A forint eddigi erősödési folyamatának rövid időn belüli visszafordulásával és a jegybanki kamatemelési ciklus újraindulásával számol az egyik vezető londoni befektetési ház, amelynek szerdai elemzése szerint az amerikai gazdaság kemény landolására utaló jelek sem tesznek jót a magas külső finanszírozási igényű feltörekvő gazdaságoknak
A forint eddigi erősödési folyamatának rövid időn belüli visszafordulásával és a jegybanki kamatemelési ciklus újraindulásával számol - a londoni elemzői közösségben gyakorlatilag egyedüliként - az egyik vezető londoni befektetési ház, amelynek szerdai elemzése szerint az amerikai gazdaság kemény landolására utaló jelek sem tesznek jót a magas külső finanszírozási igényű feltörekvő gazdaságoknak.
A BNP Paribas bankcsoport londoni befektetési részlege által a befektetőknek összeállított heti feltörekvő piaci helyzetjelentések szerdán megjelent legújabb kiadása szerint a forint az év eleje óta szilárdan tartja magát, túlteljesítve a térségi társgazdaságokat, még a Magyarországénál jobb alapmutatókkal bíró Lengyelországot és Csehországot is.
Az erősödés azonban, amelyet az MNB pénzügypolitikai szigorítása és a költségvetési kiigazítás sikerébe vetett bizalom hajtott, a ház előrejelzése szerint hamarosan megáll, és részben vissza is fordul: a BNP Paribas az általa használt irányadó piaci indikátorok alapján azzal számol, hogy az euró forintárfolyama már a következő hetekben "a 260 körüli szinteket fogja próbálgatni".
Az elemzés szerint különösen a globális értékpiaci kilengések erősödése és a hozamelőnyre játszó, kockázatosabb pozíciók leépítésével kapcsolatos aggodalmak jelentenek kockázatot a nagy folyómérleg-hiánnyal terhelt, magas hozamú valutákra, "amilyen a forint is".
Az elemzésben feltüntetett grafikon azt mutatja, hogy szoros megfelelés van a BNP Paribas által használt globális volatilitás-index (VIX) és az euró-forintárfolyam mozgása között: a VIX-görbe múltbeli emelkedéseit hozzávetőleg kéthetes késésekkel rendre követte a forint gyengülése.
Az elemzés emellett felidézi azt is, hogy a legutóbbi euróövezeti jegybanki kamatemelések szűkítették a valutauniós és a magyarországi kamatszintek közötti különbséget, miután az MNB tavaly november óta nem emelt, és a BNP Paribas szerint ez is arra utal, hogy a forintot terhelő kockázatok erősödnek.
Mindemellett az olajárak újbóli emelkedése is rossz hír lehet a forint szempontjából, mivel egyrészt a magyarországi éves infláció a hatóságiár-emelkedések nyomán is 9 százalék felé tart, a drágább olaj pedig még hozzáad az inflációs számokhoz. Ez negatív fejlemény a helyi kötvénypiac számára, amely a forintárfolyam egyik meghatározó irányítója, áll a BNP Paribas szerdai londoni jelentésében.
A folytatódó olajár-emelkedést más nagy londoni házak is prognosztizálják. A Barclays Capital, a City egyik legnagyobb, rendszeres olajpiaci helyzetjelentéseket közlő befektetési csoportja legutóbbi előrejelzésében azt írta: az a lendület, amely a világpiaci olajárat a korábbi 50 dollárról 60 dollárig hajtotta fel, a második negyedévben jó eséllyel 65 dollárig viszi tovább az árszintet.
A ház adatai szerint március első hetében az Egyesült Államok teljes kereskedelmi olaj- és olajtermék-készlete 984,6 millió hordó volt; ez 100 millió hordóval kevesebb, mint tavaly október elején, és 2005 májusa óta a legalacsonyabb készletszint.
A BNP Paribas szerdai londoni elemzése szerint a drágább olaj a kereskedelmi, és így a folyómérleg-egyensúlyra is ránehezedik majd, és már a kereskedelmi mérleghiány meglepetésszerű januári emelkedését is figyelmeztető jelnek kell tekinteni. A ház szerint a magasabb olajimport-számla a következő hónapokban tovább ronthatja a külkereskedelmi teljesítményt.
A BNP Paribas fenntartja azt a nézetét is, hogy az adatok az amerikai gazdaság várható kemény landolására utalnak, ami szintén fokozza a magasabb kockázatú befektetési konstrukciókra nehezedő nyomást. Az elemzés szerint a ház nem hiszi, hogy a februári eladási hullám elszigetelt jelenség lett volna.
Mindezek alapján a BNP Paribas elemzői azzal számolnak, hogy a forint március hátralévő részében és áprilisban nyomás alá kerül, ami - az emelkedő inflációval együtt - a cég szerint jó eséllyel újabb kamatemelésekre sarkallja az MNB-t.
A magyarországi pénzügypolitikai szigorítás folytatódásának prognózisával a BNP Paribas gyakorlatilag egyedül maradt a nagy londoni házak között.
A február végén kiadott inflációs jelentés tartalmára - főleg a jövő évi inflációs előrejelzés vártnál nagyobb mértékű csökkentésére - hivatkozva a Goldman Sachs már a jelentés kiadásának másnapján bejelentette: visszavonja a negyed százalékpontos "utolsó" idei kamatemelésre addig érvényben tartott előrejelzését.
A GS addig azzal számolt, hogy az MNB még végrehajt egy kamatemelést a következő három hónapban, mielőtt a második félévben elkezdené a pénzügypolitikai enyhítést.
A Goldman Sachs február végi elemzése mindazonáltal hozzátette: jóllehet a ház most már 50 százalékosnál kisebbnek látja a kamatemelés esélyét, annak kockázatát továbbra is jelentősnek tartja. A cég megjegyezte: az MNB-nél borúlátóbban ítéli meg az idei magánszektorbeli béremelkedést, és arra is számít, hogy a forint gyengülni fog.
A feltörekvő piacokkal foglalkozó londoni elemzők túlnyomó többsége a második félévtől pénzügypolitikai enyhítési ciklus beindulását jósolja Magyarországon az infláció várt csökkenése és a takarékossági csomag valószínű fogyasztás-visszafogó hatása miatt.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
A forint eddigi erősödési folyamatának rövid időn belüli visszafordulásával és a jegybanki kamatemelési ciklus újraindulásával számol az egyik vezető londoni befektetési ház, amelynek szerdai elemzése szerint az amerikai gazdaság kemény landolására utaló jelek sem tesznek jót a magas külső finanszírozási igényű feltörekvő gazdaságoknak .jpg)
.jpg)
Romániában megdőlt az autópálya-építés 11 éves rekordja. A hálózat 2024-ben jelentősen bővült. 
