5p
Az EKB lépett, kicsit talán a várakozásoktól elmaradó mértékben. A piacok reakciója nemcsak ezért visszafogott, sokan kételkednek abban, hogy még mínuszosabb kamatokkal és újabb kötvényvásárlási programmal lendíteni lehet a gazdaságon. A végszót Angela Merkel mondhatja ki a növekedésről.
(Fotó: 123rf.com)

A piaci várakozások nagy többsége 0,1 vagy 0,2 százalékos kamatcsökkentést és 30 milliárd eurós havi kötvényvásárlási programot várt az EKB (Európai Központi Bank) mai ülésétől. Amit végül kora délután bejelentettek, az közel áll ehhez, de kissé elmarad tőle: 0,1 százalékkal –0,5 százalékra csökkent az irányadó kamat. Kötvényeket novembertől fognak vásárolni, de csak havi 20 milliárdért.

A lépésre az euró fél százalékos erősödéssel reagált a dollárhoz képest. Az európai tőzsdék vezető indexeinek többsége fél százalék körüli emelkedést mutatott, az USA-ban is pár ezrelékkel felfelé tartanak a mutatók. Mindebben azonban az is szerepet játszhatott, hogy tegnap a kínaiak, ma reggelre az amerikaiak jelentették be a korábban meghirdetett vámok halasztását.

További piaci hatás, hogy az európai és amerikai kötvények hozamai kissé emelkedtek, ez is arra utal, hogy a piac kissé határozottabb lépéseket várt. A nemesfémek viszont, amelyeknek az alacsonyabb kamat és a gyengébb dollár is jót szokott tenni, ismét felfelé indultak el.

Segítenek a bankokon

A magyar, lengyel, cseh, horvát, román és török kötvények hozamai viszont estek. A magyar tíz éves referenciahozam 2,04 százalék, 13 bázisponttal esett ma. A BUX index 0,3 százalékkal lejjebb ment, mindhárom nagy cégünk süllyedt valamelyest. A forint kissé gyengült a tegnap késő esti állapothoz képest, az euró 332,40.

További árfolyamok itt láthatók

A bejelentések közé tartozik még, hogy a várt egy évtől eltérően a kötvényvásárlási programot határozatlan időre hirdették meg. A bankoknak nyújtott hitelek feltételein azonban már most is javítottak (TLTRO). Valamint a mínuszos kamatok miatt rossz jövedelmezőségű bankok megsegítése érdekében egyfajta kettős kamatrendszert vezetnének be.

A kormányok is lépjenek

Ezzel az Investing.com szerint biztossá vált, hogy jövő héten a Fed is kamatot csökkent majd. Donald Trump elnök is üdvözölte a lépést, és kamatmérséklésre biztatta országa jegybankját.

Az EKB lépéseinek célja mindezzel nyilván az, hogy a vészesen lassuló európai gazdaságot megsegítse. Ez azonban nem biztos ,hogy elég lesz, ahogy az eddigi intézkedései sem hozták éppen el a kánaánt. Talán ezért is van, hogy a piacok lelkesedése inkább visszafogott. Ezért lehet az is, hogy Mario Draghi EKB-elnök felszólította a kormányokat: ők is tegyenek valamit.

Draghi búcsúcsomagja

Az EKB monetáris politikája (kamatok, pénzmennyiség stb.) mellé a kormányok fiskális, tehát költségvetési, főleg adókon és támogatásokon keresztül megvalósuló lépései kívánkoznak.

Az egyik vezető német napilap, a Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) vezércikke szerint is kétséges, hogy “Draghi nagy csomagja”, az új kötvényvásárlási program sokat tudna segíteni. Emlékeztetnek rá, hogy az EKB tanácsának számos tagja is ellenezte.

Negatív kamat a bankban?

Sok közgazdász szerint az eddigi hasonló lépések, főleg a negatív kamat és a kötvényvásárlásokra fordított őrületes összegek sem jártak túl sok előnnyel. Sőt, több lehet a jövőben a mellékhatás, mint a pozitív. Például a bankok végképp átháríthatják a negatív kamatokat az ügyfelekre. (Ez ellen egyes német politikusok már törvénymódosítással küzdenének.)

A negatív kamatot ínséges időkre, válsághelyzetekre kéne tartalékolni a FAZ szerint. Erről azonban most még nincs szó.

Nullszaldót, bármi áron?

A fiskális, tehát az államháztartásból történő gazdaságélénkítés sajnos úgy tűnik, éppen a németeken bukik el. Akiknél pedig a gazdaság éppen a recesszió szélén egyensúlyoz – és amelynek gyárai, fogyasztói olyan nagy befolyással bírnak a magyar gazdaságra is. Évek óta vitatkoznak erről a német politikusok, de a konzervatív vezetésű koalíció nem hajlandó az államadósságot növelni.

Amint tegnap beszámoltak róla a német lapok, már az IMF is felszólította Németországot, hogy költségvetési politikáját tegye expanzívabbá – magyarul költsön többet a gazdaság élénkítése érdekében. Ám a jövő évi költségvetés a napokban benyújtott tervezete megint nullszaldót irányoz elő.

Merkel nem akarja

Németországnak nem kéne megvárnia a gazdasági válságot, hanem már most élénkítenie kellene a gazdaságát – mondta az IMF európai vezetője, Poul Thomsen.

Angela Merkel kancellár szerdai beszédében megvédte a nullszaldós költségvetés tervezetét. Azt mondta, hogy amikor az állami beruházásokról van szó, akkor nem elsősorban a pénz hiányzik, hanem a megfelelő tervezési folyamat és egyéb feltételek. Szerinte a további eladósodás elkerülése nem öncélú dolog, hanem komoly gazdasági érvek és a (társadalmi?) igazságosság szólnak mellette.

A FAZ emlékeztetett rá, hogy Németországban 2002 óta először sikerül az idén a 60 százalékos maastrichti kritérium alá szorítani az államadósságot (a GDP arányában mérve).

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30000 29690 30050 +1,18% 0 0 9 944 647 760 HUF 2025-10-08 17:13:39
MOL 2764 2752 2780 -0,58% 0 0 1 772 233 824 HUF 2025-10-08 17:05:00
MTELEKOM 1800 1792 1818 -0,11% 0 0 616 347 402 HUF 2025-10-08 17:12:22
RICHTER 10290 10140 10370 +0,49% 0 0 1 581 232 220 HUF 2025-10-08 17:05:34
OPUS 532 530 548 -2,74% 0 0 151 354 321 HUF 2025-10-08 17:05:30
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vérszemet kapott a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 18:57
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem tudták tartani a lépést az OTP-vel
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 17:57
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 465,1 pontos, 0,46 százalékos emelkedéssel, 101 811,05 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Csak az arany dönti a rekordokat – így ébredt Amerika
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 16:12
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Megnyugvásban a piac – célkeresztben az adatközpontok
Czachesz Gábor | 2025. október 8. 15:07
Túl vagyunk a harmadik negyedéven, és a jövőre nézve is tanulságos visszatekinteni, hogy milyen hírek, események, okozták a legnagyobb tőkepiaci mozgásokat az elmúlt időszakban. Érdemes azt is megvizsgálnunk, hogy volt-e változás a piac számára fontos narratívákban a korábbi negyedévekhez képest. Ahogy az előző negyedévben, most is az amerikai részvénypiacot fogjuk közelebbről megfigyelni, mert ismét ez állt az árfolyammozgások epicentrumában. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Átlépte a határt az arany
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 13:20
Mérföldkőhöz ért az ára szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Most érdemes Mol- és OTP-részvényt venni?
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 09:31
Csökkenéssel nyitott a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Káprázni fog a szeme, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 07:29
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda reggel.
Részvény / Deviza / Áru Elmaradt az ünneplés a kapitalizmus fellegvárában
Privátbankár.hu | 2025. október 8. 06:55
Gyengüléssel zártak kedden a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Szeretné elfelejteni ezt a napot a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 18:57
393 forint felett is járt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nagy Márton szavai megmozgatták az OTP-t
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 18:03
Több mint 2 százalékot erősödött a bankpapír árfolyama. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG