Miután Donald Trump őrültnek nevezte az amerikai Fed-et a kamatemelései miatt, Christine Lagarde megvédte a szervezetet. Trump mindenért a bankot hibáztatja, abban igaza van, hogy a kamatok hatnak a részvényárfolyamokra. De sok más faktor is szerepet játszhat, mint a kereskedelmi háború, amiben viszont ő a ludas.
Christine Lagarde, az IMF ügyvezető igazgatója szervezetének Bali szigetén rendezett éves találkozóján csütörtökön az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed-et biztosította támogatásáról. A Fed kamatemeléseit szabályszerűnek (“legitimate”) és szükségesnek nevezte.
Donald Trump elnök ugyanis előző nap a Fox televízióban kirohanást intézett a Fed ellen, azt mondta, hogy megőrült (“going loco”, angol-spanyol keveréknyelven). A Fed-et hibáztatta a szerdai méretes tőzsdei esésekért, amikor a vezető indexek február óta nem látott, 3-4 százalékos mélyrepülést mutattak be.
A CNBC szerint Trump elhárította azt a felvetést, hogy talán az amerikai-kínai kereskedelmi háború miatt esnek az indexek, és csak a Fed-et vádolta, nevetségesnek nevezve, hogy ennyire emelik a kamatot. Emlékeztetnek arra, hogy Trump már sokszor kritizálta a Fed-et, és a Fehér Ház politikusai már gyakran kellet magyarázkodjanak emiatt.
 |
| Az S&P 500 index (Forrás: Stockcharts.com) |
Tét a Fed függetlensége
A Fed függetlenségének megőrzése, a “tűzfal” (szilárd elválasztó) a bank és a kormány között ugyanis fontos a gazdaság szereplői számára. A Fed független döntéshozó szervezet, amelynek döntéseibe még az elnök vagy a törvényhozás sem szólhat bele. Még e hét elején, kedden is úgy tűnt, hogy Trump is megértette ezt.
A Fed idén már háromszor emelt kamatot, és nagy valószínűséggel decemberben negyedszer is fog. Jövőre újabb kamatemelések várhatók. Ennek nyomán az utóbbi napokban – május óta először – ismét évi három százalék fölé emelkedett a tíz éves amerikai államkötvények hozama.
Építs, ne rombolj!
Rengeteg piaci szereplő és kommentár emlegette mostanában a magas kötvényhozamot a tőzsdei esés okaként. Az ugyanis nem tegnap kezdődött, kisebb napi süllyedésekkel körülbelül egy hete tart, amit egy másik hétnyi stagnálás előzött meg.
Christine Lagarde egyébként reggel beszélt, amikor az ázsiai tőzsdék utánozták az USÁ-t az esésben, Kína indexei öt százalékot zuhantak. Felhívta a világ vezetőinek figyelmét, hogy ne rombolják szét a világban a második világháború vége óta jól működő nemzetközi együttműködési rendszert. (Alighanem ezt is főleg Trumpnak címezte – a szerk.)
Te is testvér, én is testvér
Cáfolta azt, amit az USA Kína szemére vet, hogy a renminbi (jüan) leértékelésével próbálná termékeit versenyképesebbé tenni – írta a Financial Times. A protekcionizmus veszélyeire figyelmeztetett, és arra, hogy a világkereskedelemben az együttműködés a fontos. “Mindenki mindenkinek a fivére vagy a nővére” – mondta Lagarde.
|
Amiben igaza van Trumpnak, és amiben nem (Vélemény) Olyan szempontból Trumpnak igaza van, hogy a részvénypiaci folyamatok és a kamatszint között komoly összefüggés van, legalábbis hosszabb távon, már a klasszikus tankönyvek szerint is. A magasabb kamat vagy kötvényhozam ugyanis vonzza a tőkét, mert kedvezőbbé teszi a kamatozó befektetéseket, ami a részvényektől elszívhatja a forrásokat. Ennek a fordítottja történt az utóbbi években, a nullkamat-politika nyomta fel jórészt a tőzsdeindexeket az utóbbi jó pár évben. Másrészt az elemzők az állampapírok hozamát használják a részvények és más befektetések értékelésére (diszkontálásra), és minél magasabb a hozam, annál alacsonyabb lesz a megállapított részvényérték. Harmadszor, a magasabb hozamok magasabb hitelkamatokhoz vezethetnek, ami sok gazdálkodó céget sújthat. A kamatemelés menetrendje azonban már régóta ismert volt, beépülhetett volna minden az árfolyamokba. Ám itt nincsenek egymondatos válaszok, soha semminek nem csak egy oka van a tőkepiacokon, hanem számos különböző faktor, hatás eredőjeként alakul ki valami. A kamatemelés mellett ezer másik lehet, az USA-Kína kereskedelmi vita, az észak-amerikai NAFTA kereskedelmi egyezménnyel kapcsolatos bizonytalanságok, Olaszország árnya, a világgazdaság növekedésének lassulása (az IMF szerint is), egy küszöbön álló feltörekvő piaci adósságválság, az internetes gigászok túlértékeltségéről vallott befektetői nézetek stb. Szezonális hatások is lehetnek, a részvénypiacon gyakran kedvezőtlen augusztus-szeptember most egész nyugis volt, felfelé mentek az árfolyamok. Lehet, hogy idén a tánc októberre tolódik. Ám sok mutató szerint túlértékeltek az amerikai részvények, recesszió is régen volt már. Így az is lehet, hogy ezekre a napokra mint a FAANG-lufi kipukkadására és például a 2018-2021-es tartós bikapiac kezdetére fogunk emlékezni majd nyugdíjas éveinkben. (FAANG: Facebook, Appple, Amazon, Netflix, Google.) Eidenpenz József |
Címlapon
Középcsapattá züllesztette a világ legnagyobb fociklubját, őrült összegeket keresett közben
A kedden menesztett Manchester United-edző, Jose Mourinho szakmailag rég már csak árnyéka egykori, sikert sikerre halmozó önmagának, de ez az utolsó fizetésén egyáltalán nem látszott: jobban keresett, mint sztárjátékosai túlnyomó többsége. És az edzőktől szoktalan módon egy sor szponzorszerződés is tömi a zsebét.
- Reagált az EU – ezt gondolják a magyar tüntetésekről
- A nap képe: szokatlan társaságban mutatkozott Orbán Viktor
- Bajban Matolcsy unokatestvérének bankja: kik vezetik itt számlájukat?
- Putyin és Orbán játszmája - revansizmus és bolsevik bérencek
- Hamarosan meglepő üzenetet küldhet az egyik mobilszolgáltató
- Forradalmi dráma a tévében: Budapestre figyel a világsajtó
- Meglepetést okozhat a kormány - holnap eldőlhet a minimálbér összege?
- Lehet, hogy mi járunk jól a brit miniszterelnök makacsságával
- Ez nem sci-fi: Amerikában nanoméretűre zsugorítottak egy tárgyat
További cikkek
-
Mikulás rali helyett karácsonyi rémálom
Ritka jelenség, hogy decemberben szabadesésben legyenek az amerikai részvények, de idén úgy tűnik, ennek jött el az ideje. Zuhan az olajár is. Tovább
-
Autós cég a budapesti tőzsdén: új név, nagy tervekkel
Az Altera Nyrt. AutoWallis néven folytatja tőzsdei pályafutását. Tovább
-
Esik az olajár, megviselődött a Mol is
Nagyot esett ma a BUX leginkább a Molnak köszönhetően, de a Telekom is sokat rontott az indexen. Tovább
-
Újabb összeomlás Amerikában: menekülnek a részvényekből
Egy hét alatt annyi pénz áramlott ki az amerikai részvényalapokból és ETF-ekből, mint még soha: 46 milliárd dollár. Tovább
-
Több izgalom jön, mint hozam, vagy több hozam, mint izgalom?
Új korszak következik jövőre a tőzsdén? Mit tanulhatunk 2018-ból? Tovább
-
Kellemetlen hírek érkeztek, a történelem második legrosszabb hetéről beszélnek
A gazdasági növekedés globális lassulásával kapcsolatos aggodalmak miatt nagyot esnek ma is az amerikai tőzsdék. Tovább
-
Nem drágák a magyar részvények, védekezz infláció ellen
“Trendetlen” piacokat látunk mindenfelé, de nem mondhatjuk, hogy a részvények ára, árazása el van szállva az Amundi Alapkezelő szerint. Tovább
-
Elmarad az év végi fellendülés
Az amerikai részvénypiacok nem tudnak magukhoz térni, egyre kisebb egy év végi rali esélye. Európában esnek az indexek, gyengül a BUX is. Tovább
-
Elapad az európai pénz, de még nem vonják vissza
Nem változtatta meg azt a korábbi tervét az Európai Központi Bank, hogy december 31-éb befejezi a fedezetlen pénzkibocsátást. Tovább
-
Elszomorította a tőzsdéket az EKB
Biztató kezdés után lelombozta ma az európai tőzsdéket az EKB. A BUX index kissé emelkedni tudott, a forint gyengült. Tovább
-
Csökken az olajár, elfogyott az amerikai lendület
Az amerikai tőzsdéken látott vételi erő nap végére elfogyott tegnap, nyoma sincs semmiféle év végi ralinak. Tovább
-
Emelkedik az aranyár, újabb üres cég részvénye szárnyal a BÉT-en
Nagyot emelkednek ma az amerikai tőzsdék, felpattannak az indexek a kialakult támasz szintekről. Tovább
-
Esnek az európai kötvényhozamok
A legstabilabb eurózónás országok kötvényhozamai megint extrém alacsonyra kerültek, a tőzsdék közben erősödnek, itthon a Mol és az OTP drágul. Tovább
-
Mi lesz veled, Tesla? Intő jeleket mutat az árfolyam
A Tesla részvényeinek árfolyama szépen emelkedik a legutóbbi gyorsjelentés óta, ám az intézményi befektetők által vásárolt kötvények a mélyben maradtak, sőt esnek. Tovább
-
Ki kit csuk le legközelebb? Már ez mozgatja a tőzsdéket
Az emelkedést visszavette, hogy állítólag újabb letartóztatás történt, de most a másik oldalon. Tovább
-
Mi lesz, ha megint krach lesz? Mennyit kockáztatnak a magyarok?
Az alacsony kamatok miatt százmilliárdok áramolhattak viszonylag kockázatos befektetésekbe, mint részvények, ingatlanok, vállalati kötvények. Tovább
-
Kilépés a kilépésből? Ez aggasztja a tőzsdéket
A Brexit-megállapodás parlamenti szavazásának elhalasztása aggasztja a tőzsdei befektetőket, akik nagyobb politikai válságtól tartanak. Tovább
-
A befektetőket is megrémíti Trump beavatkozása a világgazdasági folyamatokba
A Huawei vezető tisztségviselőjének letartóztatása már olyan mértékű politikai beavatkozást jelent a gazdasági folyamatokba, elsősorban amerikai-kínai viszonylatban, hogy ez a New York Times szerint már nem csak a gazdasági növekedésre lehet káros, de a befektetőket is elijeszti, és fokozza a tőzsdei eladási hullámot. Tovább
-
Zuhan az egész világ: a magyar tőzsde lett a menedék
Pénteken nagyot estek az amerikai tőzsdék, ma követi őket Ázsia és Európa is. Tovább
-
Kirúgtak egy céget a tőzsdéről – ez volt a baj
Törölnek egy szereplőt a terméklistáról. Tovább
Ajánlatunk
Videók
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
