Lapunk Minőségi Újságírás díjat kapott 2020. júliusában
Nem eresztheti el kedvére a költségvetést az amerikai kormány Janet Yellen, a jegybank szerepét betöltő Fed elnöke szerint. Érthető aggodalma, hisz ilyen esetben a jegybank képtelen lenne ennek hatásait kezelni. A kamatemelések jönnek, a rengeteg államkötvényt is visszaadják majd a piacnak: Amerikában helyreáll a normális, válság előtti monetáris politika.
Janet Yellen, a Federal Reserve Board elnöke az amerikai szenátus bankügyi bizottsága előtti meghallgatásán a monetáris politika féléves jelentését terjeszti be Washingtonban 2017. február 14-én. (MTI/EPA/Michael Reynolds)

Janet Yellen ismét kimondta azt, december óta másodszor, amit a fél világ régóta hajtogat: hogy ha nem áll időben vissza a normális monetáris politika, akkor lemarad, nem tudja korrigálni a felpörgő gazdasági aktivitás és infláció által jellemzett helyzetet. Korábban mindig okot keresett, hogy miért húzza-halassza a kamatemelést, de most úgy gondolja, hogy Trump költekező politikája valóban felgyorsítja az eseményeket. Ha pedig lemaradnak, és túl gyorsan kell később emelni, az megnövel a recesszióba való visszacsúszás veszélyét.

Az emelések

Ebből azt a következtetést lehet leginkább levonni, hogy márciusban lesz egy 25 bázispontos emelés. Ha ez megtörténik, a kamatszint már közelíti az egy százalékot, de még az a kérdés is felmerül, mikor állnak vissza a konkrét számra sáv helyett (most 0,50-0,75 a sáv, és azért volt rá szükség, mert amikor leértek a lehető legalacsonyabb szintre, nem akarták, hogy effektíve 0 legyen, ezért lett 0 és 0,25 között).

A munkanélküliség és az infláció egyaránt elérte a Fed által kívánatosnak tartott szintet, ami már önmagában 2-3 százalékos kamatot indokolna. Ennek eléréséhez azonban idő kell, ezért úgy fogalmazott Yellen, hogy minden ülésen felülvizsgálják, dübörög-e még a munkaerőpiac és az infláció, és ha igen, levonják a következtetést, vagyis emelik a kamatot. Hogy hányszor, azt persze nehéz megbecsülni, az elemzők 3-at várnak idén.

Lufi eresztés

Ezek után Yellen rátért a monetáris politika másik érdekes részére, hogy mi lesz azzal a rengeteg értékpapírral, amit a Fed megvásárolt az ún. pénzszórás időszakában. Ezeket előbb-utóbb vissza kell adni a piacnak, hisz ha ott maradna a többlet pénz, az valóban nagy lufihoz vagy inflációhoz vezetne, ha viszont túl gyorsan adják el, a kívánatosnál mélyebbre eshetnek a kötvényárak, vagyis magasabbra emelkedhetnek a hozamok.

Yellen megismételte azt a nemrég már publikált elképzelést, hogy erre akkor kerül sor, ha a kamatemelési ciklus már jóval előrehaladottabb állapotban lesz. Hogy ezt mit jelent, arra csak tippelni lehet: vélhetően valahol 2 százalék körül lesz a kamat, amikor komolyabban megkezdődnek az eladások, és ami nagyon lényeges: először az államkötvényeket fogják eladni, és csak a később a jelzálog fedezetű értékpapírokat.

Yellen szórta a pénzt, Trump már ne tegye

Miután Yellen a kongresszus előtt adta elő beszédét, ezt az alkalmat megragadta arra, hogy az elnöknek is üzenjen. A költségvetési politika változása a monetáris politikára is visszahat, és ha túlzott költekezésre kerülne a sor, amely felpörgeti az inflációt, akkor a jegybank nem tudná kezelni a helyzetet a jelenlegi helyzetben, legalábbis a maga megszokott tempójában.

Pont ezért merült már fel korábban az a vélemény, hogy nem jó, ha túl sokáig túl laza a monetáris politika, mert egy váratlan eseménynél nem marad mozgástér. Így most Yellen figyelmeztetett, hogy olyan költségvetési politikára van szükség, amely a hiányt és az államadósságot fenntartható pályán tartja.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára. Sok éves tapasztalattal a hátunk mögött elérkezettnek láttuk az időt arra, hogy szintet lépjünk és egy olyan lehetőséget kínáljunk Önöknek, amelynek segítségével egyes témakörök elismert szakértőinek - így többek között Bod Péter Ákos, Pogátsa Zoltán, Darvas Zsolt, László Csaba, Prinz Dániel vagy Szakonyi Péter - véleményeihez, mélyelemzéseihez, neves újságírók által készített egyedi tartalmakhoz jutnak hozzá. Ennek formája egy ELŐFIZETÉS, mely egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között klubtagságot, webinárumokon való részvételt, a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.

Előfizetőink naponta 4-6 unikális, máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá, cikkenként nagyjából 10 forintért, havonta és laponként 745 forintért.

Cikkeink túlnyomó többsége azonban továbbra is szabadon olvasható marad.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz januárban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Ersténél 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 102 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Makro / Külgazdaság Egészségügyi munkaszerződések: volt, akinek 5 perce volt megnézni és dönteni
Kormos Olga | 2021. március 2. 17:43
Véget ért a Társaság a Szabadságjogokért (TASZ) hétvégi jogsegély-kampánya, amelyet az egészségügyi dolgozók számára tartott annak érdekében, hogy tisztábban lássanak az új munkaszerződésük aláírása előtt. Arra kértük a TASZ-t, hogy osszák meg lapunkkal a tapasztalataikat.
Makro / Külgazdaság Mérlegen az egészségügy: a dolgozók 5 százaléka nem írt alá
Privátbankár.hu | 2021. március 2. 16:46
Az egészségügyben dolgozók több mint 95 százaléka aláírta az új jogállási törvénynek megfelelő szerződését a hétfő esti adatok szerint - közölte keddi budapesti sajtótájékoztatóján az országos kórház-főigazgató, aki óriási eredménynek nevezte ezt.
Makro / Külgazdaság Forrongások Európa határán – radikalizálódik a fiatalság
Káncz Csaba | 2021. március 2. 15:27
Európa déli szomszédságában a túlnépesedés, a korrupt kormányzatok, a hadsereg túlzott befolyása és a munkahelyek hiánya a fiatalokat egyre inkább radikalizálja.  Két forrongó országot veszünk górcső alá.  Káncz Csaba jegyzete
Makro / Külgazdaság Ezekben az egészségügyi intézményekben lehet fennakadásokkal számolni
Privátbankár.hu | 2021. március 2. 10:38
Bár nem hivatalosan, de március 1-jéig kitolta az Országos Kórházfőigazgatóság az egészségügyi dolgozók jogállásával kapcsolatos új munkaszerződések aláírását, ennek ellenére már tegnap érkeztek hírek arról, mely intézményekben 'kapcsolták le' a villanyt. Ma pedig újabb egészségügyi intézményekről jönnek információk, hol látják el márciustól kevesebben a betegeket.
Makro / Külgazdaság KSH: a GDP 1,4 százalékkal nőtt a tavalyi negyedik negyedévben
MTI | 2021. március 2. 09:25
A bruttó hazai termék (GDP) volumene a tavalyi negyedik negyedévben 3,6 százalékkal csökkent az előző év azonos időszakához viszonyítva.
Makro / Külgazdaság Koronavírus: 6071 beteget ápolnak kórházban
Privátbankár.hu | 2021. március 2. 09:05
Folyamatosan zajlik az oltás, már 721 677 fő a beoltottak száma, közülük 252 847 fő már a második oltását is megkapta. Az Operatív Törzs mai sajtótájékoztatóján ismertetik a következő egy hét oltási programját.
Makro / Külgazdaság Koronavírus: A cseheknél a bérek száz százalékára emelik a táppénzt
MTI | 2021. március 2. 08:21
A bérek szász százalékára emelik a táppénz összegét márciusban és áprilisban Csehországban - döntött hétfőn este a cseh kormány.
Makro / Külgazdaság Kásler Miklósnak van még ötlete, hogy mit lehetne még szigorítani
Privátbankár.hu | 2021. március 2. 07:37
A miniszter szerint az élelmiszerüzletek és gyógyszertárak nyitva tartását is szigoríthatják.
Makro / Külgazdaság Íme a Szijjártó-lista: Kínából és Oroszországból is korlátozás nélkül lehet hazajönni!
Privátbankár.hu | 2021. március 2. 07:05
Ezekből az országokból is korlátozás nélkül lehet visszajönni egy üzleti út után.
Makro / Külgazdaság Még, hogy 5 másodperc? Az átutalások közel kétharmada 1 másodpercen belül célba ért
Csabai Károly | 2021. március 2. 06:07
Ma napra pontosan egy éve, hogy a legfeljebb 10 millió forint értékben indított átutalásainknak azonnal el kell jutniuk A-ból B pontba, ami a gyakorlatban maximum 5 másodpercet jelent. Megnéztük, mennyire teljesültek e jogszabályban rögzített elvárások és hogy mit hozhat a jövő. Nem is gondolnánk, milyen hatalmas pénzmennyiség fordult meg egy év alatt az új rendszerben.
Friss
hírlevél