![](http://www.privatbankar.hu/cikk-kepek/olajvezetek1.jpg)
Paulson szerint az olajár-dinamikában "messze a legfőbb hajtóerő" a fizikai keresleti-kínálati viszony, az, hogy a globális termelés és termelési kapacitás tíz éve nem nőtt érdemben. A londoni elemzői közösség szerint mindazonáltal a dollárárfolyam szerepét sem lehet teljesen figyelmen kívül hagyni.
A Barclays Capital befektetési csoport nemrég kiadott londoni elemzésében például az állt, hogy "ördögi kör" alakult ki. A dollár árfolyamgyengülése ugyanis önmagában hajtja felfelé az energiaárakat, mivel az olajexportőrök az alacsony dollárárfolyam - és a várt további árfolyamesés - kompenzációjára törekszenek, a befektetők pedig a nyersanyagokba menekülnek az infláció elől, különös tekintettel arra, hogy az amerikai reálkamat-szint 1980 óta most a legalacsonyabb.
A magas olajár miatt az euróövezeti jegybank és más, inflációkövető jegybankok vonakodnak attól, hogy kövessék az amerikai Federal Reserve eddigi enyhítési kurzusát. Ráadásul a drága olaj korlátozza az amerikai kereskedelmi hiány csökkentésének lehetőségét, azzal együtt is, hogy az amerikai gazdaság lassul, mivel a romló olajegyenleg semlegesíti az olajon kívüli kereskedelem mérlegének javulását. Mindezen tényezők még lejjebb nyomják a dollárt, és a visszahatási mechanizmus kezdődik elölről, állt a Barclays Capital londoni elemzésében, amely szerint a dollárgyengülés és az olajdrágulás most már egymást erősítő folyamattá vált.
Chakib Khelil, a Kőolajexportáló Országok Szervezetének (OPEC) soros elnöke a héten azt mondta a BBC-nek, hogy ha az euróövezeti jegybank (EKB) szigorítási ciklusba kezd - ahogy azt a piac általánosan várja -, és emiatt a dollár tovább gyengül, az még magasabbra hajthatja az olajárakat.
Ezt a piac csütörtökön megelőlegezni látszott: a globális alaptípusnak tekintett északi-tengeri Brent könnyűolaj-keverék hordója a legközelebbi, augusztusi határidőre több mint 2 dollárral 146 dollár fölé drágult az Intercontinental Exchange (ICE) londoni piacának (IPE) csütörtök déli forgalmában. Paulson a csütörtöki londoni sajtóértekezleten azt mondta: az amerikai gazdaság jelenleg "erős szembeszélben halad", jórészt éppen a magas olajárak miatt, amelyek azzal a kockázattal járnak, hogy elnyújtják a lassú növekedéssel jellemzett időszakot. Mindemellett az ingatlanpiaci korrekció is "eltart még egy ideig".
Az amerikai pénzügyminiszter ugyanakkor gondosan kerülte a "recesszió" szót, és azt mondta: az amerikai gazdaságnak "továbbra is vannak erős részei", és "nagyon komoly a valószínűsége annak", hogy az év végén a jelenleginél gyorsabb lesz a növekedési ütem.
Az Egyesült Államokban 28 éves mélyponton a hangulatindex
A nagyok legyintenek a kockázatokra
Vízummentesség: durva, mit követel cserébe az USA
Lefulladt a világ
Tanulnunk kell az olajválságból
MTI