Az ibanFirst elemzése szerint a szeptemberi óriási Fed-csökkentés óta a 30 éves amerikai kötvényhozamok 40 bázisponttal emelkedtek, míg korábban 10-50 bázisponttal csökkentek.Az emelkedés annak köszönhető, hogy a piacok már nem várnak gyors kamatcsökkentést a Fedtől, mivel a munkaerőpiac ellenállónak bizonyult.
A magasabb hozamok hatással vannak a globális pénzügyi feltételekre, és világszerte növelik a hitelfelvételi költségeket.
Ezáltal a törékeny költségvetési helyzetű országok, mint például Magyarország, nagyobb befektetői ellenőrzés alá kerülnek, olvasható a pénzforgalmi intézmény elemzésben.
Fotó: Depositphotos
A súlyos külső adósságteher mellett Magyarország nagyon érzékeny a globális tőkeköltségek bármilyen emelkedésére. Pániküzemmód még nincs, de a magyar piac folyamatos pénzügyi instabilitása mindenképpen figyelmeztetés a döntéshozók számára: ideje csökkenteni az adósságot.
„Véleményünk szerint 2025-ben a legnagyobb kockázatot a magyar gazdaság számára nem Trump vámpolitikája vagy az európai gazdasági növekedés lassulása jelenti, hanem a globális hozamemelkedés, amely hatással lehet az ország pénzügyi feltételeire és a befektetői bizalomra is”, mondta Alin Latu, az iBanFirst romániai és magyarországi országigazgatója.
A jó hír az, hogy a devizapiac egyelőre immunisnak tűnik a növekvő politikai kockázatokra és a költségvetési aggodalmakra. A főbb párok implikált volatilitása 2024-ben átlagosan kevesebb mint egy százalék.
Ami az USD/HUF és az EUR/USD párost illeti, a tőkebeáramlás most az árfolyamokat meghatározó tényező. 2024 novembere óta az amerikai pénzügyi piacokra – főként részvényekbe – beáramló tőke 140 milliárd dollárra ugrott. Ugyanakkor az európai piacokról mintegy 14 milliárd dollár távozott.
A befektetők a magasabb hozam és az alacsonyabb kockázat miatt az amerikai részvénypiacot részesítik előnyben, ami az amerikai dollár árfolyamát felfelé hajtja. A dollár jelenleg kilenc százalékkal túlértékelt a főbb társaival szemben és 2025 nagy részében e szint közelében maradhat.
Az USD/HUF keresztárfolyama 2024 januárja óta 12 százalékkal emelkedett. Elemzők további emelkedési potenciált látnak, és 2025 közepére 420-as szintet jeleznek előre. Az EUR/HUF árfolyamnál szintén emelkedést várnak, 2025 közepére 425-ös szint jöhet.
Az EUR/USD esetében az elemzők 2025 elejére 1,0350-es mélypontot jósolnak, majd az év hátralévő részében 1,05 és 1,10 közötti árfolyamra számítanak. Az erős dollárkörnyezet várhatóan továbbra is fennmarad, olvasható az elemzésben.
Tavaly tavasz óta tartó csökkenés után fordulatot hozhat a támogatott lakáshitelek piacán az Otthon Start Program.
Van még tartalék a magyar részvényekben
A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
