Reszketnek az elemzők – recesszióba süllyedhet Amerika?

A Deutsche Bank elemzői szerint jelenleg 60 százalék az esély arra, hogy az eljövendő 12 hónap alatt recesszióba süllyedjen az amerikai gazdaság. Az elemzők az állampapírok jövedelmezőségét vették alapul a következtetés megállapításához, a hosszú és a rövid lejáratú papírok hozamai között ugyanis egyre kisebb a különbség. Az amerikai államkötvények hozama kedden történelmi mélységbe süllyedt, a tízéves államkötvények éves hozama 7,9 bázisponttal 1,37 százalékra, a 30 éveseké pedig 10,7 bázisponttal 2,13 százalékra csökkent.

Bizonyíték vagy avítt beidegződés?

A korábbi tapasztalatok szerint, ha nagyon lapossá válik, vagy épp átfordul a hozamgörbe, az jó eséllyel vetít előre egy amerikai recessziót. Egyes szakértők szerint ez a felvetés ma már nem teljesen állja meg a helyét, mivel a hosszú lejáratú papírok iránt óriási a külföldi kereslet, a laza monetáris politika mellett pedig igen alacsony a rövid lejáratú állampapírok hozama, így a jövedelmezőségi görbe nem feltétlenül mutat hű képet az Egyesült Államok gazdasági állapotáról.