1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Alapjaik konkrét pozícióiról, stratégiájáról általában nem sokat lehet tudni, most azonban erről beszéltek az OTP Alapkezelő származtatott, hedge fund-szerű alapjainak befektetési igazgatói. Sok szó esett devizapozícióikról és árupiacokról, sok mindent automatizálnak szoftverekkel. A svájci franktól például gyengülést várnak.

Semmi sem biztos, csak az, hogy minden bizonytalan – mondta Gáti László, az OTP Alapkezelő igazgatója a cég év végi sajtótájékoztatóján. Részben a befektetők reakciójaként a részvényalapok tőkéje az idén 62 százalékkal csökkent Magyarországon, a származtatott alapoké viszont 37 százalékkal nőtt. Nem meglepő tehát, hogy az alapkezelő év végi sajtótájékoztatóján elsősorban a származtatott alapokról beszéltek a cég befektetési igazgatói.

OTP Supra: devizázás, fundamentalista szemmel

Az idén a benchmark-követő alapok nemigen kerestek pénzt, nem ezen alapok időszaka volt. Az OTP-alapok közül sok viszont szépen teljesített, az OTP Supra például a Bamosz adatai szerint december 14-ig 24,3 százalékot ért el egy év alatt és 17,9 százalékot az idén év elejétől. Amint kezelője, Szalma Csaba elmondta, stratégiája abszolút hozamú, emelkedő és eső piacon is pozitív hozamot igyekszik elérni. Emelkedő piacon long pozíciókat vesz fel, csökkenő piacon pedig shortol.

A Suprát Szalma a „globál, makro típusú hedge fund”-okhoz hasonlította, amely a fundamentumokra alapoz, kevésbé a chartok alapján hozza meg döntéseit. Az alap kezdetben a kötvényekre építkezett. Még 2009 elején állampapírokat vásároltak, hosszú futamidővel, amiket a következő évben is tartottak. Később a devizák kerültek előtérbe, „sokat mozogtunk zloty/forint, euró/forint, norvég korona témakörben” - mondta. De az olajpiacon, az S&P index terén is sokat nyertek augusztusban. Jelenleg a svájci frankban vesztséges pozíciójuk van a frank erősödése miatt, de változatlanul úgy vélik, a svájci jegybank emelni fogja az euróval szembeni árfolyamküszöböt.

Abszolút stratégia: 3-5 évre terveznek

Büki András szerint alapvetően még mindig bear piacon vagyunk, a 90-es évek túlhitelezése után még vissza kell térnie normális mederbe a gazdaságnak. A benchmarkok (irányadó indexek) követése szerinte sem kifizetődő, jobbnak tűnik az abszolút hozamú stratégiák követése. Abszolút hozamú alapjaikat 3-5 éves időtávra igyekeznek optimalizálni, de rövid távon nagy kilengések lehetnek az alapok árfolyamában.

Alapjában egy jellemző pozíció ausztrál dollár short és amerikai dollár long volt különböző devizákkal szemben, de az aranyat is shortolta az idén, mert a központi bankok sokszor az árfolyamhullámok alján adnak, és a tetején vesznek. Ez sokáig nem jött be, de később eredményesnek bizonyult. A jüan felértékelődésére, konvertibilitására is spekuláltak, amire sokan mások is számítottak, de ez sem jött be, a pozíció jelentős részétől meg kellett válni. A fundamentumok alapján hozták a döntéseket, de a piac nem mindig követi azokat – mondta el. Büki András rövid távon, néhány napra is előszeretettel vásárol árupiaci termékeket, részvényeket is, nála a technikai szempontok erősebbek,mint kollégáinál.

Amit lehet, automatizálunk

Czachesz Gábor szerint az OTP Abszolút Hozamú Alap stratégiájának kialakításakor szoftverekkel modellezik a piaci folyamatokat, vannak trendkövető stratégiáik, de olyanok is, amelyek oldalazó piacon is képesek hozamot elérni. A hozam sok apró nyereségből és veszteségből áll össze, aminek a kockázatkezelés szempontjából is lényeges. Mindig új és új stratégiákat tesztelnek, „amit lehet, azt automatizálunk” - mondta el. A sok stratégia közül azonban mindig akad olyan, amely rosszul működik, ezt azonban a többi jó esetben kompenzálja.

A legjobb papír a Richteré?

Büki András szerint indokolatlanul olcsók lettek a magyar kibocsátású devizakötvények, úgy az állampapírok, mint a vállalatok által kibocsátottak. A három év körüli eurós magyar állampapír hozama például magasabb, mint a forintos társáé, évi kilenc százalék körüli. A legjobb befektetésnek a Richter átváltható kötvényeit tartja, amelyek euróban bőven évi tíz százalék feletti hozamot adnak, de amint említette, ezekből csak a portfólió tíz százalékáig tudnak vásárolni. Említette az OTP alárendelt kölcsöntőke-kötvényeit és az MFB papírjait is. Az európai nagybankok kötvényeit is szereti, mert szerinte Lehman-szerű bankcsőd nem lesz az EU-ban, az ECB mindent meg fog tenni, hogy ezt elkerülje. Az európai bankok annyira kiestek a befektetők kegyeiből, hogy a legjobbak is alig tudnak forrást bevonni.

Hamecz István vezérigazgató szerint az abszolút hozamú alapok is nagyon különbözően teljesítenek, plusz 30 és mínusz 30 százalékos hozamot is lehet találni, az ilyen stratégiájú OTP-alapok múltbeli teljesítményére azonban – ami nem jelent garanciát a jövőre – büszkék lehetnek.

Bagatell 1400 milliárd forint a zsákban

Az első háromnegyed évhez hasonlóan várhatóan az egész évben is csökkenni fog az alapok vagyona, és ez a jövő év elején is folytatódhat a végtörlesztések miatt. Túl vannak a nyugdíjpénztári vagyonok elvonásán is, de remélik, hogy mindez hosszú távon jó lecke lesz az embereknek, és az öngondoskodás igényét fogja erősíteni – mondta Gáti László igazgató. A banki kamatok versenye is erősödik, rövid távon várhatóan a banki betétállomány növekszik, de hosszú távon az alapoktól is növekedést vár. Az OTP Alapkezelő jelenleg mindent összevetve, intézményi portfóliókkal együtt mintegy 1400 milliárd forintnyi vagyont kezel.

Az OTP létrehozott egy OTP Prémium Származtatott Alap nevű terméket is, amelynek lényege, hogy a többi származtatott alapot fogja össze, így a befektető öt vagyonkezelő szakember teljesítményére támaszkodhat, hat alap teljesítményéből részesedik, amelyért külön díjat nem számolnak fel. (A hat alap a G10, az EMDA, a Supra, az Abszolút Hozamú, az Új Európa és a Föld Kincsei.)

Jól kinyírták a hazai megtakarítói szektort

Szalma Csaba kérdésre válaszolva a magyar állampapír-piacról azt mondta, hogy igen komoly kihívásoknak néz elébe. Szerinte sikeresen kinyírták a hazai megtakarítói szektort, és már csak külföldieknek lehet értékesíteni a papírokat. Ez az év szerencsés volt, mert egy nagybefektető alaposan megpakolta a puttonyát hazai papírokkal, csak remélni tudja, hogy jövőre is jól alakul a piac.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26960 26810 27100 -0,44% 0 0 2 658 532 670 HUF 2025-06-06 17:11:03
MOL 2840 2836 2862 -0,35% 0 0 1 726 144 722 HUF 2025-06-06 17:07:34
MTELEKOM 1766 1752 1772 -0,11% 0 0 485 233 618 HUF 2025-06-06 17:10:15
RICHTER 10200 10100 10250 +1,09% 0 0 972 803 140 HUF 2025-06-06 17:11:09
OPUS 549 542 554 +0,73% 0 0 51 384 444 HUF 2025-06-06 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
Befektetési alapok Infláció vagy növekedés? Mi aggasztja most jobban a szakértőket?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. május 28. 09:23
Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió-menedzserével a világpiacon zajló feszültségekről és azok magyar gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgettünk. A szakértő devizás kötvényalapjával harmadik helyezést ért el az idén a Privátbankár.hu szavazásán.  
Befektetési alapok Az agresszív vámokkal a Trump-adminisztráció a saját szavazóit lövi lábon – Klasszis Podcast
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. május 22. 09:31
Gyurcsik Attilával, a Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán első, második és harmadik helyeket is elért Accorde Alapkezelő vezérigazgatójával részletesen átbeszéltük a világban most zajló geopolitikai feszültségeket és a most észszerűnek tűnő befektetési stratégiákat.
Befektetési alapok Kiderült, mibe tették az emberek az állampapírkamatokat
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 19:22
Tovább nőtt az első negyedévben a háztartások vagyona. Az állampapíroktól megváltak sokan, inkább a befektetési alapokat keresték. Az erős forint miatt sokan devizázni kezdtek, a nyugdíjpénzek pedig bent maradtak a pénztárakban – írja az Mfor.hu.
Befektetési alapok Klasszis: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők, innovációk
Privátbankár.hu | 2025. április 16. 09:54
A hazai befektetési alapok vagyona 2024-ben is dinamikusan nőtt tovább, megközelítette a 18 ezer  milliárd forintot, ami 27,7 százalékos emelkedés volt. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2025 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Szőcs Gábor, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Czakó Ágnes lett.
Befektetési alapok Még csak a felénél tartunk, de már megvan az évtized biznisze?
Privátbankár.hu | 2025. március 10. 12:35
Az Erste Nyíltvégű Ingatlan Befektetési Alap megvette a HelloParks két raktárcsarnokát.
Befektetési alapok Lehet a 100 milliárdos vagyon is túl sok
Privátbankár.hu | 2025. március 3. 16:33
Kényszerű lépés Zsiday Viktor alapjánál.
Befektetési alapok Egy befektetési lehetőség, amivel részesedhetünk a világ egyik legfejlettebb piacából
Natív tartalom | 2024. december 16. 11:47
Klasszis Podcast Halas Zoltánnal, az OTP Alapkezelő portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Mi az a megatrend, és miért hagy ki egy jó lehetőséget az, aki nem tudja?
Litván Dániel | 2024. november 27. 09:48
Megatrend, hype-ciklus görbe, a mesterséges intelligencia izomereje, hibrid befektetési stratégia. Mindezekről is beszélgettünk Richter Péterrel, a VIG Alapkezelő portfóliómenedzserével, de az interjúból az is kiderül, hogyan lehet pénzt keresni ezek segítségével.
Befektetési alapok Fenntartható befektetést keres? Itt vannak a díjnyertes magyar lehetőségek
Privátbankár.hu | 2024. október 2. 14:26
A Privátbankár.hu ünnepélyes keretek között, egy magas színvonalú szakmai rendezvényt követően átadta Az Év ESG Alapkezelője 2024 díjat. Idén először a befektetési alapok is elismerésben részesültek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG