1p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A jegybanki monetáris enyhítő programok kifuttatásával nem lesz gazdasági összeomlás, nem lesz kötvényhozam-emelkedés, de még csak tőzsdei krach sem - írja a MarketWatch hírportál.

Matthew Lynn publicista szerint ennek ellenére az arany ára csak emelkedhet. Eddig az emelte az árat, hogy a mennyiségi monetáris enyhítést egy katasztrófába, hiperinflációba, gazdasági összeomlásba torkolló "esztelen kísérletnek" tartók számára az arany jelentette a befektetési menedéket. Most viszont azért lehet keresett, mert a jegybankok csak abban az esetben fognak visszalépni a monetáris enyhítésből, ha már meggyőződtek arról, hogy sikerült a gazdaságot egy mérsékelt inflációval együtt járó fenntartható növekedési pályára állítani. Az aranynak mint befektetési eszköznek pedig az infláció is kedvez, és a gazdasági növekedés is, mivel emeli a nyersanyagok árát.

Matthew Lynn nem osztja azokat az elemzői véleményeket sem, hogy a bankokat csak a jegybankok által a pénzügyi rendszerbe pumpált olcsó pénz tarja működésben. A helyzet szerinte az, hogy a QE végére a bankok már megerősítették mérlegeiket, és a gazdasági fellendüléssel párhuzamosan a lakásépítési piaci is növekedésnek indult. Márpedig egy egészséges ingatlanpiac egyúttal egészséges bankrendszert is jelent. A banki részvények tehát jó befektetések lesznek.

Azt az általános vélekedést sem osztja a szakértő, hogy a pénzcsap elzárásával a kötvényhozamok megugranak. Szerinte a jegybankok pontosan tudják, hogy a gazdasági növekedést legbiztosabb módon a kötvényhozamok emelésével lehet megakasztani. A mennyiségi monetáris enyhítésnek tehát csak akkor vetnek véget, ha már ellenőrzés alá került az államadósság és a vállalkozások eladósodása. Így pedig teljességgel biztosra vehető, hogy a QE befejezésével egy időben a jegybankok nem kezdik el az alapkamatot emelni.

Szerinte a monetáris enyhítés vége a részvényárfolyamokban sem lesz negatív hatással. A QE befejezésére csak a foglalkoztatás és az ingatlanpiaci helyzet javulásával együtt járó gazdasági növekedés megindulása után kerülhet sor. Ez pedig értelemszerűen kedvez a vállalati eredményeknek és ezáltal a részvényárfolyamoknak. Ráadásul az alacsony kötvényhozamokra való tekintettel a pénzügyi befektetők is nagyobb érdeklődést mutatnak majd a részvények iránt.

A mennyiségi monetáris enyhítő programok kivezetésétől szerinte nem kell tartani, amíg a gazdasági helyzet nem viselné el azt. Erre csak a növekedési kilátások határozott javulása esetén kerülhet sor. Nyilván el kell majd viselni menet közben néhány sokkot is, de összességében a piacok többsége számára kedvező fejleményről lesz szó - írja Matthew Lynn a MarketWatch pénzügyi hírportál kommentár rovatában.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Jó hír jött Amerikából
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 17:16
A munkaerőpiacot érinti.
Makro / Külgazdaság Sokkal több a kalóztámadás, mint tavaly
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 11:36
A Malaka-szoros veszélyes környék.
Makro / Külgazdaság Barátjáért is vámmal áll bosszút Donald Trump, a rézimportőrök már augusztustól sírhatnak
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 11:08
A Brazíliára kivetendő magas vámokat a Jair Bolsonaro elleni eljárással és egy hazugsággal indokolta az amerikai elnök.
Makro / Külgazdaság Elbúcsúzhatunk a 600 forint alatti benzintől?
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 10:46
Péntektől megint áremelés jön.
Makro / Külgazdaság Tényeg akkora az infláció, mint amekkorát a statisztikai hivatal kimutat?
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 10:02
Nemcsak nálunk, máshol is nagyobbnak érzékelik a fogyasztóiár-indexet a valóságosnál. Mi lehet ennek az oka? Ennek járt utána a GKI Gazdaságkutató Zrt.
Makro / Külgazdaság Erről álmodhat a magyar kormány: itt a német adat
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 09:32
Tavaly október óta nem volt ilyen alacsony az infláció.
Makro / Külgazdaság Az utolsó pillanatban alkut kötött Ursula von der Leyen, váratlan eredmény születhet az EP-ben
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 08:49
Úgy tűnik, sikerül a bizottsági elnöknek megvásárolnia a baloldali képviselők szavazatait.
Makro / Külgazdaság Mi történik Kínában? Pörögnek az eladások
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 08:24
Még májushoz képest is tovább gyorsult a növekedés üteme.
Makro / Külgazdaság Eszméletlen számok jöttek a chipek piacáról
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 08:11
Rekordot rekordra halmoznak.
Makro / Külgazdaság Lemondott Elon Musk X közösségi oldalának vezetője
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 17:35
Linda Yaccarino, Elon Musk X közösségi oldalának vezetője bejelentette lemondását.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG