4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Dara Massicot szerint jelenleg valószínűtlen, hogy az ukrán hadsereg képes lesz áttörést elérni, az orosz csapatok nagyon beásták magukat a vonalaik mögé. Moszkva hosszú háborúra készül, és megpróbálja felőrölni az ukrán haderőt. Emiatt egyes kihívásokat kezelnie kell a Nyugatnak is.

„Az ukrán hadsereg olyan szörnyű harci körülmények között küzd, amilyeneket nehéz elképzelni” – ezt válaszolta Dara Massicot amerikai elemző a Meduza orosz független hírportálnak adott interjúban arra a kérdésre, hogy miért nem sikerült az ukrán csapatoknak érdemi előreheladást elérniük a nagy reményekkel várt ellentámadás során.

Valószínűtlen az áttörés

Massicot – aki korábban az amerikai Védelmi Minisztérium vezető elemzője volt (Oroszország katonai képességeivel foglalkozott), jelenleg pedig többek között egy amerikai nonprofit think tank, a Rand vezető kutatója – úgy véli, hogy jelen pillanatban bármilyen mélyebb áttörés ukrán részről valószínűtlen.

Emlékeztetett arra, hogy az orosz csapatoknak csaknem egy évük volt arra, hogy „beássák magukat”. Ezen idő alatt többszintű védelmi vonalakat építettek ki, nagy mértékben aláaknázták az előttük lévő területet, valamint mozgósítással sűrítették az erőiket. (Gyakorlatilag ugyanezt mondta a közelmúltban lapcsoportunk Klasszis Klubjában Bendarzsevszkij Anton, a posztszovjet térség szakértője is.)

Emellett Oroszország hatékonyabbá tette a légicsapásait és dróntámadásait az előrenyomuló ukrán egységekkel szemben.

Ukrán katona harc közben a donyecki régióban 2023. november 4-én. Fotó: EPA/Oleg Petrasyuk
Ukrán katona harc közben a donyecki régióban 2023. november 4-én. Fotó: EPA/Oleg Petrasyuk

Az amerikai szakértő szerint a nyugati fegyvereket jól használja az ukrán hadsereg, azonban nagyobb mennyiségre lenne belőlük szükség. És – mint mondta – sem az F-16-os vadászgépek, sem a hosszú hatótávolságú ATACMS rakéták nem tudják megtisztítani az aknamezőket vagy kiiktatni azokat a drónokat, amelyek a tüzérséget az ukrán egységekre irányítják.

Bár az ukrán hadsereg fegyvereinek hatótávolsága (a nyugati szállításoknak köszönhetően) növekedett a háború folyamán, az orosz légierő képes volt reagálni erre, és ma már nem repül túl közel az ukrán védelmi vonalakhoz. „Logikus, hogy hasonló konzervatív taktikát alkalmaznak majd, ha az F-16-osokkal találják magukat szembe”, véli Dara Massicot.

Felőrlésre játszik Moszkva

Hozzátette: a nyugati közvélemény nem szívesen hall olyan értékeléseket, miszerint az oroszok képesek tanulni és alkalmazkodni, ellenállóak a gazdasági és katonai csapásokkal szemben, és tavaly ősz óta elhúzódó háborúra készülnek.

Szerinte ezt figyelembe véve újra kellene gondolni, hogyan képes a Nyugat támogatni az ukrán katonai stratégiát, és hogyan segíthet felépíteni a jövő ukrán haderejét.

De pontosan milyen irányba kellene elmozdulni? Massicot szerint Oroszország egyik gyenge pontja, hogy relatív kevés olyan platformja van, amely képes precíziós csapásmérő fegyvereket, például Iszkander rakétákat indítani. Ukrajna ugyan mért már csapásokat orosz fegyverszállítmányokra és raktárakra, mielőtt azok elérték volna a frontot, de sok ilyen célpontot továbbra sem képes elérni.

Miközben Ukrajna „az íjászt, nem pedig az íjait” próbálja kiiktatni, addig Oroszország fokozatosan próbálja felőrölni az ukrán haderőt, és hisz abban, hogy idővel így megnyerheti a háborút. 

Míg az elmúlt hetekben – tette hozzá a szakértő – Oroszország fokozta erőfeszítéseit, hogy kisebb területeket nyerjen Donyecknél és Luhanszknál, addig az ukrán erők délen, Zaporizzsja környékén tartják nyomás alatt az orosz erőket. Hamarosan pedig mindkét fél egyre több nagy hatótávolságú rakétát vethet be.

Kemény tél jöhet Kijev számára

Az elmúlt két hónapban csökkent ugyan az Ukrajnára kilőtt orosz rakéták száma, ennek oka egyik oka az lehet, hogy Moszkva a télre tartalékol, azaz akkor helyezi majd fokozott nyomás alá az ukrán légvédelmet.

Bár az októberben kiújult közel-keleti háború időlegesen elvonta a világ figyelmét Ukrajnáról, Massicot szerint Washington képes egyszerre kezelni a két krízist, hiszen azokat „különböző csapatok és szakértők” felügyelik. Ugyanakkor bizonyos típusú tüzérségi fegyverek és muníciók készletei már megcsappantak.

A szakértő szerint hiba lenne azt hinni, hogy Oroszország képes felülkerekedni a NATO katonai-gazdasági potenciálján. Ugyanakkor Moszkva felpörgette a fegyvergyártását, és egyértelműen hosszú háborúra készül.

Massicot szerint összességében még nem lehet kijelenteni, hogy a háború Oroszországnak kedvező fordulatot vett. Egyes kihívásokat – politikai akarat a Nyugaton, gyártási (hadiipari) trendek – azonban kezelni kellene, amire van is lehetőség, fűzte hozzá.

Arról, hogy eközben Volodimir Zelenszkij ukrán elnöknek belpolitikai kihívásokkal is szembe kell néznie, itt írtunk:

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Két romániai autógyár is leáll az energiaválság miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 19:31
Összesen 200 megawattot fogyasztottak, ezt a terhet veszik le a hálózatról.
Makro / Külgazdaság Ezek a jó számok – Nőtt az Alteo Csoport árbevétele és EBITDA-ja az első fél évben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 15:21
A kedvezőtlen piaci körülmények ellenére teljesített jól a társaság. 
Makro / Külgazdaság Az energiakrízis előtt még bizakodóak voltak a magyar cégek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 09:00
A Magyar Logisztikai, Készletezési és Beszerzési Társaság úgynevezett Berszerzési Menedzser Indexe júliusban a bővülést jelző 51,4 ponton volt. Tavalyhoz képest gyengébb a mutató.
Makro / Külgazdaság Dörzsölheti a tenyerét, aki a Lidl, a Penny és az Aldi üzleteiben vásárol
Kollár Dóra | 2026. augusztus 3. 05:51
Árcsökkenést hozott a július a diszkontokban.
Makro / Külgazdaság Szomorkodni vagy örülni fogunk a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 16:57
Ezt mutatja lapcsoportunk előrejelzése.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter bejelentése: fontos lépésekről döntött a kormány az energiaellátásban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 10:45
A lakossági energiaellátást egyelőre nem érintik ezek.
Makro / Külgazdaság Sulyok Tamás még utoljára aláírta: nagykövetek egész sorának mutattak ajtót
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 09:44
Megjelentek a nagyköveti felmentésekről szóló államfői határozatok péntek este a Magyar Közlönyben; ezeket Orbán Anita külügyminiszter előterjesztésére akkori köztársasági elnökként még Sulyok Tamás írta alá.
Makro / Külgazdaság Elkeseredett küzdelmet folytat Románia, készenléti állapotot hirdettek az országban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 19:14
Készenléti állapotot hirdetettek Romániában a szárazság, a Duna alacsony vízállása és az energiahiány miatt, a cernavodai atomerőmű kettes blokkjának üzemben tartását pedig vízszabályozási beavatkozással próbálják lehetővé tenni – jelentette be pénteken Ilie Bolojan ügyvivő miniszterelnök.
Makro / Külgazdaság Rendkívüli ülést hívhat össze az Európai Bizottság a Paksi Atomerőmű leállítása miatt
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 15:06
Az Európai Bizottság kész arra, hogy összehívja az úgynevezett villamosenergia-koordinációs csoport rendkívüli ülését, ha leáll a termelés a Paksi Atomerőműben - közölte az Euronews uniós hírcsatorna kérdésére Anna-Kaisa Itkonen, az Európai Bizottság szóvivője pénteken.
Makro / Külgazdaság Egyetlen cég tette a világ egyik legnagyobb sikersztorijává az apró szigetországot
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 13:28
A mesterséges intelligencia iránti globális kereslet nyomán Tajvan gazdasága a világ egyik leggyorsabban növekvő gazdaságává vált.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG