 18. 14:16
Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Nem mindennapi dolgok történnek a Budapesti Értéktőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 11:45
A BUX értékét csaknem teljes egészében meghatározó valamennyi blue chip árfolyama emelkedik.
Részvény / Deviza / Áru Főhet a feje, ha ilyen részvénye van (frissítve)
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:50
A Magyar Nemzeti Bank a mai naptól felfüggesztette a Pensum Group Nyrt. részvények tőzsdei kereskedését, mivel a kibocsátó volt könyvvizsgálója visszavonta a társaság 2022. évi éves beszámolójára vonatkozó auditori jelentését. A felfüggesztés a Pensum Group rendszeres és rendkívüli tájékoztatási kötelezettségeinek maradéktalan teljesítéséig marad érvényben.
Részvény / Deviza / Áru Most megláthatjuk, kik a parkett ördögei
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:27
Emelkedéssel nyitottak az európai tőzsdék, így a magyar is. Az olaj is drágult, az arany viszont olcsóbbodott.
Részvény / Deviza / Áru Tuti, hogy elrohan egy pénzváltóba, ha meglátja, mennyiért vehet eurót
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 07:37
Bár az éjjel egy picit gyengült a forint, így is 399-on cserél gazdát az uniós pénzzel szemben a bankközi devizapiacon.
Részvény / Deviza / Áru Megadták péntekre az alaphangulatot New York-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 06:07
A vezető részvényindexek kivétel nélkül erősödtek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG