Hiába állt ki néhány nappal ezelőtt a Deutsche Bank a korábban az aranyra aggatott 6000 dolláros, unciánkénti árcédulája mellett, mostanra jóval árnyaltabb a nemesfém körüli kép a piacon, ami egyelőre akár zárójelbe is teheti az iméntihez hasonló meredek prognózisokat a nagyobb elemzőházaknál.
Amikor még naponta dőltek a rekordok
2026 januárjában még ámuldozott a glóbusz az arany világpiaci jegyzésén, és a szinte naponta elért újabb árupiaci mérföldköveken. Ez visszaköszönt az ETF-ek, azaz a tőzsdén kereskedett alapok területén is. Ezek a több szempontból a részvényekkel megegyező tulajdonságokkal bíró befektetési eszközök már 2025-ben kiválóan teljesítettek. Itt kifejezetten az aranyhoz kötődő ETF-ekre érdemes gondolni.
Múlt hónapban már ott tartottunk, hogy a friss adatok alapján 2026 elején is nagy sebességgel rohantak a befektetők, hogy az aranyhoz és az aranybányász vállalkozásokhoz kapcsolódó ETF-eket vegyenek. A világ egyik vezető pénzügyi adatközlője, az LSEG Lipper adatai alapján a nemesfém ETF-ekbe januárban összesen 4,39 milliárd dollárnyi friss tőke érkezett, amivel már a nyolcadik egymást követő hónapban zártak pozitív mérleggel ezek az eszközök.
Aranyláz, bányászláz, nem volt különbség
Az aranybányász cégekre fókuszáló alapok még látványosabb sikert arattak: 3,62 milliárd dolláros beáramlást könyvelhettek el, ami 2009 óta a legmagasabb havi érték. A legnagyobb szereplők közül a SPDR Gold Shares ETF-be 2,58 milliárd dollár áramlott be.
Eljött február – fordult a kocka
Arról már február első kereskedési hetében szóltak a hírek, hogy a kínai befektetők bizalma megrendült a nemesfémekben, ami rekordmértékű tőkekivonást eredményezett az ország arany alapjaiból. Miután az arany árfolyama a közelmúltban jelentős és gyors korrekción ment keresztül, a kínai tőzsdén kereskedett alapokból január végén, de főleg február elején példátlan összegeket hívtak vissza a tulajdonosok.
A Bloomberg összeállítása szerint Kína négy legnagyobb, aranyfedezetű ETF-éből összesen mintegy 6,8 milliárd jüan, azaz mintegy 980 millió dollár értékű tőkekivonás történt egyetlen nap alatt, február 3-án.
Mindez ráadásul azután történt, hogy amerikai társaikhoz hasonlóan rövidddel ezt megelőzően a kínai alapok is gigantikus januári beáramlásról jelentettek.
Fotó: Pixabay
Ez a folyamat éles ellentétben áll a korábbi hónapok trendjével, amikor a kínai lakosság a gyengélkedő ingatlanpiacról és a bizonytalan részvénypiacról menekülve az aranyat tekintette a legfőbb menedéknek. Az árak hirtelen zuhanása azonban sokakat arra kényszerített, hogy minimalizálják veszteségeiket.
Még bíznak a szakik
Az elemzők, köztük a UBS szakértői viszont továbbra is bíznak a nemesfémekben. Előrejelzésük szerint az arany ára akár az 5400-6200 dolláros unciánkénti sávot is elérheti 2026 folyamán, amennyiben a pénzügyi és politikai kockázatok tartósak maradnak. A diverzifikált portfóliókban az arany számára továbbra is középtávú felülteljesítést és stabil keresletet jósolnak.
Amerika hetekig nem támad, ha ez igaz.
