5p
Az EKB lépett, kicsit talán a várakozásoktól elmaradó mértékben. A piacok reakciója nemcsak ezért visszafogott, sokan kételkednek abban, hogy még mínuszosabb kamatokkal és újabb kötvényvásárlási programmal lendíteni lehet a gazdaságon. A végszót Angela Merkel mondhatja ki a növekedésről.
(Fotó: 123rf.com)

A piaci várakozások nagy többsége 0,1 vagy 0,2 százalékos kamatcsökkentést és 30 milliárd eurós havi kötvényvásárlási programot várt az EKB (Európai Központi Bank) mai ülésétől. Amit végül kora délután bejelentettek, az közel áll ehhez, de kissé elmarad tőle: 0,1 százalékkal –0,5 százalékra csökkent az irányadó kamat. Kötvényeket novembertől fognak vásárolni, de csak havi 20 milliárdért.

A lépésre az euró fél százalékos erősödéssel reagált a dollárhoz képest. Az európai tőzsdék vezető indexeinek többsége fél százalék körüli emelkedést mutatott, az USA-ban is pár ezrelékkel felfelé tartanak a mutatók. Mindebben azonban az is szerepet játszhatott, hogy tegnap a kínaiak, ma reggelre az amerikaiak jelentették be a korábban meghirdetett vámok halasztását.

További piaci hatás, hogy az európai és amerikai kötvények hozamai kissé emelkedtek, ez is arra utal, hogy a piac kissé határozottabb lépéseket várt. A nemesfémek viszont, amelyeknek az alacsonyabb kamat és a gyengébb dollár is jót szokott tenni, ismét felfelé indultak el.

Segítenek a bankokon

A magyar, lengyel, cseh, horvát, román és török kötvények hozamai viszont estek. A magyar tíz éves referenciahozam 2,04 százalék, 13 bázisponttal esett ma. A BUX index 0,3 százalékkal lejjebb ment, mindhárom nagy cégünk süllyedt valamelyest. A forint kissé gyengült a tegnap késő esti állapothoz képest, az euró 332,40.

További árfolyamok itt láthatók

A bejelentések közé tartozik még, hogy a várt egy évtől eltérően a kötvényvásárlási programot határozatlan időre hirdették meg. A bankoknak nyújtott hitelek feltételein azonban már most is javítottak (TLTRO). Valamint a mínuszos kamatok miatt rossz jövedelmezőségű bankok megsegítése érdekében egyfajta kettős kamatrendszert vezetnének be.

A kormányok is lépjenek

Ezzel az Investing.com szerint biztossá vált, hogy jövő héten a Fed is kamatot csökkent majd. Donald Trump elnök is üdvözölte a lépést, és kamatmérséklésre biztatta országa jegybankját.

Az EKB lépéseinek célja mindezzel nyilván az, hogy a vészesen lassuló európai gazdaságot megsegítse. Ez azonban nem biztos ,hogy elég lesz, ahogy az eddigi intézkedései sem hozták éppen el a kánaánt. Talán ezért is van, hogy a piacok lelkesedése inkább visszafogott. Ezért lehet az is, hogy Mario Draghi EKB-elnök felszólította a kormányokat: ők is tegyenek valamit.

Draghi búcsúcsomagja

Az EKB monetáris politikája (kamatok, pénzmennyiség stb.) mellé a kormányok fiskális, tehát költségvetési, főleg adókon és támogatásokon keresztül megvalósuló lépései kívánkoznak.

Az egyik vezető német napilap, a Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) vezércikke szerint is kétséges, hogy “Draghi nagy csomagja”, az új kötvényvásárlási program sokat tudna segíteni. Emlékeztetnek rá, hogy az EKB tanácsának számos tagja is ellenezte.

Negatív kamat a bankban?

Sok közgazdász szerint az eddigi hasonló lépések, főleg a negatív kamat és a kötvényvásárlásokra fordított őrületes összegek sem jártak túl sok előnnyel. Sőt, több lehet a jövőben a mellékhatás, mint a pozitív. Például a bankok végképp átháríthatják a negatív kamatokat az ügyfelekre. (Ez ellen egyes német politikusok már törvénymódosítással küzdenének.)

A negatív kamatot ínséges időkre, válsághelyzetekre kéne tartalékolni a FAZ szerint. Erről azonban most még nincs szó.

Nullszaldót, bármi áron?

A fiskális, tehát az államháztartásból történő gazdaságélénkítés sajnos úgy tűnik, éppen a németeken bukik el. Akiknél pedig a gazdaság éppen a recesszió szélén egyensúlyoz – és amelynek gyárai, fogyasztói olyan nagy befolyással bírnak a magyar gazdaságra is. Évek óta vitatkoznak erről a német politikusok, de a konzervatív vezetésű koalíció nem hajlandó az államadósságot növelni.

Amint tegnap beszámoltak róla a német lapok, már az IMF is felszólította Németországot, hogy költségvetési politikáját tegye expanzívabbá – magyarul költsön többet a gazdaság élénkítése érdekében. Ám a jövő évi költségvetés a napokban benyújtott tervezete megint nullszaldót irányoz elő.

Merkel nem akarja

Németországnak nem kéne megvárnia a gazdasági válságot, hanem már most élénkítenie kellene a gazdaságát – mondta az IMF európai vezetője, Poul Thomsen.

Angela Merkel kancellár szerdai beszédében megvédte a nullszaldós költségvetés tervezetét. Azt mondta, hogy amikor az állami beruházásokról van szó, akkor nem elsősorban a pénz hiányzik, hanem a megfelelő tervezési folyamat és egyéb feltételek. Szerinte a további eladósodás elkerülése nem öncélú dolog, hanem komoly gazdasági érvek és a (társadalmi?) igazságosság szólnak mellette.

A FAZ emlékeztetett rá, hogy Németországban 2002 óta először sikerül az idén a 60 százalékos maastrichti kritérium alá szorítani az államadósságot (a GDP arányában mérve).

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 24160 24160 24530 -1,19% 0 0 8 602 445 960 HUF 2025-03-13 17:05:23
MOL 2782 2782 2824 -0,43% 0 0 1 758 369 138 HUF 2025-03-13 17:07:40
MTELEKOM 1640 1612 1646 0,00% 0 0 1 326 738 700 HUF 2025-03-13 17:13:31
RICHTER 10420 10200 10460 +1,17% 0 0 2 495 729 340 HUF 2025-03-13 17:05:24
OPUS 542 542 555 -1,45% 0 0 90 748 771 HUF 2025-03-13 17:07:16
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rághatja a körmét, ha a forintot figyeli – most vajon mi fog történni?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 07:16
A főhős egy kézzel kapaszkodik a szakadék szélén. Vajon megtartja a forint magát 400 alatt az euróval szemben?
Részvény / Deviza / Áru Bankot robbantott Rogán Antal és Lázár János
Csabai Károly | 2025. március 14. 05:46
A propagandaminiszter állampapírjainak értéke egy év alatt 435 millió forinttal ugrott meg, míg az építési és közlekedési miniszter 2024-ben 200 milliónyi értékpapírral gazdagodott. A nem is olyan régen még „tőzsdeguru” Gyurcsány Ferenc viszont lenullázta magát. Egyéb érdekességek is kiderülnek a parlamenti képviselők tavalyi évre vonatkozó vagyonnyilatkozataiból.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter örülhetett csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 19:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 378,98 pontos, 0,44 százalékos csökkenéssel, 86 674,79 ponton zárt csütörtökön. 
Részvény / Deviza / Áru Happy enddel zárta a forint a csütörtököt
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 19:23
Az euró-forint árfolyam napközben 400 fölé csúszott, de estére visszatért a bűvös határ alá.
Részvény / Deviza / Áru Sziporkázik a forint és a tőzsdék felett is kisütött a nap
Csabai Károly | 2025. március 13. 12:25
A hazai fizetőeszköz a hétközepi bizonytalankodás után visszerősödött, az euróval szembeni árfolyama például csütörtökön délelőtt ismét benézett a 400-as szint alá. S a reggeli esőt elűző napsütés a tőzsdék kezdeti borongós hangulatát is derűssé tette. Az olajárak esnek, a gáz jegyzése viszont emelkedőben, miközben az arany fel-, az ezüst lefelé mozog. A kriptóknak viszont egységesen jó napjuk van.
Részvény / Deviza / Áru A dollár rávert a forintra
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 06:39
Gyengüléssel telt a forint estéje. 
Részvény / Deviza / Áru Leporolta magát, és felkelt a forint
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 19:21
A rossz kezdés után feltápászkodott a forint.
Részvény / Deviza / Áru Megint boldog napja lehetett az OTP részvényeseinek
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 18:49
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1861,15 pontos, 2,18 százalékos emelkedéssel, 87 053,77 ponton zárt.
Részvény / Deviza / Áru Kivirult Európa az ukrán hírekre, árt a forintnak az infláció
Eidenpenz József | 2025. március 12. 12:39
Az európai tőzsdék átlagosan egy százalék feletti pluszban vannak, amiben az amerikai-ukrán viszony javulásának nagy szerepe lehet. Az USA-ban is van esély emelkedésre, a BUX is a nyerő oldalon áll, a forint viszont kissé gyengült. Jókora céláremelés jött a Telekomra, csalódást okozott a Porsche és a Puma. Irányváltás látszik az amerikai kriptós szabályozásban.
Részvény / Deviza / Áru Odaadja a gyereknek játszani, ha meglátja, milyen gyenge a forint
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 07:35
Vegyesen alakult, kevéssé változott a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda reggelre az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG