.jpg)
Javában tart a második negyedéves (illetve első féléves) gyorsjelentés-szezon. A CIB szakértői ezúttal a Richter, az Egis és a Magyar Telekom házatáján néztek körül. Javában tart a második negyedéves (illetve első féléves) gyorsjelentés-szezon. A CIB szakértői ezúttal a Richter, az Egis és a Magyar Telekom házatáján néztek körül.
Richter
Árbevétel
A hazai piacon az előző negyedévi jelentős visszaesést követően a tárgynegyedévben gyakorlatilag stagnálás következhetett be, azonban a negyedéves 7,08 milliárd forintos érték éves szinten 11%-os árbevételzuhanást mutathat. A figyelem ismét a FÁK térségre szegeződhet, ami feltehetően ismét kiválóan teljesített.
Az össz exportbevétel elérheti a 231 millió USD-t, ami éves szinten 39 millió dollár körüli bővülést mutathat. Az éves szintű 20%-os, míg negyedéves 11%-os növekedést a tovább gyengülő dollár jelentősen mérsékelhette, így forintban kifejezve az export bevétel 36,5-37,0 milliárd között alakulhatott szemben a 2007 második negyedévi 35,5 milliárd forinttal.
Költségek
A CIB elemzése szerint az üzemi tevékenység eredménye 8,3-8,6 milliárd forint között alakulhatott. A pénzügyi eredményt most is óriás bizonytalanság jellemezheti, azonban tény, hogy a devizás tételek átértékelésén várhatóan igen jelentős veszteség keletkezhetett, amit pedig határidős pozíciók nyereségével lehetett volna mérsékelni. A továbbra is igen tekintélyes mértékű kamat-, illetve osztalékbevétel számottevő mértékben csökkenthette a pénzügyi veszteséget, azonban pénzügyi veszteség akár még az 5 milliárd forint feletti szintet is elérhette, így a nettó eredmény akár 3,1 és 3,5 milliárd közzé is zuhanhatott.
Várható reakciók
Markánsan 44,0 milliárd forint alatti árbevétel, 8,5 milliárd alatti üzemi, illetve 5,0 milliárd alatti nettó eredmény kiábrándítóan hathat a részvényesek számára, míg 45 milliárd forint feletti árbevétel, 9,3 milliárd feletti üzemi, illetve 6,0 milliárd forint körüli nettó profit semleges piaci reakciót várhat ki. Amennyiben a Richter nem konszolidált nettó profitja valóban bőven 5 milliárd forint alatti lenne, úgy az egyszeri hatás ellenére érdemi eladói hullámra lehet érdemes felkészülni.
Egis
Árbevétel
A hazai piacon a Társaság 2008 második negyedévben 7,1 és 7,4 milliárd forint közötti bevételt realizálhatott, ami az előző év hasonló időszakához viszonyítva jelentős csökkenésnek (7-9%) felelhet meg, míg negyedéves szinten 7 és 9% közötti bővülés következhetett be. Mindez kisebb optimizmusra adhat okot a hazai piaccal kapcsolatban, azonban egy negyedév adatából feltehetően még nem szabad messzemenő következtetéseket levonni.
Az exportpiacok összbevétele az elemzés szerint 22,7-23,3 milliárd forint lehetett - ez év/év alapon és negyedév/negyedév alapon is 5% százalékos visszaesést jelent.
Költségek
Az üzemi eredmény összességében 2,1-2,3 milliárd forint között alakulhatott. A pénzügyi eredmény a kapott kamatok, illetve osztalék (kb. 0,5 milliárd forint) és a határidős ügyeleteken elért igen jelentős nyereség következtében +0,1 és +0,3 milliárd forint között alakulhatott, az Egis esetében is várhatóan tekintélyes átértékelési veszteség ellenére is. Utóbbi feltehetően bőven meghaladta az 1 milliárd forintot. Mindezek következtében a nettó eredmény 2,2 és 2,4 milliárd forint között lehetett.
Várható reakciók
A piac feltehetően bőven 23 milliárd forint alatti árbevételre, illetve 2,0 milliárd forintnál gyengébb üzemi, illetve nettó profitra eladásokkal, míg 2,5 milliárd forintot számottevő mértékben meghaladó üzemi, valamint nettó eredmény esetében érdemi vételekkel reagálhat.
Fontos kiemelni, hogy a befektetők számára a Társaság FÁK és a lengyel − Anpharm faktor − piaci értékesítése, illetve a 2008-as célkitűzések pontosítása bírhat még érdemi árfolyammozgató erővel, így a jelentést követő szokásos sajtótájékoztató jelentősége most sem tűnik elhanyagolhatónak.
Telekom
Árbevétel
A Telekom második negyedéves jelentése feltehetően most is a megszokott csendes üzletmenetet tükrözi majd vissza. Az árbevétel jelentős változására továbbra sem érdemes számítani, az előző negyedév tendenciái ugyanis nagymértékben érvényesülhettek a tárgynegyedévet illetően is.
A belföldi kimenő forgalmi bevételek év/év alapon drámai mértékben (17-20%) tovább zsugorodhatnak, amit ugyan az internet szolgáltatás bevételeinek (8-10%) növekedése részben ellensúlyozhat, azonban az egyéb, illetve az előfizetési díjakból származó bevételek összességében vett folyamatos stagnálása, illetve erodálódása következtében a vezetékes üzletág összbevétele (74,7 milliárd forint) negyedéves szinten 0,1 milliárd forintos növekményt, míg éves szinten 4% körüli visszaesést mutathat.
A mobil üzletág éves szinten 2-3% közötti mértékű növekedést érhet el, a Rendszerintegráció év/év alapon egyszámjegyű bővülést produkálhat, így az összbevétel mindezek, illetve az erősödő forint következtében feltehetően 166,5-167,0 milliárd között alakulhatott, ami év/év alapon 0,5 milliárd forintos mérséklődésnek felelhet meg.
Költségek
A költségek esetében a szokásos szigorú költségkontroll most is érvényesülhetett. Az előző negyedévek során több költségsoron is pozitív fejlemények bontakoztak ki, ami több milliárd forintot kitevő költségcsökkentésben öltött testet. Az EBITDA 69,8-67,3 milliárd közé várható, ami 13% körüli év/év alapú növekedésnek felelhet meg. A pénzügyi műveletek eredménye csupán 3,8-4,3 milliárd forint közötti veszteséget mutathat, köszönhetően a jelentősen erősödő forintnak.
A Társaság adófizetési kötelezettsége feltehetően jelentősen felülmúlhatja az előző negyedévi igen kedvező szintet, azonban ennek ellenére a Magyar Telekom második negyedéves nettó eredménye feltehetően 24,0 és 24,5 milliárd forint közzé eshet.
Várható reakciók
A piaci szerepelők nagy valószínűséggel a fentebb leírt folyamatokkal tökéletesen tisztában vannak, így számottevő piaci hatásra most sem érdemes számítani. Árfolyamemelkedést nagy valószínűséggel 70 milliárd forintot jelentősen meghaladó EBITDA, valamint 24 milliárd forint feletti nettó profit okozhat, míg 68 milliárd forint alatti EBITDA és 22 milliárd forintot lényegesen alulmúló nettó profit képes lehet kisebb mértékű eladási hullámot generálni.
Az esetlegesen kedvező második negyedéves eredmények következtében a Társaság elképzelhető, hogy enyhén felfelé módosítja idei várakozásit, ami ha valóban bekövetkezne, úgy akár komolyabb vételi nyomás is kialakulhatna átmenetileg a Telekom részvényeinek a piacán - olvasható a CIB Bank elemzésében.
Milliárdos mínusz a PannErgy-nél
Zwack: nincs okuk keseregni
Véget ér a Richter 30 ezres korszaka?
Richter
Árbevétel
A hazai piacon az előző negyedévi jelentős visszaesést követően a tárgynegyedévben gyakorlatilag stagnálás következhetett be, azonban a negyedéves 7,08 milliárd forintos érték éves szinten 11%-os árbevételzuhanást mutathat. A figyelem ismét a FÁK térségre szegeződhet, ami feltehetően ismét kiválóan teljesített.
Az össz exportbevétel elérheti a 231 millió USD-t, ami éves szinten 39 millió dollár körüli bővülést mutathat. Az éves szintű 20%-os, míg negyedéves 11%-os növekedést a tovább gyengülő dollár jelentősen mérsékelhette, így forintban kifejezve az export bevétel 36,5-37,0 milliárd között alakulhatott szemben a 2007 második negyedévi 35,5 milliárd forinttal.
Költségek
| A Cashline elemzése szerint drasztikus átértékelődés indulhat el a Richternél, ami nagyon gyorsan és fájdalmasan véget vethet a 30 ezerrel kezdődő korszak uralmának - részletek>> |
Várható reakciók
Markánsan 44,0 milliárd forint alatti árbevétel, 8,5 milliárd alatti üzemi, illetve 5,0 milliárd alatti nettó eredmény kiábrándítóan hathat a részvényesek számára, míg 45 milliárd forint feletti árbevétel, 9,3 milliárd feletti üzemi, illetve 6,0 milliárd forint körüli nettó profit semleges piaci reakciót várhat ki. Amennyiben a Richter nem konszolidált nettó profitja valóban bőven 5 milliárd forint alatti lenne, úgy az egyszeri hatás ellenére érdemi eladói hullámra lehet érdemes felkészülni.
Egis
Árbevétel
A hazai piacon a Társaság 2008 második negyedévben 7,1 és 7,4 milliárd forint közötti bevételt realizálhatott, ami az előző év hasonló időszakához viszonyítva jelentős csökkenésnek (7-9%) felelhet meg, míg negyedéves szinten 7 és 9% közötti bővülés következhetett be. Mindez kisebb optimizmusra adhat okot a hazai piaccal kapcsolatban, azonban egy negyedév adatából feltehetően még nem szabad messzemenő következtetéseket levonni.
Az exportpiacok összbevétele az elemzés szerint 22,7-23,3 milliárd forint lehetett - ez év/év alapon és negyedév/negyedév alapon is 5% százalékos visszaesést jelent.
Költségek
Az üzemi eredmény összességében 2,1-2,3 milliárd forint között alakulhatott. A pénzügyi eredmény a kapott kamatok, illetve osztalék (kb. 0,5 milliárd forint) és a határidős ügyeleteken elért igen jelentős nyereség következtében +0,1 és +0,3 milliárd forint között alakulhatott, az Egis esetében is várhatóan tekintélyes átértékelési veszteség ellenére is. Utóbbi feltehetően bőven meghaladta az 1 milliárd forintot. Mindezek következtében a nettó eredmény 2,2 és 2,4 milliárd forint között lehetett.
Várható reakciók
A piac feltehetően bőven 23 milliárd forint alatti árbevételre, illetve 2,0 milliárd forintnál gyengébb üzemi, illetve nettó profitra eladásokkal, míg 2,5 milliárd forintot számottevő mértékben meghaladó üzemi, valamint nettó eredmény esetében érdemi vételekkel reagálhat.
Fontos kiemelni, hogy a befektetők számára a Társaság FÁK és a lengyel − Anpharm faktor − piaci értékesítése, illetve a 2008-as célkitűzések pontosítása bírhat még érdemi árfolyammozgató erővel, így a jelentést követő szokásos sajtótájékoztató jelentősége most sem tűnik elhanyagolhatónak.
Telekom
Árbevétel
A Telekom második negyedéves jelentése feltehetően most is a megszokott csendes üzletmenetet tükrözi majd vissza. Az árbevétel jelentős változására továbbra sem érdemes számítani, az előző negyedév tendenciái ugyanis nagymértékben érvényesülhettek a tárgynegyedévet illetően is.
A belföldi kimenő forgalmi bevételek év/év alapon drámai mértékben (17-20%) tovább zsugorodhatnak, amit ugyan az internet szolgáltatás bevételeinek (8-10%) növekedése részben ellensúlyozhat, azonban az egyéb, illetve az előfizetési díjakból származó bevételek összességében vett folyamatos stagnálása, illetve erodálódása következtében a vezetékes üzletág összbevétele (74,7 milliárd forint) negyedéves szinten 0,1 milliárd forintos növekményt, míg éves szinten 4% körüli visszaesést mutathat.
A mobil üzletág éves szinten 2-3% közötti mértékű növekedést érhet el, a Rendszerintegráció év/év alapon egyszámjegyű bővülést produkálhat, így az összbevétel mindezek, illetve az erősödő forint következtében feltehetően 166,5-167,0 milliárd között alakulhatott, ami év/év alapon 0,5 milliárd forintos mérséklődésnek felelhet meg.
Költségek
A költségek esetében a szokásos szigorú költségkontroll most is érvényesülhetett. Az előző negyedévek során több költségsoron is pozitív fejlemények bontakoztak ki, ami több milliárd forintot kitevő költségcsökkentésben öltött testet. Az EBITDA 69,8-67,3 milliárd közé várható, ami 13% körüli év/év alapú növekedésnek felelhet meg. A pénzügyi műveletek eredménye csupán 3,8-4,3 milliárd forint közötti veszteséget mutathat, köszönhetően a jelentősen erősödő forintnak.
A Társaság adófizetési kötelezettsége feltehetően jelentősen felülmúlhatja az előző negyedévi igen kedvező szintet, azonban ennek ellenére a Magyar Telekom második negyedéves nettó eredménye feltehetően 24,0 és 24,5 milliárd forint közzé eshet.
Várható reakciók
A piaci szerepelők nagy valószínűséggel a fentebb leírt folyamatokkal tökéletesen tisztában vannak, így számottevő piaci hatásra most sem érdemes számítani. Árfolyamemelkedést nagy valószínűséggel 70 milliárd forintot jelentősen meghaladó EBITDA, valamint 24 milliárd forint feletti nettó profit okozhat, míg 68 milliárd forint alatti EBITDA és 22 milliárd forintot lényegesen alulmúló nettó profit képes lehet kisebb mértékű eladási hullámot generálni.
Az esetlegesen kedvező második negyedéves eredmények következtében a Társaság elképzelhető, hogy enyhén felfelé módosítja idei várakozásit, ami ha valóban bekövetkezne, úgy akár komolyabb vételi nyomás is kialakulhatna átmenetileg a Telekom részvényeinek a piacán - olvasható a CIB Bank elemzésében.
Milliárdos mínusz a PannErgy-nél
Zwack: nincs okuk keseregni
Véget ér a Richter 30 ezres korszaka?
Alekszej Navalnij közeli szövetségese, Leonyid Volkov megfogadta, hogy "soha nem adja fel" a Vlagyimir Putyin elleni harcot. 
