3p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Londoni elemzők szerint 1 százalék alá is csökken az alapkamat.

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői szerdai, felülvizsgált előrejelzésükben közölték: meggyőződésük, hogy az MNB monetáris tanácsa által bejelentett 0,15 százalékpontos kamatcsökkentéssel legalább négy-öt hónapig tartó enyhítési ciklus kezdődött.

 


A ház ennek alapján módosította prognózisát, és most már 0,50 százalékos, vagy ennél is alacsonyabb MNB-alapkamatig tartó kamatcsökkentési sorozatot vár.

A JP Morgan jó ideje jósolta az újabb kamatcsökkentési ciklust, de eddigi előrejelzései azt valószínűsítették, hogy a magyar jegybank 1 százalékra, esetleg ennél valamivel alacsonyabbra csökkenti irányadó kamatát.

Nyár végéig kitartanak

Felülvizsgált szerdai előrejelzésükben a cég elemzői azt valószínűsítették, hogy az MNB 0,10-0,15 százalékpontos lépésekkel augusztusig folytatja a most elkezdett csökkentési ciklust. A JP Morgan szakértői a héten bejelentett csökkentéssel együtt összesen legalább 0,85 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel számolnak.

Előrejelzésük felülvizsgálatának indokai között kiemelték, hogy a kamatdöntés után a monetáris tanács nagyon enyhe alapállásra valló közleményt tett közzé, és ebből úgy tűnik, hogy az MNB meredek ívű alapkamat-csökkentési sorozatra szánta el magát.

Az 1 százalék alatti alapkamat-mélypontot most már más nagy londoni házak sem zárják ki.

Előbb jött, mint várták

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerdai helyzetértékelésükben nem adtak ugyan konkrét prognózist az MNB új kamatcsökkentési ciklusának mértékére, ők is közölték azonban, hogy megítélésük szerint 1 százalék alatti kamatszintekig folytatódhat az enyhítési sorozat. Hozzátették: a vártnál korábbi kamatcsökkentési kezdet és a monetáris tanács egyértelműen enyhítésre hajlóvá vált alapállása miatt látnak lefelé ható kockázatot arra az előrejelzésükre, amely szerint az MNB alapkamata az idei második negyedévben 1,00 százalékon éri el mélypontját.

A Morgan Stanley elemzői a legmeglepőbbnek a monetáris tanács közleményének kifejezetten enyhítési hajlamot tükröző nyelvezetét tartják.

Mit lépnek az inflációra?

Véleményük szerint az ennyire enyhe monetáris alapállás az idén jó szolgálatot tehet az MNB-nek, de bonyolíthatja a helyzetet, ha az inflációs folyamatokban fordulat történik. Az MNB dolgát az enyhe globális monetáris kondíciók is megkönnyítették, de a magyar gazdaság növekszik, a hazai munkapiaci helyzet is egyre feszesebb, a magyar maginfláció 1,5 százalék körül jár, és az ingatlanárak is emelkednek. Ebben a helyzetben csak idő kérdése, hogy az infláció miatt mikor válik bonyolultabbá az MNB ultraenyhe alapállásának fenntartása - fogalmaztak a Morgan Stanley londoni elemzői.

A ház szerint a jegybanki hitelesség szempontjából meghatározó fontosságú lesz, hogy az MNB miként reagál a 2017-ben már várhatóan erősödő inflációra. A Morgan Stanley elemzői szerint a minimum az, hogy az MNB abban a helyzetben jelentősen visszafogja majd az enyhítési hajlamra utaló jelenlegi retorikát.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Harcra készül a vámháborúban Európa?
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 15:33
Összevonták a két szankciós listát.
Makro / Külgazdaság Ilyen csoda kellene, hogy Orbán Viktor nyugodtan aludhasson
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 11:34
Álom már van. De elúszni látszik.
Makro / Külgazdaság Trumpnak sikerült egy újabb pofont lekevernie az amerikai autógyártóknak?
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 10:48
A Fehér Ház szerint hatalmas győzelem ez az amerikai gyártóknak – az amerikai gyártók szerint viszont nagyon rossz üzlet köttetett.
Makro / Külgazdaság Donald Trump „a történelem legnagyobb kereskedelmi megállapodását” jelentette be
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 06:44
Az Egyesült Államok és Japán megállapodást kötött a Trump által kivetett súlyos vámok csökkentéséről.
Makro / Külgazdaság Varga Mihálynak nem maradt választása
Herman Bernadett | 2025. július 22. 14:00
Nem változott most sem az alapkamat. Az infláció magas, a növekedés pedig nem a fogyasztás miatt gyenge. A forintra is sokan spekulálnak, meg van kötve a jegybank keze. 
Makro / Külgazdaság Összelapátolta az állami cégek pénzét a kormány, hogy mentse az államháztartást
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:30
Június végéig az éves hiány 58,1 százalékát érte el az államháztartás. Ehhez ki kellett venni az állami cégekből 200 milliárdnyi osztalékot, és több adót kellett beszedni.
Makro / Külgazdaság Lezárult az idei egyik legnagyobb NER-es üzlet?
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 11:05
Nyerges Zsolt nevére vett egy évi 50 milliárdos csomagot.
Makro / Külgazdaság Már 27 halálos áldozata van a katasztrófának, köztük 25 gyerek
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 08:35
A 27 áldozatból 25 iskolás gyerek volt. 
Makro / Külgazdaság Erősen visszavágta Kína két olyan nyersanyag exportját, amely a fegyver- és napelemgyártáshoz kell
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:01
Kína jelentősen visszafogta két fontos nyersanyag – a fegyverek, a távközlési berendezések és a napelemek gyártásához szükséges alapanyag – exportját a Reuters hírügynökség által a hivatalos kínai vámadatokon végzett elemzés alapján.
Makro / Külgazdaság Románia és Görögország lett az EU rossztanulója hiány és államadósság terén
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 14:07
Az euróövezetben és az Európai Unióban is csökkent a GDP-arányos államháztartási hiány az idei első negyedévben a tavalyi utolsó negyedévvel összevetve, miközben nőtt az államadósság aránya – közölte az EU statisztikai hivatala, az Eurostat hétfőn.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG