Feszült várakozás: mikor mozdul a kamat?

A szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor Elemzői Konszenzusa szerint a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa keddi ülésén változatlanul 6,5 százalékon hagyhatja az alapkamatot, és a kamatfolyosó is maradhat a jelenlegi szinten. A megkérdezett szakértők egyöntetűen úgy vélik, hogy az MNB szigorú kommunikációját is fenntartja. Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője szerint a háttérbeszélgetésen „továbbra is azt hangsúlyozhatja, hogy az infláció letörése az elsődleges prioritás”. Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza hozzátette:

„Kérdés azonban, hogy ez a piacnak elegendő lesz-e, a szigorú kommunikáció mellett nem vár-e valamilyen lépést is.”

A szakértők a márciusi inflációcsökkenést kedvezően értékelik, bár többek szerint ez elsősorban az árrésstopnak köszönhető. Regős Gábor szerint az intézkedés 0,8-1,0 százalékpontos visszahúzó hatást fejtett ki, míg Varga Zoltán szerint korlátozott ideig tartható fenn az árrésstop inflációcsökkentő hatása.

Molnár Dániel, az MGFÜ vezető elemzője a márciusi inflációs adat kapcsán az üzemanyagárak csökkenését és az enyhébb időjárást is említette az árak mérséklődésének okai között. A nemzetközi környezet változásaira reagálva Trippon Mariann, a CIB Bank vezető elemzője kiemelte, hogy a vámháború nyomán „a piacokon továbbra is extrém magas a volatilitás és a bizonytalanság”.

A forint árfolyama az elmúlt időszakban jelentős ingadozást mutatott.

Trippon Mariann szerint a forint gyengülése mögött főként külső tényezők állnak, míg Regős Gábor meglepőnek tartja, hogy a forint gyenge az euróval szemben annak ellenére, hogy a dollár gyengült.

A nemzetközi kamatkörnyezet némi támogatást jelenthet a magyar monetáris politikának. Molnár Dániel úgy látja, hogy „a nagy jegybankok várható kamatpályája lefelé tolódott, amely a kamatkülönbözet növekedésén keresztül jelent támaszt a forintnak”. A szakértők szerint ugyanakkor a kamatcsökkentés lehetősége Magyarországon legkorábban a nyár végén vagy ősszel nyílhat meg, amennyiben az inflációs folyamatok kedvezően alakulnak.

Az Mfor Elemzői Konszenzus korábbi cikkeit ide kattintva olvashatják. >>