1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Alig kétoldalas törvénymódosítást tett közkinccsé Matolcsy György, a nemzetgazdasági miniszter kihúz néhány passzust a jegybanktörvényből.
MNB-törvény: nem engednek?

Megjelent a Parlament honlapján a Magyar Nemzeti Bankról szóló törvény módosítása. Ezek szerint az eddigi törvényből hatályát veszti az a paragrafus, mely alapján eddig a jegybanknak meg kellett küldenie a Monetáris Tanács napirendjét a kormánynak, és amely alapján a kormány egy képviselője ott lehetett a tanács ülésein - szavazati jog nélkül. Kikerül a törvényből az a passzus is, amely a tanácstagok súlyos kötelezettségszegése esetén azok felmentését szabályozta, illetve amely a tanács megszüntetéséről rendelkezik az euró magyarországi bevezetése esetén.

A törvényjavaslat "az uniós jogi normáknak való mielőbbi megfelelés érdekében" a kihirdetését követő napon hatályba lép. A módosítások megszavazásához kétharmados többség kell, hiszen a jegybanktörvény sarkalatos törvény.

A nemzetgazdasági miniszter által benyújtott mindössze alig két oldalas dokumentum hivatott arra, hogy rendezzük nézeteltéréseinket az Európai Bizottsággal. Kevés lesz.

Amit kértek, azt nem változtatták meg most sem

A törvénymódosítás például egyáltalán nem tartalmaz semmit abból, amire múlt hét csütörtökön hívta fel a figyelmet az Európai Központi Bank (EKB), mely továbbra is súlyos aggályokat fogalmazott meg az MNB-törvénnyel kapcsolatban. Az EKB leginkább a jegybanki függetlenséget félti, továbbra is kifogásolja a monetáris tanács bővítésének valamint az alelnökök kinevezésének lehetőségét, ahogy a jegybanki vezetők fizetését is (a kormány ciklus közben húzott 2 milliós plafont). Ezekről a mostani törvénymódosítás egyáltalán nem rendelkezik, a kormány ráadásul nem először módosítja úgy a törvényt, hogy az érdemi változást nem jelent.

Múlt héten az EKB többek között ezt is kifogásolta, mondván "továbbra is fennáll az az aggály, hogy az MNB döntéshozó testületeinek fizetésére vonatkozó jogszabályok 2010 szeptembere óta történt, ismételt módosításait anélkül hajtották végre, hogy figyelembe vették volna" az EKB korábbi szakvéleményeiben az MNB pénzügyi függetlenségére vonatkozó megállapításokat.

Amit teljesítettek

A nemzetgazdasági miniszter ugyanakkor tartva magát a kormány korábbi vállalásához alkotmánymódosítást is kezdeményezett, melyben az Alkotmány december 30-án elfogadott átmeneti intézkedései közül törtlik azt, amely lehetőséget teremtett volna az MNB és a PSZÁF összevonására.

Úgy tűnt, stratégiát váltanak

Megfizetünk érte? Meg.
A Raiffeisen Bank szerint végsősoron a magyar lakosságon csapódik majd le az IMF-megállapodás csúszása, illetve az annak fejében elvárt megszorítások. A bank elemzői szerint lesz megállapodás a nemzetközi szervezetekkel, de hogy ez milyen piaci környezetben történik, arra nincsen befolyásunk. Részletek >>>

A kormány jól láthatóan arra törekszik az EU/IMF-tárgyaláson, hogy szétválassza a politikai és a pénzügyi kérdéseket. A kormány oldaláról először a Privátbankárnak adott interjújában Pleschinger Gyula fogalmazta meg kritikáját, miszerint az IMF-fel alapvetően egy pénzügyi megállapodást igyekszünk kötni, miközben az EU egyre több politikai feltételt szab Magyarország számára. A közrádióban készült múlt heti interjújában ezt a retorikát használta a kormányfő is, Orbán Viktor egyenesen arról beszélt, hogy a politikai feltételek zsarolásként is értelmezhetőek, ami Európában elfogadhatatlan. 

Úgy tűnt, a kormány azt a stratégiát választja, hogy az MNB-vel kapcsolatos aggályok megoldására törekszik, és megpróbálja elérni, hogy az Európai Bizottság ne vegye figyelembe a tárgyalások előfeltételeinél a másik két, szintén januárban indított kötelezettségszegési eljárást (bírók nyugdíjazása, ombudsman-ügy). Így viszont nagyon nehéz lesz elérni, hogy az jegybanki függetlenség legyen az egyetlen feltétel a pénzügyi tárgyalások megkezdéséhez.

Tényleg nyitottak vagyunk a megoldásra?

Az ötoldalú egyeztetésről illetve az NGM törvénymódosítással kapcsolatos álláspontjáról a témában írt friss cikkünkből tájékozódhat >>

A tervezetthez képest korábban, már hétfőn ötoldalú, informális egyeztetés kezdődött az MNB-törvényről Frankfurtban, az EKB székhelyén. A tárgyalások képviseltette magát az Európai Bizottság, az EKB, az IMF, a magyar kormány valamint a jegybank. A nemzetgazdasági tárca - mely múlt héten még külön közleményben hívta fel rá a figyelmünket, hogy találkozót maga Matolcsy György kezdeményezte korábban Mario Draghinál, az EKB elnökénél - egyelőre nem közölt semmit a találkozóról. Az biztos, hogy a mostani törvénymódosítás nem lesz elég sem az EKB-nak, sem pedig az Európai Bizottságnak. Sőt, megkérdőjelezi azt is, hogy a magyar fél valóban annyira nyitott-e a problémák megoldására, ahogy eddig kommunikálta azt.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A CIA igazgatóját szállította a Moszkvában landoló amerikai gép
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 19:41
Vlagyimir Putyin még egy tömegrendezvényt is lemondott, bár nyíltan senki nem erősítette meg, hogy ő is tárgyalt a CIA igazgatójával.
Makro / Külgazdaság Elkezdte az euró bevezetése szempontjából is sorsdöntő munkát a Magyar Nemzeti Bank
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 17:22
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa végigvitte, amit a júniusi kamatdöntő ülést követően Varga Mihály jegybankelnök bejelentett. A „mini” kamatcsökkentési ciklus keretében a nyár folyamán háromszor mérsékelte az alapkamatot, augusztus 25-én is 25 bázisponttal, 5,5 százalékra. Varga Mihály a Monetáris Tanács sajtótájékoztatóján arról beszélt, hogy amennyiben a kormány komolyan gondolja az euró bevezetését, akkor az MNB-nek is vannak ezzel kapcsolatban feladatai. Az egyik ilyen a jelenlegi 3 százalékos inflációs cél felülvizsgálata, amihez már hozzá is láttak a Szabadság téren.
Makro / Külgazdaság A nevető negyedik: Magyarázkodni kezdett a Tisza-frakció Sárvári Nicholas jelölése miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 17:10
A párt szerint Sárvári kapta a negyedik legtöbb pontot, ezért kezdeményezték, hogy hallgassák meg őt is. A dobogós Jancsics Dávid visszalépett a jelöltségtől, ezért végül három embert hallgattak meg.
Makro / Külgazdaság Így húzná tovább a nadrágszíjat a Pénzügyminisztérium
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 15:52
A minisztérium háttérbeszélgetésén azt is megtudtuk, mikor fogadhatják el a 2027-es költségvetés tervezetét. 
Makro / Külgazdaság Utoljára májusban volt ennyire drága a dízel
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 15:02
Nem változnak az üzemanyagárak szerdán, továbbra is nyári csúcsán, 681 forintos átlagáron lehet dízelt tankolni.
Makro / Külgazdaság Döntöttek Varga Mihályék: közel négy és fél éves mélypontra csökkentik az alapkamatot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 14:01
Lezárult a Varga Mihály jegybankelnök által júniusban meghirdetett „mini” kamatcsökkentési ciklus, miután a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa augusztus 25-i ülésén sorozatban harmadszor is 25 bázisponttal mérsékelte az alapkamatot, 5,5 százalékra. Az irányadó ráta legutóbb 4 éve és 3 hónapja, 2022. május 31-én volt ennél alacsonyabb, 5,4 százalékos szinten.
Makro / Külgazdaság Vagyonvisszaszerzési hivatal: itt van, mit ígérnek az elnökjelöltek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:54
Meghallgatták a három elnökjelöltet, itt vannak a legfontosabb mondatok.
Makro / Külgazdaság Még jobb kamatozással sem kellettek a pluszmilliárdok a magyar államnak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:36
Csak 30 milliárdot tettek zsebre a 36,5 milliárdból, pedig tovább csökkent az átlaghozam.
Makro / Külgazdaság Megnyugtató hírt közölt a Mavir
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 10:44
Vége a krízisnek hivatalosan is.
Makro / Külgazdaság Megint vakarhatják a fejüket az elemzők a német adatok láttán
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 10:04
Nem ilyen GDP-adatra számítottak.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG