1p

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az E-Star szerint kötvényesei nem tájékozódnak eléggé, ezért fordulhatott elő, hogy kötvényeinek visszavásárlási aukcióján csak a meghirdetett mennyiségnek kis részét ajánlották fel „a társaság által reálisnak tartott árfolyamon”. A cég valóban többször hangsúlyozta, hogy a kötvényesek csak rosszul járnának, ha kitartanának, ugyanakkor a csődeljárásban minden 50 ezer forint egy szavazatot ér majd.

November 19-én aukciót tartott az E-Star a 2014/A sorozatú kötvényeire, amelyre 14 545 darabot ajánlottak fel, és ugyan ennél több, 18 556 darabra érkezett ajánlat, végül ebből csak 4722 darabot fogadtak el. A minimális árfolyam a névérték 12,92 százaléka volt, a legmagasabb 17,9275, az átlag pedig 17,6679 százalék, amihez még felhalmozott kamatok jönnek hozzá, így a bruttó árfolyamok sorrendben 20,99, 26,00, illetve 25,75 százalék voltak.

Homályban maradt a vaklicitben rejlő lehetőség

Nem volt ugyanis meghatározott ár, a kötvényesek vakon licitálhattak, azaz bármely árat megadhattak. Attól függően, hogy mely árfolyammal számolunk és kamattal vagy anélkül, a befektetők körülbelül ötödét-hetedét kapják csak vissza a befektetésüknek.

Júniusi tőzsdeévforduló nosztalgiakereskedéssel. Még 1700 felett volt az E-Star részvénye...

Az E-Star  az aukciót csak részben tartja  sikeresnek, tekintettel arra, hogy a meghirdetett maximális mennyiségnek csak a töredékét ajánlották fel a kötvények tulajdonosai a társaság által reálisnak tartott árfolyamon – tette hozzá a társaság a puszta számokhoz. A hozzájuk érkezett visszajelzések alapján számos kötvényes azért mulasztott el ajánlatot tenni az E-Star ESCO Kft. részére, mert  nem követte a társaság  eddigi  kommunikációját, illetve befektetési szolgáltatójától  sem értesült az ajánlattételi lehetőségről.

Ők szóltak: nem lesz jó a felszámolás

A cég felhívja a  kötvénytulajdonosai figyelmét, hogy  kövessék nyomon a kommunikációját a BÉT honlapján, alaposan tájékozódjanak a társaság  gazdasági helyzetéről, működési lehetőségeiről  és  ennek  alapján hozzák meg a kötvényeikkel kapcsolatos döntéseiket. Való igaz: a társaság már többször utalt arra, hogy a kötvényesek jobban járnak, ha eladják papírjaikat, egy felszámolással nem jönnének ki jól.

Mi a különbség csőd és felszámolás között?

A csődeljárás célja átmeneti könnyebbség megszerzése egy bajba került vállalkozás számára a további működés érdekében, amely így a csőd időszaka alatt rendezheti sorait: behajthatja követeléseit, értékesítheti vagyontárgyai egy részét, csökkentheti költségeit stb. Felkészülhet a hitelezői kifizetésére a csőd időszakának lejárata után és a további működésre. A hitelezőkkel való megegyezés szükséges hozzá. Sok társaság számára a túlélést jelentheti, de ha nem sikerült felkészülnie, jöhet a felszámolás.

A felszámolás egy életképtelen, fizetésképtelen vállalkozás végső megszüntetését jelenti. A hitelezőket a csődtörvényben meghatározott módon, sorrendben fizetik ki.

A KBC Equitas múlt heti elemzése szerint múlt hét csütörtökön elemzői tájékoztatót tartottak, ott is az derült ki, hogy az E-Star értéke annyira alacsony, hogy a kötvényesek nem járhatnak jól egy esetleges felszámolás esetén. „A jogi lehetőségeket mérlegelve pedig a menedzsment taktikája egyértelműnek tűnik: minél több kötvény visszavásárlását követően egy esetleges felszámolási eljárás elől csődvédelembe menekülni” - írják. A kötvényesek közül vélhetően lesznek olyanok, akik nem fognak belemenni az alkuba és nem adják oda kötvényeiket. (Az elemzői tájékoztató anyagát itt tették közzé.)

Fogadd el, lehet, hogy nem lesz jobb

"Jobban járnak a kötvényesek, ha elfogadják a visszavásárlási ajánlatot” - üzent a menedzsment a csütörtöki elemzői tájékoztatóval az Equitas szerint. Ezt arra alapozzák, hogy a cég nettó értéke a hitelek levonása után annyira alacsony, hogy a kielégítési sorrendben viszonylag hátul lévő kötvényesek kifizetésére már nem nagyon maradna forrás. A menedzsment szerint hárommilliárd forintnyi érték van a cégben a banki hitelek kifizetése után, ezért a menedzsment szerint a felszámolási eljárás nem szolgálja sem a kötvényesek, sem a részvényesek érdekét.

A brókercég viszont úgy véli, hogy az E-Star esetében most felesleges piaci alapú árazásról beszélni, egyes projektek árazása még alacsonyabb lehet, mint amit a menedzsment alkalmazott. A menedzsment egy esetleges felszámolás esetén valószínűleg inkább a csődvédelmet választaná, hogy a cég működését fenntartsa.

Ezért kell a kötvényeket vásárolni

Célja minél több kötvény visszavásárlása mélyen a névérték alatti árakon, mert így csökkenne a kötvényesek szavazati súlya a csődegyezség során. A csődtörvény szerint ugyanis a hitelezőket minden elismert vagy nem vitatott 50 ezer forintnyi követelés után egy egész szavazat illeti meg a csődegyezség során.

Hozzáteszik azt is, hogy az eddig befolyó pénzekből Soós Csaba, az E-Star elnök-vezérigazgatója már kivehette volna a nyáron lejárt alárendelt kölcsöntőke összegét, vagy a szintén lejárt szállítói és egyéb tartozásokra is költhették volna a befolyó pénzeket a kötvény-visszavásárlás helyett. Ez arra enged következtetni, hogy a menedzsment a működés fenntartásában gondolkodik, és minden megtesz a felszámolás elkerülése végett.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27030 26940 27280 -0,07% 27030 27050 2 368 471 030 HUF 2025-06-25 12:28:44
MOL 2962 2954 2976 -0,34% 2960 2964 296 053 434 HUF 2025-06-25 12:31:27
MTELEKOM 1786 1778 1800 +0,56% 1784 1786 62 169 238 HUF 2025-06-25 12:29:35
RICHTER 10120 10070 10220 -0,78% 10120 10130 821 904 960 HUF 2025-06-25 12:33:03
OPUS 588 579 590 0,00% 588 590 33 875 652 HUF 2025-06-25 12:29:52
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG