Egy kamatvágás berántaná a forintot

Az elkövetkező hetekben a kelet-európai devizák esetében továbbra is fokozott volatilitással kell számolni - áll a Raiffeisen Capital Management (RCM) legutóbb közzétett régiós elemzésében.

Az MTI-hez eljuttatott elemzés szerint a globális gazdasági adatok a világ csaknem minden térségében az ipari termelés erőteljes csökkenéséről, és ezzel összefüggésben a világkereskedelem nagyfokú hanyatlásáról tanúskodnak. A fejlett és a feltörekvő országok egyaránt történelmük egyik legsúlyosabb recessziója előtt állnak – vagy már javában tapasztalják annak hatásait - áll az elemzésben.

Az összefoglaló szerint a pénzügyi szektor sem az Egyesült Államokban, sem Európában nem jut nyugvópontra, a bankok államosításának mértékével, valószínűségével, szükségszerűségével kapcsolatban napról-napra változó tartalmú jelentések és előrejelzések erősítik a bizonytalanságot, és ismét nagymértékben fokozzák a banki részvények volatilitását.

Eurózóna EU: a recesszió felülírta a várakozást Fél százalék alatt lesz az euróövezeti infláció

Az RCM 2009-re az euróövezet esetében a GDP 2,2 százalékos csökkenésére számít. A gazdasági gyengülés és az erőteljesen csökkenő inflációs ráták miatt a piaci szereplők a közeljövőben inkább a kamatok jelentős csökkenésére számítanak.

Az elemzés kitér arra, hogy a közép- és kelet-európai országok az év első két hónapjában erős nyomás alá kerültek. Az előre jelzettnél mélyebb gazdasági válságba sodródó nyugat-európai országokkal való erőteljes gazdasági összefonódásuk következtében a válság hatásai egyre jobban begyűrűznek a helyi nemzetgazdaságokba. A kelet-európai országok növekedési kilátásait folyamatosan lefelé korrigálják, amire a térség legnagyobb országainak jegybankjai kamatcsökkentésekkel reagáltak.

Mi várható ma a forintpiacon? A frank védőhálójában marad a forint?

Mivel az utóbbi hónapokban főként a kelet-európai devizák erőteljesen leértékelődtek az euróval és a dollárral szemben, már a térség politikusai és jegybanki vezetői is eltúlzottnak és nem kívánatosnak minősítették a devizák alakulását, és egyúttal ellenintézkedéseket helyeztek kilátásba. Ezek az eleinte csak verbális, ugyanakkor nyilvánvalóan koordinált intervenciók egyelőre stabilizálták a devizákat.

Mi is az a volatilitás? Az árfolyam ingadozásának mértékét tükröző jelzőszám. Minél nagyobb egy befektetési alap árfolyamának az ingadozása, annál kockázatosabb befektetésnek tekinthető, így a volatilitás a kockázatosság jellemzésére használható.

A befektetők fokozódó kockázatkerülésének és a térséget érintő kedvezőtlen hírek áradatának hatására a forint februárban ismét nyomás alá került. A magánháztartások idegen devizában való nagyfokú eladósodása miatt a magyar jegybank aggodalmának adott hangot a forint elmúlt hónapokban tapasztalt erőteljes leértékelődésével kapcsolatban, s ebben a helyzetben február végi ülésén változatlanul hagyta az alapkamatot. A jelenlegi konjunkturális környezetben egy magyar jegybanki kamatcsökkentés ugyan kedvező lenne, azonban hozzájárulhatna a forint további leértékelődéséhez.

Hosszabb távon a magyar államkötvények hozamszintje rendkívül vonzónak tűnik, rövid távon azonban továbbra is a piac fokozott volatilitásával kell számolni - áll az RCM térségi elemzésében.

Svájc nyomta meg hirtelen a forintot  
A piac hisz az MNB-nek: 300 alatt az euró 
Forint: több fronton is próbálkozik az MNB
MNB: 2,4 milliárdért vesznek forintot 
MNB: megugrottak a külföldi követelések

MTI, Privátbankár