Londoni elemzők szerint a javuló befektetői hangulatban enyhülni látszanak az európai szuverén adósokkal kapcsolatos piaci aggályok, de az európai átlagon belül - amint a Fitch Ratings hitelminősítő friss indexéből kitűnik - Magyarország az élvonalban van a törlesztéskockázati megítélés javulásának mértékét illetően.
A CMA DataVision keddi adatai szerint a magyar államadósság-törlesztési leállás kockázatára köthető határidős piaci biztosítási ügyletek (credit default swaps, CDS) árazása az aznapi késői londoni kereskedésben 295 bázispont körüli szinteken járt.
A keddre kialakult árazás azt jelenti, hogy a magyar szuverén törlesztési leállás kockázatára biztosítási tranzakciókat kínáló piaci szereplők jelenleg - nyár eleje óta először - 300 ezer eurónál kevesebb éves díjat kérnek minden 10 millió euró magyar államadósság után a befektetőktől az irányadó ötéves futamidőre. A magyar CDS-kontraktusok így most hozzávetőleg 70 ezer euróval olcsóbbak, mint egy hónapja.
Szerda hajnalban a bankközi devizapiacon már 270 forint alatt jegyeztek egy eurót; reggel 7 órakor az árfolyam a 269,50/270,07-es szinten állt. Ugyanekkor a svájci frank 201,68/202,09 forintos árfolyamon mozgott.
A magyar törlesztéskockázat CDS-piaci megítélése sokkal jobb, mint több euróövezeti tagállamé. A CMA DataVision keddi adatsora szerint a görög CDS-tranzakciók éves díja jelenleg például 740 bázispont környékén jár.
A cég számítási modellje szerint ez a görög CDS-árszint arra vall, hogy a londoni adósságpiac 47 százalékos kumulatív valószínűséggel árazza Görögország mint szuverén adós nem fizetővé válását ötévi távlatban, vagyis a piaci szereplők csaknem azonos esélyt adnak a görög államadósság-törlesztés leállására, mint arra, hogy ez elkerülhető.
A valószínűségi modell Magyarország esetében ugyanerre - szintén ötéves időtávlatra szóló, halmozódó kockázati számítási módszerrel - 18,9 százalékos esélyt mutat a jelenlegi CDS-árazás alapján, ami a feltörekvő térségen belül nem kiugróan magas.
Ennél jóval gyengébb Portugália és Írország kockázati megítélése is: az előbbi törlesztési leállásának távlati halmozott valószínűségét a számítási modell a jelenlegi, 410 bázispont körüli CDS-díjszabás alapján 30 százalékra, az utóbbiét - 444 bázispontos CDS-árfolyam alapján - 32 százalékra teszi.
Legfrissebb devizaárfolyamok a Privátbankáron |
MTI, Privátbankár