A magyarországi cégértékesítések száma visszaesést jelez ugyan, de a tranzakciók összértéke az elmúlt negyedévben pozitív tendenciát mutat - továbbra is élen a médiaipar
2008 első negyedévénél ugyan gyengébb, de 2009 hasonló időszakához képest jelentősen jobb negyedévet zárt a magyarországi cégértékesítési (M&A) piac összérték tekintetében – derül ki az Invescom Corporate Finance, tőketranzakciós tanácsadó társaság első negyedéves elemzéséből.
A végrehajtott cégértékesítési ügyletek kumulált értéke csaknem 120%-os növekedést mutatott 2010 első három hónapjában – mely elsősorban ismét egyetlen nagy tranzakciónak volt köszönhető –, történt mindez a tranzakciók számának kismértékű csökkenése mellett. A tranzakciók száma alapján a legvonzóbb szektor egyértelműen a média, míg az ügyletek összértékét tekintve a fémfeldolgozás áll az első helyen.
Bár az eddigi adatok alapján a 2010-re prognosztizált javulás tetten érhető, az Invescom véleménye szerint az egyértelmű élénkülés az év második felében várható.
Globális kitekintés
A cégfelvásárlások összértékének világpiaci alakulása 2010 első negyedévében lassú javulást jelez a tavalyi év azonos időszakához viszonyítva. Az idei esztendő első három hónapjában a bejelentett felvásárlási és fúziós tranzakciók összértéke meghaladta az 520 milliárd dollárt, mely a 2009-es év azonos időszakához képest mintegy 18%-os növekedést jelent. A lassú javulás tényét támasztja alá a gördülő adatok vizsgálata is, mely visszafogott élénkülést jelez 2009 utolsó negyedévétől kezdve.
A magyarországi M&A piac alakulása
Az értékesített hazai vállalatok összértéke 2010 első három hónapjában 337 milliárd forintot tett ki, melyet ismét egy nagy értékű tranzakció módosított jelentős mértékben. Bár ez jelentősen elmarad 2008 első negyedévének értékétől, ugyanakkor közel kétszerese volt a tavalyi első negyedév 154 milliárd forintos tranzakciós összértékének. (A 2009 első negyedévében történt Mol-Surgutneftegas tranzakciót az Invescom elemzői kiszűrik az elemzésben.) Az idei év első negyedévében a kimagasló eredmény elsődleges oka az ISD Dunaferr Zrt. közvetett értékesítése (az ukrán holding cég orosz kézbe került), mely ügylet összértéke közel 180 milliárd forintra tehető. Ezen tranzakciótól eltekintve a piaci összérték nem sokban tér el az egy évvel ezelőtti időszakban kalkulált értékétől.
Az Invescom szerint egyértelműen pozitív képet mutat az elmúlt negyedév, hiszen 2008 második negyedéve óta nem láthattunk ilyen kimagasló tranzakciós összértéket hazánkban.
A magyarországi cégértékesítések száma ugyanakkor visszaesést jelez, hiszen míg 2008 első negyedévében 65, a tavalyi év azonos időszakában pedig 33 közepes és nagyméretű tranzakció történt hazánkban, addig 2010 első három hónapjában ez az érték nem érte el a 30-at. A 2009 utolsó negyedévében lezárt 42 tranzakcióhoz viszonyítva is jelentős volt a csökkenés a vizsgált időszakban.
Szektorok szerinti hazai bontás: tarolt a média
A tavalyi évhez hasonlóan 2010-ben is kimagaslóan jól szerepel a média szektor, hiszen idén jelentősen túlteljesítette a többi iparágat a tranzakciók száma alapján. A vizsgált időszakban végrehajtott 27 magyarországi tranzakcióból 6 ügylet volt köthető a médiához. Többek között ide tartozik a Ringier AG., valamint az Axel Springer AG magyarországi és egyéb régiós érdekeltségeinek egy kézbe kerülése. A tranzakció értelmében a két médiaóriás 50-50%-os közös vállalatot hoz létre, amely egyéb kiadványok mellett, a Blikk, a Népszabadság, valamint a Bravo kiadója lesz Magyarországon, amennyiben a Gazdasági Versenyhivatal jóváhagyja a tranzakciót.
Adatok forrása: Invescom
A magyarországi tranzakciók összértékén belül a gépipar és egyéb ipar – ezen belül is a fémfeldolgozás – foglal el domináns pozíciót a piac több mint 50%-ával. Mindez elsősorban a több mint 180 milliárd forintra becsült ISD Dunaferr Zrt. közvetett értékesítésének köszönhető, mely ügylet az ISD Dunaferr Zrt. anyacégének, az ukrán ISD csoportnak az orosz Vnyesekonombank tulajdonba kerülésével áll összefüggésben.
A második legaktívabb szektor az olajipar volt, amely elsődlegesen a MOL saját részvényeire, az ING-vel szembeni vételi opció lehívásához kapcsolódik, melynek értéke meghaladja a 40 milliárd forintot. A tranzakciószám vonatkozásában első helyen álló média szegmens itt is dobogós helyet szerzett 9%-os részesedéssel, mely elsősorban a Ringier AG – Axel Springer AG 30 milliárd forintra becsült, magyarországi entitásokat érintő tranzakciós értékének volt köszönhető. Eltűnt ugyanakkor a telekom és IT szektor, amely az elmúlt negyedévek alatt folyamatosan dobogós helyen, vagy annak közvetlen közelében állt.
A hazai cégek külföldi vásárlásait illetően a vizsgált időszakban nem volt aktivitás. Míg 2008 első negyedévében 6, 2009 hasonló időszakában pedig 1 olyan felvásárlás történt, ahol magyar cégek vásároltak külföldön, addig 2010-ben nem került nyilvánosságra ilyen tranzakció. A megvásárolt cégek többségét magyar társaságok vették meg, 27 tranzakcióból 6 olyat hajtottak végre, ahol külföldiek szereztek tulajdont magyar cégben.
Mi várható idén?
Az Invescom előrejelzése alapján a reálgazdasági nehézségek miatt továbbra is érezhető a bizonytalanság a befektetők részéről. A piaci adatok azt mutatják, hogy 2010 első három hónapja alatt tapasztalható volt ugyan némi javulás mind a globális M&A piacon, mind pedig Magyarországon, azonban ez véleményünk szerint nem tekinthető egyértelmű pozitív trendfordulónak. Az Invescom elemzői tapasztalják a szakmai befektetők élénkülő érdeklődését, de ez inkább a 2010-es év második felében mutatkozhat meg erőteljesebben a számokban.
A 2009 közepétől tartó részvénypiaci emelkedés még nem hozott magával kitörő optimizmust a hazai közepes és nagyméretű tőzsdén kívüli M&A tranzakciók piacán. Ennek ellenére 2010 a lehetőségek időszaka a szakmai befektetők számára a még mindig erősen nyomott értékeltségi szinteken történő vásárlásra. A kínálkozó piaci konszolidációnak két kiemelt hozadéka lehet: egyrészt a konszolidáción keresztül lehetőség nyílik a méretgazdaságosság kihasználására és a hatékonyság növelésére, másrészt az adott cég megnövekedett piaci részesedésére támaszkodva nagyobb részt hasíthat ki magának a várhatóan meginduló gazdasági növekedésből.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
A magyarországi cégértékesítések száma visszaesést jelez ugyan, de a tranzakciók összértéke az elmúlt negyedévben pozitív tendenciát mutat - továbbra is élen a médiaipar .jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
Átalakítja a személyes értékesítési hálózatát a Kincstár. 
