Itt az ideje visszatérni a régi jó bankbetéthez?

„A Monetáris Tanács várhatóan újabb 10 bázispontos csökkentésről dönt ma, így elérjük a korábban megjelölt 2,5 százalékos kamatcélt. Az alacsony jelenlegi hozamszint és előremutató hozamkilátások miatt az óvatosabb befektetők a bankbetétek, míg a kockázatvállalóbbak a részvénypiacok irányába mozdulhatnak” – írja a K&H Alapkezelő Horváth István befektetési igazgatóra hivatkozva.

Nem jók a hozamkilátások

A Monetáris Tanács mai kamat-meghatározó ülésén a piaci várakozásokkal összhangban az irányadó alapkamat újabb tíz bázispontos csökkentését várják, amivel elérjük a jegybanki vezetők által korábban megjelölt 2,5 százalékos kamatcélt. „Ezt követően, ha történik is további kamatcsökkentés, annak hatása befektetői szempontból már nem lesz olyan horderejű, mint a múlt csütörtöki, a kötvényvásárlások módosítására vonatkozó jegybanki intézkedéseké” – írják.

A múlt heti bejelentést követően csökkentek a kötvénypiaci hozamok, ami a tulajdonosok számára kedvező, miközben a kötvényalapoknál is egy egyszeri felértékelődés történt. A továbbiakban azonban arra számítanak, hogy mivel a hazai kötvénypiac alacsony hozamszintje már a betéti kamatok szintjét közelíti, és az előremutató hozamkilátások is alacsonyak, ezért az óvatosabb befektetők újra a bankbetétek felé közelíthetnek. A bátrabb befektetők pedig a kockázatosabb részvénypiacok felé vehetik az irányt a magasabb hozamok érdekében – fejezi be a közlemény.

Tart a részvényutálat

Az utóbbi időben sok szakember jelezte óvatosságát a hazai kötvényekkel kapcsolatban, mivel az utóbbi másfél-két évben a hozamok lényegében felükre, egyes esetekben harmadukra csökkentek. Így már sokkal több a tér a felfelé történő elmozdulás előtt, mint lefelé. (A hozamok emelkedése áresést okoz a kötvények és a kötvényalapok árában, és fordítva.)

A hazai kisbefektetők sok adat szerint lassan orientálódnak ugyan a valamivel nagyobb kockázatú befektetések felé – vegyes alapok, kötvényalapok, abszolút hozamú alapok –, ám a részvényeket a jelek szerint még mindig nagyon utálják: a részvényalapok vagyona alig változik, sokszor csökken is, miközben a fejlett nemzetközi tőzsdéken öt éve szinte folyamatosan emelkedés van. Lehet, hogy megérett az idő egy korrekcióra, egy legalább átmeneti árfolyamcsökkenés-sorozatra.

Állampapírok magasan

Így azok a befektetők, akik elbizonytalanodnak és nem akarnak kockázatot vállalni, azoknak a bankbetét vagy az állampapír marad – az utóbbiból többféle változó kamatozású is van, amelyek emelkedő hozamok mellett sem teljesítenek rosszul. A lakossági állampapírok hozama pedig az utóbbi pár évben rendszeresen felülmúlja a bankbetétekét.