1p
Egy éve nem titok, a német gazdaság gyengélkedése minket is utolér, ez most meg is történt. Londonban kamatcsökkentést remélnek, Orbánék nem ijednek meg
Egy éve nem titok, a német gazdaság gyengélkedése minket is utolér, ez meg is történt. Jöhet a kamatcsökkentés? Londonban remélik, Orbánék nem ijednek meg

A legújabb beszerzési menedzserindexek tanúsága szerint mára lefulladt a tavaly kezdődött "mini-boom" a közép-kelet-európai gazdaságok feldolgozószektoraiban - vélekedtek csütörtöki helyzetértékelésükben londoni felzárkózó piaci elemzők, akik szerint azonban a magyar jegybank a külső kockázatok miatt az idén várhatóan még nem szánja el magát kamatcsökkentésre.

Magyarországon a gyáripari aktivitást mérő index a csütörtökön közzétett új kimutatás szerint augusztusban 50,1-re, idei eddigi mélypontjára csökkent az előző hónapban számított 52,1-ről. A múlt havi érték még épphogy növekedést jelez, a beszerzési menedzserindexek ugyanis 50-es érték alatt mutatják a vizsgált szektor teljesítményének visszaesését, e szint fölött bővülésre utalnak.

Egy éve lehetett tudni

A londoni Capital Economics vezető felzárkózó piaci közgazdásza, Neil Shearing csütörtöki kommentárjában úgy vélekedett, hogy "egyáltalán nem meglepő" a közép-kelet-európai gyáripar "mini-boomjának lefulladása", mivel a termelés megugrását már 2009 közepe óta egyszeri tényezők vezérelték, köztük a pénzügyi válság idején befagyott kereskedelem-finanszírozás újjáéledése, valamint a raktárkészletek visszatöltéséből eredő hajtóerő.


Forrás: KSH/Privátbankár

Shearing szerint ennél is fontosabb az a "bizonyos ideje már egyértelmű" tény, hogy a térségi feldolgozóipar "reneszánszát" végső soron a német ipar fellendülése hajtotta, tekintettel a kiterjedt beszállítói kapcsolatokra. "Több mint egy éve mondjuk, hogy a legnagyobb euróövezeti gazdaság valószínűleg lassulni fog a globális kereslet gyengülése miatt, és ezt a felzárkózó Európa gyáripara is megszenvedi ... úgy tűnik, hogy most elérkeztünk erre a pontra" - vélekedett csütörtöki kommentárjában a Capital Economics vezető londoni közgazdásza.

Indulhat a kamatlavina?

Shearing szerint ezután nagyon sok múlik azon, hogy mennyire esik vissza az euróövezeti növekedés üteme. Az elemző közölte: a Capital Economics szerint valószínű a jegybanki kamatcsökkentés Magyarországon és Lengyelországban, "sőt akár még Csehországban is", de várhatóan csak a jövő év elején.

A Goldman Sachs bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői a közép-európai hármak beszerzési menedzserindexeiről adott csütörtöki kommentárjukban Magyarországról kiemelték, hogy a magyar átfogó index részmutatói közül a beszerzési árak jelzőszáma jelentősen csökkent. A GS londoni elemzői mindazonáltal fenntartották azt a véleményüket, hogy az MNB egyelőre nem módosítja 6,00 százalékos alapkamatát, mivel szerintük a magyar jegybank a globális kockázatvállalási hajlam bizonytalansága és az euróövezeti helyzet miatt elsősorban a pénzügyi stabilitásra és a forintra összpontosít.
A várható magyarországi jegybanki kamatpályáról megoszlanak a citybeli előrejelzések.

Újraszámolnak az elemzők

A JP Morgan bankcsoport befektetőknek kiadott legutóbbi globális helyzetértékelésében közölte, hogy a ház közgazdászainak előrejelzése szerint 40 százalékos az esélye az újabb amerikai recessziónak, és a növekedési lendület a felzárkózó piaci térségben is megtorpan a következő egy évben. A JP Morgan friss prognózisa Magyarországon az idén 1,5 százalékos, jövőre 1,3 százalékos reálnövekedést valószínűsít. Mindezek alapján a cég londoni közgazdászai módosították a magyar jegybanki kamatpályára vonatkozó előrejelzésüket, és most már MNB-kamatcsökkentést várnak 2012 elejére.
A JP Morgan új távlati prognózisa szerint a magyar jegybanki alapkamat a jelenlegi 6,00 százalékról 2012 márciusában 5,50 százalékra csökken.

Ez jelentős előrejelzési változtatás, mivel a JP Morgan - finanszírozási és forintárfolyam-kockázatokra hivatkozva - még néhány héttel ezelőtt is azt valószínűsítette előrejelzéseiben, hogy a következő MNB-kamatmódosítás emelés lesz.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői azonban jövőre sem várnak MNB-kamatmódosítást, annak ellenére sem, hogy a cég - miután erőteljesen rontotta a világgazdaság egészére adott növekedési előrejelzését - nemrégiben jelentősen visszavette a magyar gazdaságra szóló növekedési prognózisát is.

Megfutamodik-e a magyar kormány?

A ház új előrejelzése szerint a magyar gazdaság az idei év egészében 1,6 százalékkal növekszik - a Morgan Stanley eddig érvényben volt előrejelzésében még 2,6 százalékos GDP-növekedés szerepelt 2011-re -, jövőre pedig a cég csak 1,4 százalékos magyar gazdasági növekedést vár a korábbi 2,0 százalékos prognózis helyett.
A ház szerint a várttól elmaradó gazdasági növekedés "a társadalmilag legnépszerűtlenebb" takarékossági intézkedések elhalasztására késztetheti a magyar kormányt, ezt viszont a piac "esetleg nem venné jónéven".

Ebben a környezetben a Morgan Stanley szerint az MNB várhatóan a lassabb növekedés és a kedvező inflációs kilátások ellenére sem tudja csökkenteni alapkamatát, mivel jelenleg a magyar jegybank számára a kockázati környezet "a kulcsfontosságú változó".

A Morgan Stanley londoni elemzői mindezek alapján 2012-ben is változatlan, 6,00 százalékos MNB-alapkamatot várnak. Ez is egyébként csökkentett kamatvárakozás a cég részéről, mivel a Morgan Stanley korábban jósolt egy fél százalékpontos emelést jövőre, ezt az előrejelzését azonban most törölte.

MTI, Privátbankár

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG