William Jackson, az egyik legnagyobb citybeli gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics felzárkózó piacokra szakosodott közgazdásza a kamatcsökkentést kommentálva kiemelte, hogy a piacok további 0,75 százalékpontos monetáris enyhítést áraznak, 4,75 százalékos idei MNB-kamatmélyponttal számolnak.
Két kockázatra hívják fel a figyelmet: az egyik az elnökváltás
Jackson szerint azonban két fő kockázat miatt kétséges, hogy valóban a piac által árazott szintig csökken az MNB alapkamata. Az egyik a jegybank élén esedékes márciusi váltás. A Capital Economics londoni elemzője szerint ellenmondásosnak tűnő módon éppen az szűkítheti a további kamatcsökkentési mozgásteret, ha agresszív enyhítést pártoló utód követi Simor Andrást az MNB-elnöki tisztségben, mivel ez meredek forintgyengüléshez vezethet.
Egy olyan jelölt azonban, aki az óvatos enyhítés híve, nagyobb valószínűséggel nyerhetné meg a piac bizalmát, és ebben az esetben nagyobb mértékű MNB-kamatcsökkentésre nyílhatna mód - fejtegette Jackson.
Az MNB-elnökjelölési folyamattal kapcsolatos elemzéseikben más nagy londoni házak szakértői is ugyanerre a következtetésre jutottak. A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport szakértői szerint ha olyan MNB-elnök váltja Simor Andrást, akit a piac "gyengének" tart, akkor 5 százalék lenne az alapkamat alsó határa a jelenlegi enyhítési ciklus végén. Ha azonban a piacot "nagyon pozitív meglepetés" éri egy magasan képzett és függetlennek elismert közgazdász kinevezésével, akkor a ház elemzői szerint lehetőség nyílhat arra, hogy az MNB 4 százalékig csökkentse alapkamatát.
A másik kockázat a külső befektetői hangulat romlása
A Capital Economics vezető londoni elemzője a keddi kamatcsökkentést kommentáló értékelésében a további enyhítési mozgásteret korlátozó fő kockázatok között említette a külső befektetői hangulat romlásának lehetőségét is, például az euróövezeti válság újbóli eszkalálódása esetén. William Jackson erre az esetre azt sem zárta ki, hogy az MNB kamatemelésre kényszerül a tőkebeáramlás biztosítása és a forint erősítése végett.
A szakértő mindezt egybevetve azt jósolta, hogy az MNB-alapkamat a következő hónapokban elérheti ugyan a piacok által árazott 4,75 százalékos mélypontot, tekintettel azonban a magyar gazdaság külső sebezhetőségeire, valószínűsíthető az is, hogy a monetáris tanács az év későbbi szakaszában ismét kamatemelést lesz kénytelen végrehajtani. Jackson közölte, hogy a cég 2013 végére 5,50 százalékos MNB-alapkamatot vár.
Az elemző szerint az összképhez hozzátartozik az is, hogy még a mostaninál jóval alacsonyabb jegybanki kamatszint sem jelentene sok segítséget a magyar gazdaságnak. Tekintettel ugyanis arra, hogy a magyar bankokat a különadók és a tulajdonos bankok részéről tapasztalható kitettség-leépítés kombinációja terheli, "nagyon valószínűtlen", hogy gyorsulna a reálgazdaságnak folyósított hitelek kiáramlása. Mindezek alapján a Capital Economics elemzője közölte: a ház az idei év egészében 0,5 százalék körüli GDP-csökkenéssel számol a magyar gazdaságban.
Csökkent a devizahitel-állomány,nőtt a tolerancia
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai a keddi MNB-kamatcsökkentés utáni értékelésükben azt jósolták, hogy a magyar jegybank valószínűleg 0,25 százalékpontos lépésekben folytatja a kamatcsökkentéseket, ha a forintgyengülés nem ölt túlzott mértéket.
A ház elemzői szerint az MNB stresszhelyzeti tesztjei arra vallanak, hogy 305-310 forint/eurós árfolyamszint még nem jelentene fenyegetést a pénzügyi stabilitásra. Mindemellett valószínűleg nőtt a magyar jegybank toleranciája is a gyengébb forinttal szemben, tekintettel arra, hogy az utóbbi hónapokban csökkent a devizaalapú hitelállomány.
Ha azonban a forint a jelenlegihez hasonló, havi 2,5-3 százalékos ütemben gyengül tovább, akkor "márciusra-áprilisra elérhetjük az MNB tűrésküszöbét" - jósolták a JP Morgan elemzői. Közölték, hogy alapeseti forgatókönyvük alapján a forintgyengülés 5 százalékos alapkamat-szinten a monetáris enyhítési ciklus befejezésére fogja kényszeríteni az MNB-t.
A JP Morgan elemzői az MNB élén esedékes váltással kapcsolatban azt jósolták, hogy a jegybank új vezetése sem tesz olyan "túlzottan extrém" lépéseket, amelyekkel felzaklatná a piacokat. A cég szerint ezt a véleményt támasztja alá a monetáris tanács keddi közleményének azon kitétele is, amely szerint csak heveny piaci stresszhelyzet esetén lenne hatékony a nem konvencionális monetáris eszközök alkalmazásának kiterjesztése.
Ugyanezt emelték ki keddi értékelésükben a 4cast nevű londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház szakértői. Úgy vélik, az MNB-közlemény e mondata más szavakkal azt jelenti, hogy a monetáris tanács nem támogatná az "unortodox" eszközök alkalmazását, amelyeket a majdani új MNB-elnök esetleg pártolna.
Ezzel az "erőteljes kitétellel" az MNB monetáris testülete olyan pénzügypolitikai "rögzítő elemet" hozott létre, amelynek célja a piac által az utódlással kapcsolatban érzékelt kockázatok enyhítése - vélekedtek a 4cast elemzői.
Mi lesz a privát vagyonokkal?
Vagyonadó, bizalmi vagyonkezelés, alapítványok, magántőkealapok – 2026 fordulópontot hozhat.
Ne hozzon fontos döntéseket a legfrissebb információk nélkül!
Vegyen részt a Klasszis Investment & Wealth Management Summit 2026 konferencián, és hallgassa meg a legjobb szakértőket!
LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
-
Varga Mihály hitet tett az euró bevezetése mellett
27 perce
-
Visszautasíthatatlan kérést kapott Novák Katalin? Ez Viszont Privát
körülbelül 1 órája
-
Járt 360 felett is az euró, de estére olcsóbb lett, mint reggel
körülbelül 1 órája
-
Két reformon múlhat több ezer milliárd forint uniós forrás érkezése Magyarországra
2 órája
-
130 ezer alatt zárt a BUX-index, estek a vezető részvények
2 órája
-
Túl van az életveszélyen a tiszaújvárosi robbanás súlyos sérültje
2 órája
-
Lendületesen nyitott a New York-i tőzsde, az európai gázár pedig nagyot csökkent
3 órája
- Közzétette a kegyelmi ügy dokumentumait a köztársasági elnök
- Kegyelmi ügy: az előző kormány továbbra sem tartja magát felelősnek
- Uniós szankciókkal néz szembe, aki a Hormuzi-szoros lezárásáról döntött
- Nem tapsolnak az adózás lehetőségétől a kisbefektetők
- Egyre több az idős hajléktalan, nem tudják fizetni a rezsijüket
- Kegyelmi ügy: az elnöki hivatal szerint nem indokolták a döntést
- Hegedűs Zsolttól kapott fontos tisztséget Kaló Zoltán
- Máris a Tisza-kormány köré gyűlnek a kegyetlen ítéletmondók 2026. május 17. 15:34
- Hivatalos lett: itt a papír Havasi Bertalan sorsáról 2026. május 17. 08:37
- Ezt kéri Brüsszel Magyar Pétertől a pénzesőért cserébe – Interjú Szent-Iványi Istvánnal 2026. május 21. 05:51
- Brüsszelből már órákon belül érkezhet egy jó hír Magyarország számára 2026. május 20. 05:43
- Csütörtöktől vége a jó világnak a benzinkutakon? 2026. május 13. 11:19
- Megmarad a 13. havi nyugdíj, a családi adókedvezmények, de jön a vagyonadó 2026. május 12. 13:37
- Máris kapott egy jó hírt az alig egynapos Tisza-kormány 2026. május 13. 08:44
- Megvan az ítélet a Mol kontra Horvátország ügyben 2026. április 29. 18:28
Járt 360 felett is az euró, de estére olcsóbb lett, mint reggel
A svájci frankkal szemben viszont gyengült.
130 ezer alatt zárt a BUX-index, estek a vezető részvények
A Mol mínusz 2,4 százaléka is hozzátett.
Lendületesen nyitott a New York-i tőzsde, az európai gázár pedig nagyot csökkent
Az európai tőzsdék mérlege is pozitív pénteken.
-
Elbukta Elon Musk az OpenAI elleni gigapert2026. május 22. 13:30 -
Növekvő hatékonysággal zárta az első negyedévet Veres Tibor vállalata, az AutoWallis2026. május 22. 05:00 -
Örökölt milliárdok: Európa uralja a 30 alatti fiatal szupergazdagok listáját2026. május 21. 15:00 -
-
Nem hozta a rekordévet WhisperTon: közel 10 millióval csökkent a bevétele2026. május 20. 15:00
További hírek >
-
A panelekre már alig harapnak rá a vevők
16:59
-
A hosszú hétvége strandidőt ígér, az intézmények kinyitják kapuikat
16:18
-
Innentől ára lesz annak, ha valaki akadályozza a Hormuzi-szoros forgalmát
15:08
-
A kvantumszámítógépeké a jövő
14:46
-
Az Orbán-kormány elköltötte az egész évre tervezett hiány több mint 90 százalékát
13:39
-
Éjszakai hálózatellenőrzés és nagy ivóvízhálózat-rekonstrukció kezdődik Egerben
14:00
-
Közös helyünk a tévé előtti kanapén, ahol csak Sheldon ülhetett
13:02
-
Robbanás történt a MOL tiszaújvárosi üzemében, egy ember meghalt
10:32
-
Közzétette a kegyelmi ügy dokumentumait a Sándor-palota, Magyar Péter felszólította Novák Katalint
09:36
-
Vágner Ákos nem mond le, a Fidesz tagjaként vezeti a várost de a kommunikációt erősítené - PODCAST
07:25
-
Csütörtöktől vége a jó világnak a benzinkutakon?
2026. május 13. 11:19
-
Megmarad a 13. havi nyugdíj, a családi adókedvezmények, de jön a vagyonadó
2026. május 12. 13:37
-
Máris kapott egy jó hírt az alig egynapos Tisza-kormány
2026. május 13. 08:44
-
Megvan az ítélet a Mol kontra Horvátország ügyben
2026. április 29. 18:28
-
Tapasztalt segítőt kaphat maga mellé Kapitány István
2026. május 15. 15:50
-
Sulyok Tamás meghajolt a népakarat előtt
2026. május 22. 07:43
-
Két elnököt is kiosztott Magyar Péter
2026. május 22. 09:25
-
Újabb részletek a tiszaújvárosi Mol-robbanás miatt
2026. május 22. 11:15
-
Bod Péter Ákos: politikai kockázat és hitelminősítés
2026. május 22. 05:42
-
Súlyos örökséget hagyott Lázár János az utódjára, Vitézy Dávidra
2026. május 22. 08:30

Eljött a nők ideje az egyik legférfiasabb szakmában




