3p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az elmúlt két év a tőzsdék töretlen meneteléséről szólt, ám ahogy ez a börzék világában megszokott, a hegymenetet szakadékba zuhanás követheti. 

A világ tőzsdéi 2022-ben az ukrajnai háború kirobbanása nyomán belehuppantak egy gödörbe, ám ezt követően olyan rekordokat döntögető, hosszú menetelésbe kezdtek, ami ma is tart. Ennek azonban egyszer vége lehet. 

Az Economist részletes összeállításában felsorolja a fellendülés végére utaló jeleket. Például azt, hogy az egyik amerikai vezető vezető tőzsdeindex, az S&P-500 és a legnagyobb vállalatok értéke 60 százalékkal nőtt a két évvel ezelőtti mélypont óta. A kínai befektetők ugyan nem jártak olyan jól, mint amerikai vagy európai társaik, ám az MSCI index azon változata, amely figyelmen kívül hagyja a kínai adatokat a feltörekvő piaci részvények gyors erősödését mutatja. Ismerve a tőzsdék történetét nem ördöngősség megjósolni, hogy a nagy fellendülést előbb-utóbb korrekció követi.

„Sokan aggódnak” – mondta Torsten Slok, az Apollo Global Management vagyonkezelő cég vezető elemzője. A buborék egyre nagyobb, ami azt jelenti, hogy egyre nagyobb a veszélye annak, hogy hirtelen sokan, egyszerre próbálják majd bezsebelni a nyereségüket azzal, hogy eladják a részvényeiket. Mike Wilson, a Morgan Stanley híresen pesszimista elemzője az év elején feladta ezt a hozzáállását, és azt jósolta, hogy a részvényárak tovább nőnek idén. Nemrégiben azonban visszatért korábbi negatív viselkedéséhez. A Bloomberg Televisionnak adott interjújában azt mondta, 10 százalékos korrekció jöhet a tőzsdéken még a november eleji amerikai elnökválasztás előtt.

Idegesítő számokat láthatunk

Az aggasztó jelek közül az egyik az S&P-500 index gyarapodása. Ez a mutató 2020 eleje, azaz a koronavírus-járvány kitörése előtti utolsó hetek óta 80 százalékkal emelkedett, ami több mint kétszeresen haladja meg az amerikai GDP bővülését.

Leléphet a bika
Leléphet a bika
Fotó: Depositphotos

A CAPE (cyclically adjusted price-earnings) index értéke 36. Ez csak az internetbuborék kipukkadása, illetve az ukrajnai háború kitörése előtt, 2021-ben volt ennél magasabb. Ez azt jelenti, hogy a „CAPE-hozam”, a mutató inverze alacsony, azaz a befektetők egyre gyengébb reálmegtérülésre számíthatnak a kezükben lévő részvények után. Mi másra ösztönözné ez őket, mint arra, hogy szabaduljanak a papíroktól. És ezt a hangulatot könnyen felerősítheti bármilyen külső körülmény.

Váratlan fordulatok?

Például ha Donald Trump, az USA volt elnöke visszatérne a hatalomba, és ezzel reálissá válna az esélye, hogy ígéretéhez híven minden az Egyesült Államokban irányuló importra egységesen 10 százalékos vámot vetne ki, az gazdasági visszaesést és inflációt hozna.

Történhetnek váratlan fordulatok a háborúkban Kelet-Európában és a Közel-Keleten vagy Kína blokád alá veheti Tajvant. Végül sötét árnyékot vet az amerikai gazdaságra az állami költségvetés hiánya, ami jelenleg a GDP 7,4 százaléka. Más országokban ilyen aránynál már keményen a fékre lépnek, azaz megszorító intézkedéseket vezetnek be a kormányok. Enélkül az államkötvények piacán alakulhat ki pánik, azaz eladási hullám.

Az Economistnak nyilatkozó szakértők szerint nem az a legvalószínűbb forgatókönyv, hogy valamilyen geopolitikai esemény vált ki hisztérikus reakciókat a tőzsdéken. Elég lehet néhány, a várnál kedvezőtlenebb vállalati gyorsjelentés. Az internetbuborék sem valamilyen nagy esemény miatt pukkadt ki, hanem azért, mert a befektetők rájöttek, hogy nem fog akkorát változtatni a gazdaságon az internet elterjedése, mint amekkorára számítottak.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27880 27840 28020 -0,50% 0 0 3 377 037 950 HUF 2025-07-10 17:07:31
MOL 3030 2986 3030 +0,60% 0 0 1 421 124 330 HUF 2025-07-10 17:05:12
MTELEKOM 1776 1758 1780 -0,11% 0 0 334 520 440 HUF 2025-07-10 17:05:19
RICHTER 10290 10180 10340 +0,39% 0 0 1 291 458 550 HUF 2025-07-10 17:11:38
OPUS 600 594 601 +0,17% 0 0 99 042 303 HUF 2025-07-10 17:05:24
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nagyot szkanderozott a legerősebb devizákkal a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 18:55
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtökön estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Varga Mihály hozott egy fontos információt a magyar aranyról
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 18:29
Megvan az arany.
Részvény / Deviza / Áru A kutyának sem volt kedve befektetni csütörtökön?
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 17:56
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 52,09 pontos, 0,05 százalékos csökkenéssel, 99 997,81 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Álmosan ébredt Amerika – nem látni, merre indul a piac
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 16:17
Vegyesen, szerény elmozdulással nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Itt a nagy adótrükk: kétszer nyernek az idén a nyugdíjpénztári tagok
Herman Bernadett | 2025. július 10. 15:11
A kockázatosabb alapok többsége bőven reálhozam fölött teljesített az idén, de a többieknek sem megy rosszul. Egy adózási trükkel ráadásul a legtöbb pénztártag 150 ezer forintot kaszálhat jövőre. 
Részvény / Deviza / Áru Valami nagyon beindult Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 14:49
Eddig jól megy a BUX.
Részvény / Deviza / Áru A Mol, az OTP és a Telekom is esett, de a forint fittyet hány rá
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 12:29
Helyzetjelentés a pesti parkettről.
Részvény / Deviza / Áru Jól indult a csütörtök, de mi lesz Budapesten?
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 09:47
Pluszban nyitottak a nyugat-európai tőzsdék, a BUX egyelőre alig moccant.
Részvény / Deviza / Áru Jó hírek nyugatról és keletről is
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 09:19
Így zártak és nyitottak a tőzsdék Amerikában és Ázsiában.
Részvény / Deviza / Áru Dörzsölheti a szemét, ha megnézi, mennyit ér a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 10. 07:34
Csütörtök reggeli árfolyamok.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG