6p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Hétfőn valósággal felrobbantak a Tesla részvényei, így év eleje óta közel megduplázódott a papír árfolyama. A vállalat negyedéves eredménye ugyan nem alakult rosszul, ám ilyen mértékű áremelkedésre nem ad okot. Mi áll hát a Tesla szárnyalásának hátterében?

A múlt csütörtökön tette közzé tavalyi számait a Tesla: az elektromos autókat gyártó vállalat akkor arról számolt be, hogy az egy évvel korábbihoz hasonlítva csökkent ugyan a nyeresége a tavalyi negyedik negyedévben, ám az egyszeri tételek nélküli profitja emelkedett.

A december végén zárult három hónapban a Tesla adózott eredménye 105 millió dollárra, részvényenként 56 centre csökkent az egy évvel korábbi 140 millió dollárról, 78 centről. A szakértők által inkább figyelemmel követett, egyszeri tételek nélkül számolt részvényarányos eredmény eközben 2 dollárról 2,14 dollárra emelkedett. A Tesla negyedéves bevétele 2 százalékkal, 7,384 milliárd dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 7,226 milliárd dollárról. Szakértők kisebb, 7,02 milliárd dolláros negyedéves bevétellel számoltak.

A Tesla tavaly 367 ezer 500 autót adott el, ami mintegy 50 százalékkal több az egy évvel korábbinál, és ezzel teljesítette a 2019-re előirányzott 360-400 ezer közötti célszámát. A tavalyi utolsó három hónapban 112 ezer autót adott át a kereskedőknek, 23 százalékkal többet az egy évvel korábbinál. A cég azzal számol, hogy tavalyhoz képest az idén 36 százalékkal több, mintegy 500 ezer autót szállít le.

A fentiek alapján néhány százalékos erősödés esetleg indokolt lehetne, bár az sem feltétlenül, ha megnézzük, hogy a Tesla árfolyamában a befektetők már megelőlegezték a javuló eredményeket. Az október közepén még 250 dollár körül forgó részvény ugyanis év végére 400-ig ugrott fel, majd innen ment tovább rendületlenül. Az eredmények közlését követően volt egy 10 százalékot meghaladó ugrás, hiszen 580-ról 650-re szökött fel a kurzus, azóta viszont nincs megállás.

Hétfőn 20 százalékkal ugrott meg a kurzus, és megközelítette a 800 dolláros szintet (sőt tegnap a zárást követő  úgynevezett after-trading és a mai nyitás előtti pre-trading időszakban kötöttek ennél magasabb szinten is üzleteket). A hétfői hatalmas emelkedéssel 2013 májusa óta a legnagyobb napi növekedést produkálta az autógyártó óriás.


A tegnapi zárás után tőzsdei kapitalizációja meghaladta a 140 milliárd dollárt, ami több, mint a Volkswagen és a Mercedes együttes piaci értéke. Érdemes megjegyezni, hogy a Tesla 500 ezer darabos éves teljesítményével szemben csak a Volkswagen csoport több mint 10 millió járművet gyárt évente, és a profitja is jócskán meghaladja a kizárólag elektromos autókat gyártó vetélytárs számait. Felmerül a kérdés, hogy miért tud mégis így emelkedni akkor a Tesla árfolyama.

A háttérben több indok is van. Az egyik a javuló teljesítmény, amely miatt a részvényesek már nem akarnak feltétlen megszabadulni a papírjaiktól, és így a tavaly őszig tartó árfolyamesés megfordult. Figyelembe kell venni azt is, hogy ősszel a piacon is volt egy komoly fordulat, az addig jellemző pesszimizmus hirtelen átcsapott hurráoptimizmusba, és azok a félelmek – így az esetleges recesszió veszélye, az amerikai jegybank szigorítása vagy éppen az USA és Kína közötti kereskedelmi háború negatív következményei –, amelyek miatt a befektetők óvatosak voltak, úgy tűnt, hogy jelentőségüket vesztették.

Ezt követően pedig azok, akik az év nagy részét a partvonalon töltötték egy nagyobb esésre várva, hirtelen pánik üzemmódba váltottak, és a piacon a FOMO (Fear Of Missing Out – a lemaradástól való félelem) lett meghatározó. Így első körben az addig is vezető papírokat (például a FAANG-részvényeket – Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) kezdték vadul venni, majd következtek azok a lemaradó vállalatok, amelyek még olcsók voltak. Így olyan korábban nem túl jó megítélés alá kerülő vállalatok papírjai is óriásit emelkedtek, mint az Uber, vagy épp a cikk témájául szolgáló Tesla.

A nagy tőzsdéken arra is van lehetőség, hogy a befektetők egy-egy túlértékelt vállalat részvényein keressenek pénzt, ilyenkor olyan befektetőktől kölcsönöznek papírokat, akik hosszútávon akarják azt tartani. Majd a kölcsönzött részvényeket eladják abban a reményben, hogy később olcsóbban visszavásárolják, ezt hívják a szaknyelvben shortolásnak. Az október után szárnyalni kezdő Tesla esetében is hasonló volt a forgatókönyv, az első felugrás után egyre nagyobb számban jelentek meg a shortosok a Tesla-részvényeknél.

Az eladók azonban valószínűleg nem számoltak azzal, hogy a FOMO miatt pánikszerűen vásárlók felhajtják mindennek az árát. Az áremelkedés pedig beindított ebben az esetben is egy láncreakciót. Sokan ugyanis látva azt, hogy a short pozíciójukon egyre nagyobb veszteség keletkezik, elkezdték visszavásárolni a korábban „fedezetlenül” eladott pozíciójukat, ami miatt az árak tovább emelkedtek. Így az utóbbi napokban már aligha a vállalat teljesítménye vagy valós értéke volt az, ami az egekbe hajtotta a részvény kurzusát, inkább azok a shortosok tették ezt, akik elszámították magukat, és kényszerhelyzetbe kerültek.

Érdekesség, hogy a CNBC információi szerint az eladásra játszó befektetők csak hétfőn 2,5 milliárd dollárt veszítettek, az idei évben pedig a shortosok a Tesla esetében már 6 milliárdos bukónál járhatnak. A nagy kérdés, hogy tovább folytatódik a rossz sorozatuk, vagy jön egy kijózanodás, és csillapodnak a kedélyek. Mindkét forgatókönyv mellett vannak ugyanis érvek.

Egy ekkora áremelkedés ugyanis tömegesen előcsalogathat olyan részvényeseket, akik ugyan hosszútávra terveztek a papírokkal, de látva az exponenciálisan gyorsuló – és a hagyományos vállalatértékelési szabályokat figyelembe véve – irreálisan magas árakat, learatják a profitot. Ha tömegesen jelentkeznek ilyen eladók, akkor könnyen lehet, hogy megálljt parancsolhatnak az áremelkedésnek. Arról sem szabad megfeledkezni, hogy a Tesla gőzerővel terjeszkedett Kínában, amely a mostani koronavírusos járvány miatt nem a legperspektivikusabb piac, így a jövőbeni forgalom elmaradhat a tervektől.

Van ugyanakkor további tér felfele, már csak azért is, mert a statisztikák szerint továbbra is a Tesla marad a legnagyobb mértékben shortolt részvény a piacon. A hírek szerint a spekulatív eladások folytán felépült short állomány még mindig a forgalomban lévő részvényállomány (vannak olyan csomagok, mint például az alapító Elon Muské, vagy a vállalat kezében lévő saját részvények, amelyek nem forognak) közel 20 százalékát teszi ki, ami 16 milliárdos állománynak felel meg. Ha ezek a befektetők az egyre nagyobb veszteségek hatására zárják a pozícióikat, az könnyen további árfolyam-emelkedést hozhat.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27740 27990 +0,18% 0 0 4 482 366 980 HUF 2025-07-11 17:06:55
MOL 3030 3012 3030 0,00% 0 0 1 304 371 794 HUF 2025-07-11 17:05:26
MTELEKOM 1782 1766 1782 +0,34% 0 0 338 535 800 HUF 2025-07-11 17:05:33
RICHTER 10200 10170 10340 -0,87% 0 0 1 074 288 620 HUF 2025-07-11 17:05:46
OPUS 599 595 599 -0,17% 0 0 72 318 652 HUF 2025-07-11 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Már nagyon a hétvégét érezte a forint – ennyire jutott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:45
A magyar devizát elhagyta ereje a pénteki kereskedésben a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Hírek nélkül a Magyar Telekom tudott a legtöbbet erősödni
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 76,36 pontos, 0,08 százalékos csökkenéssel, 99 921,45 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Amerika is minuszban nyitott
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 15:59
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Eltűnt a parkett a BUX alól
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 0,84 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Szemétből kincs: eluralták az amerikai értéktőzsdét a mémrészvények?
Sasvári Péter | 2025. július 11. 14:29
A mémcoinok után itt vannak a mémrészvények! Egyes befektetők figyelme a biztonságos hozamokat produkáló cégek (mint például a „magnificent seven”) helyett szándékosan a volatilis, sőt, sokszor konkrétan alulteljesítő cégek részvényei felé fordult. Ezeket nevezik – a mémcoinok után – mémrészvényeknek. De mi a logika emögött, és mennyire veszélyes ez a spekulatív trend?  
Részvény / Deviza / Áru Felszedték a parkettet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:38
A kezdeti jó hangulat elilant a tőzsdén, fél 12-kor bukóban volt a BUX.
Részvény / Deviza / Áru Bizakodhat, akinek magyar részvénye van
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:13
Míg az ázsiai piacok vegyesen mozogtak, addig a BUX az előző napi záróértékénél magasabban nyitott.
Részvény / Deviza / Áru Trump csúcsra lökte az első számú kriptodevizát
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:09
Rekordszinten a bitcoin jegyzése.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 07:48
Gyengült a forint jegyzése reggel.
Részvény / Deviza / Áru Végre jó hír érkezett Trump háza tájáról
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 06:23
Emelkedéssel zártak a New York-i tőzsde főbb mutatói.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG