6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A statisztikák szerint komoly előretörésben vannak a kínai márkák az Európai Unió autópiacán, nem véletlenül merül fel mind többször a korlátozás, mint lehetőség. Mindez a magyar gazdaság számára rövid távon mindenképpen komoly kihívást jelent. Középtávon viszont a kínai beruházások – különösen a BYD szegedi gyára – érdemi növekedési és foglalkoztatási hozadékot hozhatnak.

Számos olyan hír jelent meg az utóbbi hetekben, amely a tradicionális német gyártók nehézségeire hívja fel a figyelmet. Elég a BMW néhány hete közzétett profitfigyelmeztetésére utalni, vagy a Volkswagen napokban jelzett, akár 100 ezer főt érintő racionalizálására. De laptársunknak, a szintén a Klasszis Médiához tartozó Mfor-nak a magyarországi üzemek tavalyi eredményeit összegző cikkéből az is kiderült, hogy a kecskeméti Mercedes gyár 2025-ben jóval kevesebb autót gyártott, mint egy évvel korábban. A nagy európai márkák elsősorban a kínai konkurensek rovására veszítenek a piaci részesdésükből, az utóbbi években ugyanis az eladott darabszámokat nézve nem volt már komoly visszaesés.

Az iparág egyik mérvadó szervezete, az ACEA statisztikái szerint 2026 első hónapjaiban a kínai márkák részesedése tovább emelkedett az uniós újautó-piacon. 2026 áprilisában a kínai eredetű járművek aránya az EU-ban forgalomba helyezett új autók piacán elérte a 8,5 százalékot, míg az elektromos autók szegmensében ez az arány 15 százalék feletti. A kínai gyártók, mint a BYD, MG (amely a SAIC tulajdonában van), a Geely vagy a Chery-csoporthoz tartozó márkák, főként a kedvező ár-értékarányú elektromos modellekkel tudtak gyorsan teret nyerni. Az ACEA adatai azt is megmutatják, hogy a kínai importból származó elektromos autók volumene három év alatt közel megháromszorozódott, ami jól tükrözi a piaci átrendeződést.

Igaz, a legnagyobbakhoz képest – mint a Volkswagen-csoport vagy a Stellantis – viszonylag kicsik a távol-keleti márkák eladásai, ám a növekedés dinamikája mindenképpen figyelemre méltó.

A kínai gyártók erős növekedése mögött az elektromos és részben a plug-in hibrid kategória áll, ahol a kínai gyártók gyors termékfejlesztéssel és agresszív árazással jól tudnak pozíciót építeni. A folyamat azért különösen fontos, mert nem egyszerű exportoffenzíváról van szó, hanem tartós piacszerzésről az EU-ban.

Szigorú szabályozás jön?

A folyamatok miatt egyre többen szeretnének szigorú szabályozást, példaként az Egyesült Államokat felmutatva, ahol a kínai elektromos járműveket gyakorlatilag kitiltották a helyi piacról. Az EU-ban ugyanakkor kicsit bonyolultabb a helyzet, mert számos vállalat értékesít még mindig jelentős mennyiségben a kínai piacon, egy tiltás pedig nagy valószínűséggel kölcsönös lenne, ami rövid távon a német és francia vállalatok számára nehézséget okozhatna.

Az Európai Bizottság 2024 óta extravámokat alkalmaz a Kínában gyártott elektromos autókra, ez azonban szemmel láthatólag nem hozott megoldást. Éppen ezért idén olyan keretrendszert ismertettek, amely minimumáras vállalásokkal és modellenkénti feltételekkel részben kiválthatja ezeket a terheket. Ez azt jelenti, hogy az EU nem teljes tiltásban gondolkodik, hanem a kínai behozatal fékezésében és a tisztább versenyfeltételek kialakításában. A magyar gazdaság szempontjából ez fontos, mert az uniós szabályozás egyszerre lassíthatja a kínai importnyomást, ugyanakkor teret is adhat annak, hogy az EU-n belüli termelés felé terelje a befektetéseket.

Milyen hatása lehet ennek a magyar gazdaságra?

Az elmúlt évek egyértelműen jelezték, hogy a jelentős kormányzati támogatással felpumpált jármű- és akkumulátorgyártó kapacitások kihasználtsága döntő hatással van a makrogazdasági mutatókra. Nem véletlenül láttuk az ipar mélyrepülését, ami a GDP-mutatót is visszahúzta. A szektor a magyar GDP megközelítőleg 4-5 százalékát adja, míg a teljes ipari kibocsátáson belüli súlya ennél jóval magasabb, mintegy 10 százalékos. Az autógyártásban foglalkoztatottak száma meghaladja a 170 ezret, így minden jelentős piaci átrendeződés közvetlenül érinti a magyar gazdaságot.

A kínai előretörés és a német gyártók problémái között ugyan párhuzamot vontunk, ám a szakértők szerint az Audi, Mercedes és BMW hazai üzemei rövid távon valószínűleg nem a kínai gyártók közvetlen jelenléte miatt teljesítenek gyengébben, hanem amiatt, hogy a teljes európai autópiac belső erőviszonyai változnak meg. Ha a kínai verseny gyorsítja az árleszorítást és az elektromos átállást, ezek a cégek egyszerre kényszerülnek nagyobb fejlesztési költségre és marginnyomásra, ami a magyarországi termelésük stratégiai súlyát is átértékelheti. Ugyanakkor a magyarországi üzemek előnyt is élvezhetnek, ha a konszernek az EU-n belüli, költséghatékony és jól szervezett gyártóhelyeket keresik a védekezés részeként.

A BYD megjelenése kapcsán nem egyértelmű a szakértők véleménye. Abban egyetértés mutatkozik, hogy már részkapacitáson is érezhető GDP-hatást adhat, teljes felfutásnál pedig a hozzájárulás jelentősen nagyobb lehet. Azt is pozitívumként emlegetik, hogy a kínai beruházás diverzifikálja a hazai autóipari portfóliót, csökkentve a kizárólag német gyártókra való kitettséget.

Ellentétes ugyanakkor, hogy a hazai kkv-kra a kínaiak előretörése és a BYD magyarországi megjelenése milyen hatást gyakorolhat. A német vállalatok körül ugyanis az elmúlt 25 évben komoly beszállítói lánc alakult ki. Ennek hatásai pedig megjelentek az oktatásban, a kutatás-fejlesztésben és a logisztikai szektorban is, hozzájárulva a gazdaság szerkezetének modernizációjához. Ugyanakkor a kínai vállalatok a tapasztalatok szerint sokkal óvatosabban vonnak be helyi beszállítókat, a K+F tevékenységet pedig – egyebek mellett politikai utasítások miatt – nem is szívesen viszik külföldre.

Így magyar szempontból a legfontosabb kérdés nem az, hogy a kínai autógyártók nőnek-e Európában, hanem az, hogy ebből mennyi érték jelenik meg ténylegesen Magyarországon. Ha a BYD-termelés gyorsan felfut, akkor Magyarország nyertese lehet az európai átrendeződésnek, miközben a német gyártók hazai bázisai továbbra is stabil pillérek maradhatnak. Ha viszont az uniós korlátozások elhúzódó kereskedelmi bizonytalanságot okoznak, az visszafoghatja a piaci bővülést, és a magyar előnyök csak késve, részben jelentkeznek.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Akár már csütörtökön teljesen lekapcsolhatják a paksi atomerőművet
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 12:17
A Duna alacsony vízállása a leállás oka, a folyó kiszáradása jövő hétre csak súlyosbodni fog.
Makro / Külgazdaság Elárulták az elemzők, miért lassult a gazdasági növekedés a kormányváltás után
Imre Lőrinc | 2026. július 30. 11:57
Az új kormányzati struktúra felállása, a kevésbé költekező fiskális politika és a nagy állami beruházások felülvizsgálata is hozzájárulhattak ahhoz, hogy az idei második negyedévben lassult a magyar gazdaság növekedési üteme az év első három hónapjához képest.
Makro / Külgazdaság Republikon: 20 százalék a Fidesz-KDNP támogatottsága
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 11:21
A teljes népességre vetítve 58-20 az állás a Tisza Párt és a Fidesz-KDNP között.
Makro / Külgazdaság Nagy átalakítás jön az iskoláknál, elveszíti irányító jellegét a Klebelsberg Központ
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 10:40
2027. január 1-től a Lannert Judit vezette Oktatási és Gyermekügyi Minisztérium felel az iskolákért. A tankerületi igazgatói pozíciókra augusztus 20-tól lehet pályázni.
Makro / Külgazdaság Visszaesett a magyar energiahordozók exportja, de így is szép adatot közölt a KSH
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 08:40
Az export éves emelkedése több mint kétéves csúcsot döntött, a júniusi kivitel értéke közel 15 milliárd euró volt.
Makro / Külgazdaság Megjött a várva várt szám: kisebb csalódást okozott a magyar GDP
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 08:30
2026 második negyedévében (áprilistól június végéig) a magyar gazdaság teljesítménye 1,7 százalékkal meghaladta a 2025. második negyedévit – közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) első becslésében. A mutató enyhén alacsonyabb az elemzői várakozások 1,8 százalékos átlagánál és az éves ütem a nyers adatok alapján megegyezik az első negyedévben látott növekedéssel.
Makro / Külgazdaság Túl alacsony a Duna, a 3. blokk leállása után újabb korlátozást vezettek be az atomerőműnél
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 07:29
A Paksi Atomerőmű 2. blokkja is félgőzzel működik csütörtök reggel 7 órától.
Makro / Külgazdaság Egy félig eurós gazdaság tör a közös pénz felé: előnyök, hátrányok és tévhitek a magyar euróról
Imre Lőrinc | 2026. július 30. 05:47
A következő évek egyik legfontosabb gazdaságpolitikai beszédtémája vélhetően az lesz, hogyan lehet sikeresen, a gazdasági felzárkózást is segítő módon bevezetni az eurót Magyarországon. A Privátbankárnak nyilatkozó elemző szerint a közös európai pénznem legnagyobb előnye az árfolyamkockázat eltűnése, legnagyobb hátránya pedig az önálló monetáris politika feladása. Annak is utánajártunk, hogy okoz-e többletinflációt az átállás az euróra, mennyi ideig maradna forgalomban a forint az euró mellett, és milyen tanulságos példákat láthatunk a környező országokban.
Makro / Külgazdaság Szakad a lengyel Fidesz, már meg is alakult az új frakció
Privátbankár.hu | 2026. július 29. 12:52
Nem várt sokat a lengyel Mateusz Morawiecki.
Makro / Külgazdaság Hogyan lett Kína és Szingapúr a két legnagyobb magyarországi beruházó?
Imre Lőrinc | 2026. július 29. 10:47
Igazán markánsan a 2020-as évektől látszódik a távol-keleti nagyberuházók szerepének felértékelődése a magyar gazdaságban. Tavaly Kína és Szingapúr hozta a legnagyobb volumenű befektetéseket hazánkba, az ázsiai tőke különösen a feldolgozóiparban lett meghatározó. Nagy kérdés, hogy a Tisza-kormány alatt változhat-e ez a felállás.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG