Végre beindul az M&A piac?

A CSE országok többségével összhangban a magyarországi fúziók és felvásárlások (M&A) piacán 2011 első felében az előző év azonos időszakához viszonyítva növekedés volt tapasztalható. Az Ernst&Young szerint bár a vizsgált országok mérete, háttere és gazdasági növekedése eltérő, többségükben az M&A tevékenység volumene növekedett, az M&A piac csak 4 országban zsugorodott. Közép- és Délkelet-Európában a teljes tranzakciószám 2011 első felében 2010 első feléhez képest 5%-kal bővült. Többségben maradtak a belföldi tranzakciók és a stratégiai befektetők, és a legvonzóbb ágazatnak a szolgáltató szektor bizonyult. Magyarországon leginkább amerikai, cseh, lengyel és holland cégek fektettek be, míg a magyar cégek Szlovéniát és Lengyelországot vették célba felvásárlásaikkal. 2011 első félévében a tranzakciók száma Magyarországon 69 volt. Ez önmagában 35%-os növekedést jelent az egy évvel ezelőtti 51 ügylethez képest. Ez a növekedés jelentősen meghaladta a CSE országok esetében tapasztalt átlagos 5%-os tranzakciószám-emelkedést.

A hazai M&A piac becsült értéke

CSE országok: Bulgária, Horvátország, a Cseh Köztársaság, Görögország, Magyarország, Lengyelország, Románia, Szlovákia, Szlovénia és Törökország

A tranzakciók értékét az ügyletek 46%-ában hozták nyilvánosságra. Ez az arány jelentősen magasabb, mint az egy évvel ezelőtti 27%. A nyilvánosan hozzáférhető adatok alapján a magyarországi M&A piac becsült mérete 2010 első féléve és 2011 első féléve között 21,3%-kal, 1,1 milliárd dollárról 1,4 milliárd dollárra nőtt. Ugyanakkor ebben az időszakban a 100 millió USD-t meghaladó, nagy értékű ügyletek száma 2-ről 1-re csökkent. A 100 millió USD-nél kisebb tranzakciók átlagos értéke 9 millió USD volt 2011 első felében, ami 6 millió dolláros csökkenést jelent 2010 első feléhez viszonyítva. Ez elsősorban a Jeremie program részeként létrejött tranzakciók számának emelkedésével magyarázható. (A piacméret becslésekor nem vettük figyelembe a MOL Nyrt. 21,2%-os részvénycsomagjának visszavásárlását a Surgutneftegaztól).

Befektetői kör – Stratégiai és pénzügyi befektetők

Az ügyletek túlnyomó többségét minden országban stratégiai befektetők kötötték, a régiót tekintve 76%-os összesített arányban. A pénzügyi befektetők aránya Magyarországon volt a legnagyobb, utána Románia, Szlovénia és a Cseh Köztársaság következett. A magyar tranzakciók 39%-ában szerepeltek pénzügyi befektetők, szemben az előző időszak 29%-ával, ami szintén a Jeremie program sikeres elindulásával kapcsolható össze. 2011 első félévében a magyar tranzakciós piacot a belföldi ügyletek uralták (az összes ügylet 67%-a). A külföldre irányuló ügyletek száma 2011 első félévében a tranzakciók összesített számához viszonyítva alacsony maradt. 2011 első félévében az összes ügylet mindössze 3%-a irányult külföldre, a MOL felvásárolta a TUS Oil üzemanyagtöltő állomásokat Szlovéniában, az E-Star pedig felvásárolta az EETEK csoportot.

Szektoronkénti megoszlás

A régióban a legaktívabb célágazat (a tranzakciók száma szerint) a gyártó szektor volt, amelyben 2011 első felében 86 ügyletre került sor. Ezt a szolgáltató ágazat, valamint az energia és bányászat követte.

Érték alapján a legnagyobb tranzakciók a telekommunikációs- és média szektorban, a vegyiparban, valamint a banki és a pénzügyi szolgáltatások terén zajlottak le. Minden országnak megvolt a legnépszerűbb ágazata, de a gyártás, illetve az energia és bányászat a legtöbb országban az első helyen szerepelt.
Hazánkban az ügyletek száma alapján a szolgáltató szektor volt a legvonzóbb, 2011 első felében 12, 2010 első felében pedig 10 ügylettel. Ezt a telekommunikációs- és a médiaszektor, valamint az informatika követte, utóbbi részesedése 2011 első félévében nőtt az előző évhez viszonyítva. A tranzakciók értéke 2011 első felében a vegyipari szektorban volt a legnagyobb, utána pedig a gyártás következett.

„A 2010-es felmérésünkben bemutatott csökkenést követően, az idei év első féléves eredményei a piac növekedésére utalnak. Amennyiben ez a tendencia az év második felében is folytatódik, akkor 2011 aktívabb év lehet az M&A piacán, amely a már régóta várt trendforduló egyik jele. Az ügyletek számának növekedésében érezhető a Jeremie program pozitív hatása, amely befektetések remélhetőleg középtávon további tranzakciókat generálnak.” – mondta Dezse Margaret, az Ernst & Young Tranzakciós Tanácsadási Szolgáltatásainak vezető partnere.