7p
Mostanában a csapból is az folyik, hogy az olaj mennyire olcsó, korábban az arany volt a középpontban, de számos más árupiaci termék is sok éves mélyponton van. Mit jelent ez a magyarországi árupiaci alapok számára, mibe fektetnek ezek a konstrukciók? Milyen volt a tavalyi teljesítményük, és mi van bennük, érdekes-e ezekbe befektetni?

 

Nagyon rossz évük volt tavaly az árupiaci termékeknek, legalábbis a termelők vagy készletekkel, vételekkel rendelkező befektetők oldaláról, hiszen a felhasználók, fogyasztók (és az eladási pozícióban levő spekulánsok) nyilván örülnek az olcsóságnak.

 

A legtöbb árutőzsdei termék ára erősen esett, a Brent kőolajé például 30, az aranyé 11, az ezüsté 14, a rézé 25, a kukoricáé 13, a búzáé 22 százalékkal. A két kávéfajta pedig 20 és 26 százalékkal lett olcsóbb. (A Stooq.com adatai szerint, a január 4-ig eltelt egy év alatt.) Kivételek a kakaó, a cukor, a gyapot és a rizs, de ezek sem drágultak tíz százaléknál jobban.

Jó pár éve hanyatlanak

Magyarországon öt nyílt végű, folyamatosan megvásárolható árupiai alap működik (ezen kívül vannak még tőkevédett alapok is, amelyek profilja árupiaci, de ezekről majd máskor). A legtöbbjüket még régen, 2006-2009-ben indították, alighanem olyankor, amikor az árupiacok vagy egy részük éppen szépen emelkedett és sokan olajat vagy aranyat akartak vásárolni.

Ezen alapok hozamát mutatja táblázatunk 2015-re, valamint három és öt évre visszamenőleg is. Az eredmények nagy átlagban vastagon negatívak, ami egyáltalán nem meglepetés, mert az árupiaci termékek lejtmenete évek óta tart (különböző cikkeknél különböző ideje, de nagyjából 2010-2011 óta). Szakemberek szerint egy sok éves árupiaci ciklus lefelé tartó szakaszában van a világgazdaság.

Csupa kakukktojás

A listán szereplő alapok azonban nagyon különbözőek, bizonyos szempontból mindegyik kakukktojás, mindegyik befektetési politikája teljesen más. Ezért, valamint az alapok kis száma miatt nem is érdemes hozam szerint összehasonlításokat tenni, sorrendet felállítani, mind egyedi esetek.

Árupiaci alapok hozama
Alap neve Deviza Dátum 1 éves 3 éves 5 éves Indulás Hozam
hozam hozam hozam dátuma indulástól
Budapest Arany Alapok Alapja HUF 2015.12.31 -11,36% -13,41% -6,28% 2008.07.21 -4,75%
Budapest Nyersanyag Alap HUF 2015.12.31 -28,16% -20,26% -14,16% 2006.02.23 -8,41%
CIB Nyersanyag HUF 2015.12.30 -20,91% -17,61% -10,37% 2006.06.02 -6,03%
K&H Nyersanyag HUF HUF 2015.12.30 -24,68% -15,41% -10,94% 2009.10.05 -4,19%
K&H Nyersanyag USD USD 2015.12.30 -31,86% -22,58% -16,21% 2009.10.05 -10,82%
MKB Nyersanyag HUF 2015.12.31 -20,94% -11,29% -10,24% 2009.07.06 -4,02%
OTP Föld Kincsei HUF 2015.12.31 23,94% 3,15% 3,70% 2009.02.04 3,59%
OTP Föld Kincsei B EUR 2015.12.31 24,64% 0,70% - 2009.02.04 -0,16%
Súlyozatlan átlag -11,17% -12,09% -9,21% -4,35%
(Forrás: Bamosz.hu)

Az egyik csak aranyat és aranybánya-részvényeket vesz (lásd keretes cikkünket a végén), a másik árupiaci indexet követ. A harmadik kihagyja a mezőgazdasági termékeket és marad a fémeknél, energiahordozóknál. De leginkább az OTP alapja kakukktojás, amely árupiaci alap is és abszolút hozamú alap is egyben.

Nyersanyagot vegyünk vagy bányát?

Ennek a lényege pedig a shortolás, a határidős eladás, amivel eső árfolyamokon is tud nyerni származékos műveletekkel. Ennek igen nagy jelentősége lehetett abban, hogy az alap jelentős pozitív hozamot ért el tavaly.

Abban is különbözhet egymástó árupiaci alap és árupiaci alap, hogy csak nyersanyagokat vesz, vagy nyersanyaggal foglalkozó vállalatok részvényeit is. Az aranybányák árfolyama például az aranyét jelentősen meghaladóan esett az utóbbi években, de emelkedés esetén is túlszárnyalhatják a részvények a fémet. (Lásd korábbi cikkünket.)

Mindig jövőre jön a fellendülés?

De nagymértékben el is válhat egymástól a mozgásuk, például a kitermelési költségek nagyobb változása miatt, a főbb kitermelőknél fellépő politikai feszültségek, sztrájkok következtében, vagy a környezetvédelmi előírások szigorodása kapcsán.

A hozamok tálalásával nem akarjuk azt mondani, hogy nem érdemes árupiaci termékekbe fektetni, és az ellenkezőjét sem. Az árupiacon hosszú, több vagy sok éves ciklusok figyelhetők meg, most egy lefelé tartó ciklusban vagyunk. Ha ennek vége, lehet, hogy több éven keresztül emelkedni fognak az árak, és nagyon sokat fognak rajta keresni, akik éppen árupiaci termékekkel vagy részvényekkel rendelkeznek.

Sokan erre az évre jósolják az olaj vagy az arany, ezüst trendjének megfordulását, az árak tartósabb emelkedését, de mások ezt már 2015-re is megjósolták. Mi sem tudjuk, de az biztos, sokkal jobb befektetésnek tűnik hosszabb távra most 34 dolláron olajat venni, mint 100 dolláron, vagy most aranybányákat vásárolni, mint évekkel korábban négyszer-ötször ekkora részvényárak mellett.

(Az abszolút hozamú alapok tavalyi teljesítményéről itt írtunk.)

Melyik mit vesz? Alapkezelők az alapjaikról

Budapest Arany

„Az alap eszközeinek túlnyomó részét olyan részvényekbe és/vagy egyéb befektetési eszközökbe fekteti, melyek árfolyama tükrözi az arany árfolyamának alakulását, vagy az aranyhoz kapcsolódik (pl. aranybányák részvényei). (…) vagyonának jelentős részét a tőkepiacokon ETF-eken keresztül aranyba, illetve aranykitettséget biztosító eszközökbe fekteti”.

Budapest Nyersanyag

„Befektetési alapok, kötvények és certifikátok segítségével ad a befektetők számára nyersanyagkitettséget (…) befektetései a legkülönfélébb nyersanyagok között oszlanak meg”.

CIB Nyersanyag

„A leglikvidebb nyersanyagok körét reprezentáló nyersanyagindexet követi. A portfóliót a négy legfontosabb nyersanyagszektor alkotja:

Energiahordozók (kőolajszármazékok, földgáz)

Nemesfémek (arany, ezüst)

Színesfémek (alumínium, réz, cink)

Mezőgazdasági termékek (búza, cukor, kukorica, szója)

Benchmark: 90% DBLCDBCT (Deutsche Bank Liquid Optimum Yield Diversified TR commodity index)”.

(A benchmark valamilyen irányadó index vagy indexekből képzett mutató, amelyet az alapkezelő követni vagy túlteljesíteni igyekszik - a szerk.)

K&H Nyersanyag

„Összetétele: energiahordozók (kőolajszármazékok és földgáz), ipari fémek (alumínium, cink, nikkel, réz), nemesfémek (arany, ezüst) (…) nem magukkal a nyersanyagokkal kereskedik, hanem a fizikai termékeken alapuló derivatív ügyletek vásárlásával biztosítja a hozzáférést a nyersanyagpiaci árfolyamok alakulásához, emellett tőzsdén forgó értékpapírokat vásárolhat és adhat el.”

MKB Nyersanyag

„Tőzsdén jegyzett kollektív befektetési jegyeken  (ETF), valamint a nyersanyagok (cink, alumínium, búza, szójabab, cukor, nikkel, szarvasmarha, szójaolaj, fűtőolaj, kukorica, nyersolaj, sertés, gyapot, réz, kávé, földgáz, benzin, arany, ezüst) közvetlen kitermelésével/előállításával/feldolgozásával foglalkozó tőzsdei vállalatok részvényein keresztül” elérhető hozamra törekszik. Benchmarkja a Dow Jones - UBS Commodity Index.

OTP Föld Kincsei

„Az alap tágan értelmezett árupiaci kitettséget kínál (lefedve az árupiaci eszközök legnagyobb hányadát, beleértve a nemesfémeket, mezőgazdasági növényeket és állatokat, ipari fémeket, kőolajszármazékokat, stb.), az OTP Alapkezelő által kiválasztott külföldi alapkezelők árupiaci eszközökre épülő alapjaiba történő befektetésen keresztül.”

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16760 16630 16780 +0,96% 16760 16795 637 796 875 HUF 2024-03-28 11:31:43
MOL 2968 2938 2970 +1,64% 2966 2968 287 858 920 HUF 2024-03-28 11:34:19
MTELEKOM 900 890 900 +1,12% 899 900 63 146 922 HUF 2024-03-28 11:35:43
RICHTER 9340 9295 9370 +0,81% 9320 9335 334 322 160 HUF 2024-03-28 11:27:24
OPUS 400 397 403 -0,25% 400 402 7 388 683 HUF 2024-03-28 11:35:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Nőtt a befektetási alapok vagyona februárban - a hozamok változatosak
Privátbankár.hu | 2024. március 14. 12:54
Februárban 4,3 százalékkal, 626 milliárd forinttal nőtt a befektetési alapokban kezelt vagyon, így az előző hónap végén a Bamosz tagjai 15 179 milliárd forintot kezeltek befektetési alapokban.
Befektetési alapok Ingatlanalapok: kiemelkedő eredmények nehéz piaci helyzetben
PR | 2024. március 13. 08:58
Noha a tavalyi- év jelentős kihívásokat tartogatott a hazai és a nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiacon, az ingatlanalapok és a magyarországi befektetési alapkezelők szempontjából 2023 kifejezetten eredményes évnek volt tekinthető. Ezen belül pedig kiemelkedően teljesítettek a Gránit Alapkezelő ingatlanos termékei. Az elemzők várakozása szerint a következő években az ingatlanbefektetések volumene emelkedni fog hazákban és a régióban, ami új lendületet adhat a kereskedelmi ingatlanpiacnak, és kedvezően hathat az ingatlanalapok teljesítményére is. A hazai és nemzetközi kereskedelmi ingatlanpiac, valamint az ingatlanalapok tavalyi teljesítményéről és idei kilátásairól beszélgettünk Pozsgai Gáborral, a Gránit Alapkezelő értékesítési vezetőjével és Duha Bencével, szenior értékesítési és terméktámogatási menedzserrel.
Befektetési alapok Az év legjobb alapkezelőjét díjazták
Privátbankár.hu | 2024. március 1. 11:23
A Real Estate Awards Gálán az Erste Alapkezelő Zrt. kapta az Év Asset Management Cége 2023 elismerést. Ezzel a társaság másodszor nyerte el az ingatlanpiaci szakma egyik legjelentősebb díját.
Befektetési alapok Egy vagy két számjegyű hozam jutott az ingatlanalap-befektetőknek tavaly?
Eidenpenz József | 2024. január 26. 05:41
Nagy átlagban elmaradtak az évi tíz százaléktól a hazai ingatlanalapok hozamai tavaly, de volt néhány kivétel. Ennek számos oka lehet, nem csak a gazdaság és az ingatlanpiac lehűlése, még a kamatszint és a forint is belejátszhatott.
Befektetési alapok Már túl erős a forint, százmilliárdokat fizet nekünk idén a PMÁP
Eidenpenz József | 2024. január 18. 15:01
Az Equilor szerint 2024-ben a magyar gazdaság kilábalhat a recesszióból, 3,2 százalékkal bővülhet a GDP, a forint viszont enyhén gyengülhet, év végén 395 forint lehet az euró. Nemsokára több százmilliárd forintnyi állampapírkamat keres majd új helyet. Az év azonban a nagy kérdőjelek éve lesz a sok kockázat miatt.
Befektetési alapok Mi történt a magyarok legkedveltebb alapjaival?
Eidenpenz József | 2024. január 15. 05:44
Megnéztük a kötvényalapok tavalyi teljesítményét, a hozamuk pedig átlagosan jóval meghaladta az inflációt, 14,77 százalékra rúgott az évben. Ám nagy a szórás, devizában például nem volt jó ötlet megtakarítani. Másrészt pedig még ez sem tudja feledtetni a rettenetes 2022-es esztendőt.
Befektetési alapok Az MBH önálló, specializált befektetési bankjánál is a reneszánszukat élik a kötvénybefektetések
Natív tartalom | 2024. január 2. 13:04
A három hitelintézet fúziójából létrejött és 2023. május 1-jén indult MBH Bank a turbulens gazdasági környezet és az egyesüléssel járó plusz feladatok mellett is kiemelkedő tavalyi első háromnegyedéves eredményeket tudhat maga mögött. A privátbanki üzletág által kezelt vagyon mintegy 20 százalékos gyarapodásához vezető folyamatok mellett természetesen szó esett az idei kilátásokról is az újonnan alakult MBH Befektetési Bank vezérigazgató-helyettesével, Pleschinger Gyula Márkkal készült interjúban.
Befektetési alapok Van, ahol 362 milliárd forintot ért a november
Privátbankár.hu | 2023. december 14. 15:41
Szépen híznak a befektetési alapok.
Befektetési alapok Évi 35 százalékos hozam kötvényalappal
Eidenpenz József | 2023. október 24. 09:31
Az utóbbi egy évben 15-35 százalék közötti hozamot értek el a forintos hazai rövid és hosszú kötvényalapok, de ennek megismétlődése valószínűtlen. Ha a hozamcsökkenési trend tovább tart, akkor azért még előfordulhatnak két számjegyű értékek. A devizavétel sem jött be tavaly, a devizás alapok eredményei szerényebbek voltak. 
Befektetési alapok Ez a vagyon 438 milliárd forinttal hízott egy hónap alatt
Privátbankár.hu | 2023. október 16. 13:57
A befektetési alapokban kezelt pénzekről van szó.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG