Donald Trump amerikai elnök átfogó importvámokra vonatkozó tervei világszerte megrázták a tőkepiacokat. A múlt szerdai bejelentés óta a részvénypiacok jelentős veszteségeket szenvedtek el, a befektetői meglepettség pedig a hét elejére pánikba fordult.
Hétfőre az ázsiai tőzsdék tovább estek: a hongkongi Hang Seng index az évszázad legnagyobb egynapos zuhanását szenvedte el. Európában a svájci SMI több mint 6, a német DAX csaknem 10 százalékot veszített.
Az amerikai indexek heves kilengéseket mutattak. Elemzők szerint a vámok a globális kereskedelmi rendszer legnagyobb sokkját jelentik az 1971-es Bretton Woods-i rendszer felbomlása óta (ekkor szűnt meg a dollár aranyhoz kötött árfolyama, és ezzel véget ért a háború utáni fix árfolyamrendszer).
A piaci reakciók részben a magasabb gyártási költségek és a gazdasági lassulás „beárazását” tükrözik. A Neue Zürcher Zeitung szólaltatta meg Didier Sornette-et, a kínai Sustech Egyetem pénzügyi krízisszakértőjét, aki szerint azonban a mostani korrekció sokkal mélyebb okokra vezethető vissza: szerinte ez egy új korszak kezdete, amely egyaránt gazdasági és társadalmi jellegű fordulatot jelez.
Sornette úgy látja, hogy az amerikai tőkepiaci dominancia – amely a világ teljes piaci kapitalizációjának 70 százalékát tette ki – hosszú ideje túlzott mértékű és fenntarthatatlan volt. A tőzsdék szerinte „túl sokáig épültek törékeny alapokra”, és a mostani sokk – Trump vámbejelentése – csak felszíni ok. A valódi kiváltó tényező a múlt évtizedek felhalmozódott túlzásai, a pénzügyi és politikai elitbe vetett bizalom megingása, és az amerikai középosztály leszakadásának következménye.
A szakértő szerint a jelenlegi válság összefügg egy mélyebb átalakulással is:
„Ez nem egyszerűen egy piaci korrekció, hanem annak jele, hogy a régi elit elveszíti befolyását, és egy új társadalmi és gazdasági rend van kialakulóban” – fogalmazott.
Trumpot a folyamatnak nem okozója, hanem tünete, véli a szakértő, aki szerint a befektetők most nemcsak gazdasági, hanem politikai bizonytalanságra is reagálnak, és a bizalom megingása miatt jogosan merül fel a kérdés: „Lehet-e még az Egyesült Államokba fektetni?”
Sornette szerint a piac most egy hosszabb alkalmazkodási szakasz előtt áll – és ez a váltás akár évekig is eltarthat.
Növekedést vártak, csökkenés lett.
Szembeúszva a világpiaccal: miért esnek ilyen látványosan a magyar kötvényhozamok?
