1p
A jegybanki monetáris enyhítő programok kifuttatásával nem lesz gazdasági összeomlás, nem lesz kötvényhozam-emelkedés, de még csak tőzsdei krach sem - írja a MarketWatch hírportál.

Matthew Lynn publicista szerint ennek ellenére az arany ára csak emelkedhet. Eddig az emelte az árat, hogy a mennyiségi monetáris enyhítést egy katasztrófába, hiperinflációba, gazdasági összeomlásba torkolló "esztelen kísérletnek" tartók számára az arany jelentette a befektetési menedéket. Most viszont azért lehet keresett, mert a jegybankok csak abban az esetben fognak visszalépni a monetáris enyhítésből, ha már meggyőződtek arról, hogy sikerült a gazdaságot egy mérsékelt inflációval együtt járó fenntartható növekedési pályára állítani. Az aranynak mint befektetési eszköznek pedig az infláció is kedvez, és a gazdasági növekedés is, mivel emeli a nyersanyagok árát.

Matthew Lynn nem osztja azokat az elemzői véleményeket sem, hogy a bankokat csak a jegybankok által a pénzügyi rendszerbe pumpált olcsó pénz tarja működésben. A helyzet szerinte az, hogy a QE végére a bankok már megerősítették mérlegeiket, és a gazdasági fellendüléssel párhuzamosan a lakásépítési piaci is növekedésnek indult. Márpedig egy egészséges ingatlanpiac egyúttal egészséges bankrendszert is jelent. A banki részvények tehát jó befektetések lesznek.

Azt az általános vélekedést sem osztja a szakértő, hogy a pénzcsap elzárásával a kötvényhozamok megugranak. Szerinte a jegybankok pontosan tudják, hogy a gazdasági növekedést legbiztosabb módon a kötvényhozamok emelésével lehet megakasztani. A mennyiségi monetáris enyhítésnek tehát csak akkor vetnek véget, ha már ellenőrzés alá került az államadósság és a vállalkozások eladósodása. Így pedig teljességgel biztosra vehető, hogy a QE befejezésével egy időben a jegybankok nem kezdik el az alapkamatot emelni.

Szerinte a monetáris enyhítés vége a részvényárfolyamokban sem lesz negatív hatással. A QE befejezésére csak a foglalkoztatás és az ingatlanpiaci helyzet javulásával együtt járó gazdasági növekedés megindulása után kerülhet sor. Ez pedig értelemszerűen kedvez a vállalati eredményeknek és ezáltal a részvényárfolyamoknak. Ráadásul az alacsony kötvényhozamokra való tekintettel a pénzügyi befektetők is nagyobb érdeklődést mutatnak majd a részvények iránt.

A mennyiségi monetáris enyhítő programok kivezetésétől szerinte nem kell tartani, amíg a gazdasági helyzet nem viselné el azt. Erre csak a növekedési kilátások határozott javulása esetén kerülhet sor. Nyilván el kell majd viselni menet közben néhány sokkot is, de összességében a piacok többsége számára kedvező fejleményről lesz szó - írja Matthew Lynn a MarketWatch pénzügyi hírportál kommentár rovatában.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A mikrohullám ölni tanul – tesztüzemben a jövő légvédelme
Litván Dániel | 2025. április 27. 05:47
Olyan eszközt tesztelt a brit haderő, amely egy csapásra át tudná írni a front erőviszonyait – de van még mit reszelgetni rajta.
Makro / Külgazdaság Nagyon rossz ötlet volt felbőszíteni Kínát?
Privátbankár.hu | 2025. április 26. 16:44
Mielőtt kirobbantotta kereskedelmi háborúját Kína ellen, Donald Trump amerikai elnöknek végig kellett volna gondolnia, hogy kivel áll szemben. Nem tette, amit jó eséllyel nagyon megbánhat.
Makro / Külgazdaság Sivatagba homokot? Az oroszok találtak maguknak egy vásárlót
Privátbankár.hu | 2025. április 26. 15:32
Hosszabb távon jelentős mennyiségű orosz földgáz importjáról tárgyal Oroszország és Irán, miközben a perzsa állam földje alatt található a világ második legnagyobb földgáztartaléka.
Makro / Külgazdaság Zelenszkij Rómában beszélt Trumppal (frissítve)
Privátbankár.hu | 2025. április 26. 13:26
Washington gyümölcsözőnek minősítette a találkozót. 
Makro / Külgazdaság Teljes fordulat a brit autógyárakban
Privátbankár.hu | 2025. április 26. 11:21
Az Egyesült Királyságban először nőtt a járműgyártás éves szinten márciusban, miután az előző 12 hónapban folyamatosan csökkent.
Makro / Külgazdaság Kritikus terület lett a mosás: 2050 helyett 3280 forintot kell fizetnie a háztartásoknak a szomszédban
Buksza blog | 2025. április 26. 09:23
A legkeresettebb mosószerek ára néhány év alatt másfélszeresére ugrott Romániában. A drágulás a hivatalos adatok szerint nem márka- vagy gyártófüggő.
Makro / Külgazdaság Hétvégén meglepetés várja az autósok felét a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 10:31
Szombati árváltozásról érkezett hír.
Makro / Külgazdaság Van még kraft a magyar munkaerőpiacban? Megint többen dolgoznak
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 08:30
4 millió 701 ezer fő volt a foglalkoztatottak száma, a munkanélküliségi ráta 4,3 százalékra csökkent. 
Makro / Külgazdaság Több nagykövetet is felmentett a köztársasági elnök
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 06:59
A csütörtök éjszaka megjelent Magyar Közlönyből kiderül: több nagykövet ügyében is döntést hozott a köztársasági elnök. 
Makro / Külgazdaság Újabb fordulat a jegybanki alapítványok körül: súlyos ügyekben tettek büntetőfeljelentést
Privátbankár.hu | 2025. április 25. 06:31
Csalás, hűtlen kezelés, hamis magánokirat felhasználása, számvitel rendjének megsértése, valamint tartozás fedezetének elvonása került terítékre. Az alapítvány közben újabb 400 milliót kap, de állítólag csak a vizsgálatra.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG