4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Merkel első körben a piacpárti FDP-vel, valamint a több ponton piac-ellenes Zöldekkel próbálhat meg kormányozni, ami nem lesz egy fáklyásmenet. A Macron francia elnökkel tervezett európai integrációs mélyítés ezzel le fog lassulni. A 2008-as pénzügyi válság óta világszerte markánsan tolódik a politikai centrum jobbra, amit a jelek szerint Merkel és stratégái nem vettek észre.
A német parlamenti választásokon győztes Angela Merkel német kancellár, a Kereszténydemokrata Unió, a CDU elnöke sajtótájékoztatót tart a párt elnökségi ülését követően Berlinben 2017. szeptember 25-én, a választások másnapján. (MTI/EPA/Christian Bruna)

Macron francia elnök egyes jelentések szerint ma javaslatokat tesz EU-s partnereinek a gazdasági és monetáris konvergencia megerősítésére, valamint az adóügyi és szociális politikák konvergenciájára. Hasonló szorosabb integrációt képzel el a francia államfő a biztonság, a védelmi politika és az energiapolitika területén is.

Merkel is szorgalmazta a vasárnapi választások előtt az euróövezet közös költségvetési politikájának létrehozását, ami lényegében azt jelentené, hogy egy közös „kvázi pénzügyminisztériumhoz” kerülnének bizonyos költségvetési döntések a nemzeti kormányoktól.

Merkel, mint „hasznos idióta”

De a Bundestag-választások eredményei zavart okoztak az Erőben. Merkel ugyanis első körben a piacpárti FDP-vel, valamint a több ponton piac-ellenes Zöldekkel próbálhat meg kormányozni, ami nem lesz egy fáklyásmenet. Két komoly ütközőpont a Zöldek és az FDP között a migráció és az Oroszországgal szembeni politika - az FDP oroszbarát és bevándorlásellenes (már tegnap bejelentették, hogy a polgárháborús menekülteket a békekötés után mihamarabb haza kell küldeni), a Zöldek pedig ennek ellenkezőjét képviselik.

Káncz Csaba

Periféria kötvényspread tágulás lehet a piaci reakció, az FDP ugyanis nem támogatja a görög adósságcsökkentést és általában a közös EU költségvetés koncepcióját, illetve a perifériának nyújtott mentőcsomagokat.  A CDU gazdaságpolitikai moguljai pedig előre félnek a Zöldektől, akik már 2030-ra szeretnének kiszállni a robbanómotor gyártásából, amely a konzervatívok szerint „messze esik a realitásoktól”.

Összességében kevésbé EU-párti kormányzás jöhet, hiszen a brutálisan erős AfD miatt fontosabbak lesznek a belnémet kérdések, mint eddig. A kommentárok szerint a Macron francia elnökkel tervezett európai integrációs mélyítés ezzel le fog lassulni. Nem véletlen, hogy az amerikai szélsőjobb vezető honlapja úgy üdvözli Merkelt, mint azt a „hasznos idiótát”, aki a Willkommenskulturral most végre kiszabadította a német nacionalizmus szellemét.

A német kormányalakítás jellemzően lassú folyamat, Merkel friss nyilatkozata alapján biztos benne, hogy karácsonyra lesz stabil kormánya Németországnak. Az amerikai Politico tegnap úgy vélekedett, hogy „Merkel az EU csúcstalálkozókon gyengébb lesz, mint az elmúlt évtizedben valaha.  A francia elnök a sarkánál, Orbán Viktor nem éppen jó értelemben a hátánál van, míg az Európai Bizottság igyekszik újra kinyilvánítania intellektuális vezetését”.

Az AfD most túlkompenzálhat

Ugyanakkor az AfD-t belső megosztottság gyötri és a választóik sem kötődnek erősen egyelőre, így rendkívül konfrontatív parlamenti munkára lehet számítani részükről. Alexander Gauland, az AfD listavezetője vasárnap kijelentette, hogy Bundestag-pártként "hajtóvadászatot" indítanak Merkel ellen, és "vissza fogják szerezni az országot" a németeknek. A párt közben azt is bejelentette, hogy vizsgálóbizottság felállítását kezdeményezik Merkel menekültpolitikája miatt.

Az AfD több szavazatot kapott korábbi nem-választóktól (1,2 millió), mint a korábbi CDU/CSU választóktól (1 millió) és a szociáldemokratáktól (500 ezer). Tehát ez végül is kevésbé volt egy AfD melletti határozott kiállás, mint inkább egy protest-szavazás Merkel ellen. Az ellen a kancellár ellen, aki átvitte a politikai baloldalra a CDU-t és éveken keresztül szívta el a levegőt az SPD-től. Holott a 2008-as pénzügyi válság óta világszerte markánsan tolódik a politikai centrum jobbra, amit a jelek szerint Merkel és stratégái nem vettek észre. Nos, vasárnap kemény leckét kaptak.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ennyi pénzt adtak az adófizetők a Mandinernek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 18:06
Tíz számjegyű összeg folyt be közpénzből a Mandinerhez, ennek ellenére lett veszteséges a kiadó. A pénzügyminiszter közölte, a propaganda finanszírozásának leállításával megtakarított pénzt a gazdaság szolgálatába állítják.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter közölte, elzárták a pénzcsapot
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 15:46
A pénzügyminiszter utasítására felmentették a Mandiner kiadójának vezérigazgatóját. Magyar Péter szerint ezzel megszűnik a „hazug propagandalap” finanszírozása.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter szerint a dohánykoncesszió egyetlen család és nem a nemzet érdekét szolgálja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 13:17
Schadl György százmilliós jövedelméről, Budapest csődközeli helyzetéről, a kaszinó-, trafik és hulladékkoncessziók kérdéséről, a kegyelmi ügy friss fejleményeiről, valamint a Magyar Nemzeti Bank túlárazott ingatlanjairól is beszélgetett kollégánk az Egyenes Beszéd című műsorban.
Makro / Külgazdaság Újabb fontos posztra ír ki pályázatot a kormány: százmilliárdok sorsáról dönthet majd az új ember
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 12:39
Szakmai tapasztalat, angol nyelvtudás, világos vezetői program az elvárások között.
Makro / Külgazdaság Itt van Lannert Judit nagy győzelme: már ősszel újraindul az Erasmus
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 12:26
Minden magyar egyetemre visszatér a program.
Makro / Külgazdaság Nem kell a két lépcső: továbbra is szervezik a tüntetést a szociális ágazatban dolgozók
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 11:37
Meglepte őket a miniszterelnök bejelentése, azonnali emelést követelnek.
Makro / Külgazdaság Eddig tartott a benzinkutasok türelme, azonnali beavatkozást kérnek a kormánytól
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 11:06
A teljes piac és a teljes rendszer átvilágítását kéri a független benzinkutak érdekvédelmi szövetsége.
Makro / Külgazdaság A csütörtöki sokk után mi történik pénteken a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 10:28
Itt vannak a legfrissebb számok a kutakról.
Makro / Külgazdaság Elnéző mosollyal szemlélhetik a magyarok ezt a román adatot
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 10:06
Hatalmasat esett a román üzletek forgalma tavaly ilyenkorhoz képest.
Makro / Külgazdaság Megváltoztatta Lázár János egyik utolsó döntését Vitézy Dávid
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 09:43
76 milliárdot spórol az új kormány.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG