Itt van minden, amit az Otthon Start programról tudni kell, mielőtt belevágna

Szeptembertől indul az Otthon Start Program, amely akár 50 millió forintos, fix 3 százalékos, államilag támogatott kamatozású hitellel segíti a lakást vásárlókat, építőket – családi állapottól és gyermekszámtól függetlenül, gyermekvállalási kötelezettség nélkül. Összeszedtük a legfontosabb tudnivalókat az igénylés feltételeiről.
Itt van minden, amit az Otthon Start  programról tudni kell, mielőtt  belevágna
4p

Változó hazai szabályozás: mit vár el az Ön cégétől a hatóság?
Sokakat érint - jöjjön el!

Klasszis Talks & Wine - Fenntarthatóság 2025 ősz

2025. szeptember 17.

Részletek itt >

Tavaly valóságos ralit láthattunk a feltörekvő piaci részvények piacán. A folyamat fő mozgatórugói egyebek mellett a helyi politikai események, az árupiaci árak magához térése és a hozamvadászat voltak. Kérdéses ugyanakkor, hogy ez idén is kitarthat-e, ráadásul sok múlik azon, hogy végül meddig megy el Trump protekcionizmusa. A Fidelity összegyűjtötte azokat a tényezőket, amelyek hatással lehetnek ebben az évben a feltörekvő országok gazdaságára.

Volt néhány esemény 2016-ban, amire a feltörekvő országokban érdekelt befektetők még sokáig emlékezni fognak. Ilyen volt például Brazília, az itt lezajlott erőteljes árfolyammozgások miatt az ország piaca kemény diónak számított. A kedvezőbbé váló politikai körülményeknek köszönhetően a Petrobras a januári mélypont után októberben 220 százalék körül járt, annak ellenére, hogy a világ egyik legjobban eladósodott vállalatáról beszélünk, ezt közölte a Fidelity a Privátbankár.hu-val.

Indiában ugyanakkora  demonetizáció borzolta a kedélyeket, sok céget minősítettek le ezután, a negatív hangulat pedig rövidtávon alapvetően rontotta az értékeltséget. A szakemberek szerint ugyanakkor a befektetőknek ezekben az országokban közép- és hosszútávon kell gondolkodniuk, ekkorra ugyanis kiárazódik az események hatása. Jó példa erre a HDFC, az egyik legnagyobb holdingtársaság, melyet a demonetizáció kellemetlenül érintett, de ahogy a piac figyelme ismét az eredményekre irányul, és az indiai gazdaság szerkezete rendeződni kezd, eljön az újraminősítés ideje.

Árupiac: túlárazottak a fémek?

Bár az USA infrastrukturális beruházásokhoz fűződő tervei kedvezően befolyásolják az árupiacokhoz kapcsolódó hangulatot, a kínai kereslet és kínálat reakciójához képest ezek valósággal eltörpülnek. Becslések szerint ugyanis a kínai infrastrukturális kiadások még további 18 hónapon át zajlanak majd, így az elemzők a nyereségbecsléseiket inkább a hosszú távú árutőzsdei árfolyam-várakozásokra, és nem az azonnali árakra alapozzák. Ezzel pontosabban tudják mérni a cikluson keresztül érvényes jövedelmezőségi potenciált.

Bár az árutőzsdei körülmények kedvezőek, a vasérc árfolyama túlságosan magas – jó példa erre a brazil Vale, akik annak ellenére tartják magasan az árfolyamot, hogy a kínai acéliparban (ami valósággal nyeli a vasat) épp kapacitást csökkentenek.  A szakemberek szerint érdemes továbbra is azokra az alacsony költséghányaddal dolgozó és stabil mérleggel rendelkező termelőkre összpontosítani, melyek a teljes piaci cikluson át képesek szabad készpénzáramlást generálni és osztalékot fizetni a részvényeseiknek.

Mi lesz a kínai értékcsapdákkal?

Az értékrészvények látványos teljesítményt nyújtottak tavaly, így a mutatók a hosszú távú átlag fölé nőttek, ezzel ellentétben a jó minőségű és a növekedési részvények erős leminősítésen estek át. A kínai bankok a könyv szerinti értékük kb. 80 százalékán forognak, ugyanakkor nem szabad elfeledkezni arról, hogy a kínai bankok hitelállományának 10-12 százaléka rossz minőségű, ami potenciálisan lenullázza a részvényben rejlő összes értéket. Bár a szakemberek semmi rövid távú katalizátornak nem látják nyomát, úgy vélik, középtávon nagyon is valós e bankok jelentős mértékű rekapitalizációjának kockázata, ezért ezekre „értékcsapdaként” tekintenek.

Meddig megy el Trump?

Bár még mindig nem tudni, meddig terjed majd Trump protekcionizmusa, de érdemes figyelni arra a befektetőknek, hogy ne legyen olyan nagy a kitettségük. Indiában a vízumkorlátozás törheti derékba a digitális vállalkozókat, míg Mexikóban a Grupo Mexiko vörösréz-importőrnek az országgal szembeni ellenséges álláspont és a gyenge peseta továbbgyűrűző hatása miatt kedvezőtlen irányban mozdul el a kockázat/nyereség arány. A Grupo Mexico a vörösréz-exportőr költségeit ugyanakkor pesetában, nyereségét dollárban termeli, és nem valószínű, hogy útját állnák majd a Trump által akár fizikai értelemben, akár vámok formájában felhúzandó falak.

Donald Trump. (Kép forrása: EPA,ALBIN LOHR-JONES)

Összességében a feltörekvő piaci értékeltségek általában nagyon vonzóak maradnak, ami jót tesz az eszközosztálynak. Al-Hilal István, a Fidelity International magyarországi értékesítési vezetője szerint érdemes kerülni azokat a vállalatokat, amelyekben jelentős tulajdonrésszel rendelkezik az állam, mivel tulajdonosként az állam vélhetően nem a legcélszerűbb irányba tereli a tőkeberuházásokat, ennek pedig tartós tőkepusztulás az eredménye. Amikor a piaci figyelem 2017-ben fokozatosan ismét az eredmények felé fordul, a portfólióban szereplő egyes papírok előtt is megnyílik az erőteljes értéknövekedés lehetősége.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Trump úgy üzent az orosz olajról, hogy a magyar kormány is megértse
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 13. 14:06
Az amerikai elnök levelet írt a NATO-tagországoknak.
Makro / Külgazdaság Felemás hírt kapott Magyarország szomszédja
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 13. 09:27
Fenntartotta Románia államadós-osztályzatának március óta érvényes negatív kilátását a pénteki újabb felülvizsgálat után is a Moody's Ratings.
Makro / Külgazdaság A miniszterelnök bukása csak a kezdet, újabb csapást kapott Európa egyik kulcsországa
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 13. 08:55
Franciaországot mostanában az ág is húzza.
Makro / Külgazdaság Nem fogja kitalálni, milyen konzulátust nyitott meg Szijjártó Péter
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 13. 08:14
Váratlan országban barátkozott a miniszter.
Makro / Külgazdaság Húsz éve nem láttak ilyet Kínában
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 13:03
Érdekes adatok jöttek.
Makro / Külgazdaság Fontos állami cég vezetőjét cseréli le Nagy Márton
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 12:48
Távozik a Magyar Fejlesztési Bank elnök-vezérigazgatója, az utód a Magyar Posta Biztosítótól érkezik.
Makro / Külgazdaság Várhatják a szombatot a magyar autósok
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 12:34
Kellemes meglepetésben lehet részük a benzinkutakon.
Makro / Külgazdaság Mégiscsak működik Trump matekja? Jókorát zuhant az amerikai költségvetés hiánya
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 11:09
Közel 30 milliárd dollárt szedtek be vámokból csak augusztusban.
Makro / Külgazdaság Kellemetlen meglepetést kaptak a németek
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 10:21
Hónapok óta nem történt ilyen.
Makro / Külgazdaság „Száz százalékig szolidáris” Lengyelországgal Orbán Viktor
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 09:52
Abu-Dzabiban beszélt a miniszterelnök a lengyelországi drónbehatolásról, Tisza-adóról és az Otthon Startról is.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG