Csütörtökön 14:15-kor jelenti be az Európai Központi Bank (EKB) a kamatdöntését, ekkor jelenik meg a közlemény, melyben a friss makrogazdasági előrejelzések keretszámai is szerepelni fognak – hívja fel a figyelmet az Equilor Befektetési Zrt. a legfrissebb elemzésében. Christine Lagarde 14:45-kor kezdi meg szokásos sajtótájékoztatóját, mely a megszokottnál mindenképpen izgalmasabb lehet a közel-keleti konfliktus miatt.
Egyelőre nincs gond az inflációval, de hamarosan lehet
Éppen ma tette közzé az Eurostat a végleges februári inflációs adatsort, mely a jegybanki célszint alatt, 1,9 százalékon alakult, míg a maginfláció 2,4 százalékos volt. Ugyanakkor a február végén kirobbant iráni konfliktus nyomán emelkedő világpiaci energiaárak viszonylag gyorsan begyűrűzhetnek a headline inflációba az üzemenyagárakon keresztül. Amennyiben a válság tartós lesz, a core termékekben is megjelenhet a hatás, ekkorra már a földgáz árának emelkedése is hatással lehet az inflációra, illetve a földgáz később továbbgyűrűzhet az élelmiszerárakba, a 2022-23-as időszakhoz hasonlóan.
Az Európai Központi Bank friss modellbecslése alapján a világpiaci energiaárak 10 százalékos, tartós emelkedése nagyjából 0,2 százalékos többletinflációt jelenthet az eurózónában. Az iráni háború kitörése óta a Brent referenciára több mint 40 százalékkal, a TTF földgázé pedig több mint 50 százalékkal emelkedett, így most kulcsfontosságú kérdés, hogy a Hormuzi-szoros mikortól lesz újra biztonsággal hajózható.
Kamatvágás helyett már kamatemelésre készülnek a befektetők
Az év elején még azon lamentáltak a piaci szereplők, hogy az Európai Központi Banknak szüksége lesz-e még kamatvágásra, amennyiben az infláció tartósan a 2 százalékos célszint alatt ragad. Ez a kockázat teljes egészében elhárult az Egyesült Államok és Izrael által indított, Irán elleni katonai művelettel, jelenleg inkább az a kérdés, hogy mikor lehet szükség monetáris szigorításra az eurózónában. A teljes képhez érdemes hozzátenni, hogy egyelőre nem ellátási sokkról, hanem ársokkról beszélhetünk, míg az orosz-ukrán háború ellátási problémát is okozott. Amennyiben viszont a Hormuzi-szoros lezárása tartósan fennmarad, mindenképpen napirendre kerülhet a kamatemelés kérdése. A piaci árazások jelenleg azt mutatják, hogy június 11-én vagy július 23-án lehet reális egy 25 bázispontos szigorítás, ugyanakkor a helyzet gyorsan változhat az iráni konfliktus alakulásának függvényében.
Az 1,15-ös szint közelében billeg az euró-dollár árfolyama
Az elmúlt napokban sikerült visszakapaszkodni a szint fölé, de 1,1572-nél fontos ellenállás húzódik. Amennyiben áttörésre kerülne, a 200 napos mozgóátlag, illetve a piros csökkenő trendvonal lehet megcélozható, melyek 1,1677-nél húzódnak jelenleg. Alul 1,1407-nél látható a következő, gyengébb támasz, majd 1,1230-nál erősebb szint.
Minden szempontból tökéletes egyensúlyi árfolyam nem létezik
