1p
Az eurózóna kihívásokkal teli évvel néz szembe, ami refinanszírozásra váró nagy összegű állami és magánszektorbeli adósságot, szigorú hitelezési feltételeket, további költségvetési megszorításokat és elbocsátásokat tartogat a tagállamok számára. Mindezek ellenére az Ernst & Young Tavaszi Eurózóna Előrejelzése (EEF) mégis lassú növekedést jósol 2013-ra. Az Európai Központi Banknak továbbra is meghatározó szerepet kell vállalnia a kamatlábak csökkentésében és a periférikus országok államkötvényeinek vásárlásában. Az euróövezet előtt álló nehézségek Magyarországra is kihatással vannak, azonban jövőre már hazánk gazdasága is növekedésnek indulhat.

Az Ernst & Young jelenlegi Eurózóna Előrejelzése enyhén csökkenő recessziót vetít előre az idei évre. Az eurózóna 17 tagállamából kilenc gazdasági visszaeséssel számolhat, a teljes eurózóna GDP-je mintegy 0,5%-kal csökken. Ugyanakkor 2013-ra az Ernst & Young az eurózónában 1%-os átlagos GDP növekedést vár, ami 2015-ben és 2016-ban 2%-ra gyorsul. Az előrejelzést az elemzők a görög szuverén államadósság kapcsán kialakult megegyezésre, és a második megsegítő csomag elfogadására alapozzák annak reményében, hogy a politikai döntéshozók továbbra is tartani tudják a lendületet Spanyolország és Olaszország köré szőtt működőképes védőhálóval.

„A recesszióból való gazdasági kilábalás Európában várhatóan még nagyon hosszú ideig eltart. Ugyanakkor, az európai intézmények által az elmúlt hónapokban tett intézkedések, különösen az EKB által bevezetett hosszú lejáratú refinanszírozási műveletek olyan pénzügyi kondíciókat teremtettek, amiknek köszönhetően megláthattuk a fényt az alagút végén, még akkor is, ha a gazdaság tényleges felépülése még várat magára” - mondta Havas István, az Ernst & Young vezérigazgatója.

Költségvetési konszolidáció és hitelhiány sújtja a növekedést

Az eurózóna idei növekedésének legfőbb akadálya a szigorú hitelezési feltételek, valamint a költségvetési konszolidáció, ami a GDP több mint 1%-át teszi ki. A likviditásjavító intézkedések (LTRO) bevezetése ellenére, ami fellendítette a pénzügyi piacokat és hozzájárult ahhoz, hogy csökkenjen a bankhitelkrízis kiújulásának lehetősége, a legújabb adatok azt jelzik, hogy a bankrendszerbe pumpált pótlólagos likviditás nagy része nem jutott el szerteágazóan a gazdaságba.

A fogyasztói és üzleti bizalom hiánya növeli a munkanélküliséget

A szigorúbb pénzügyi feltételek, valamint a kihasználatlan kapacitások növekedése és az Eurózónán belüli továbbra is gyenge kereslet hatására a vállalatok valószínűleg visszavesznek beruházásaikból. A legnagyobb gazdaságok közül csupán Németországban várható jelentősen növekvő beruházási kedv, de az is csupán az év második felében.

Az infláció idei mérséklődése (feltéve, hogy az olaj árában nem következik be további növekedés) ellenére a fogyasztói kiadások átlagosan előreláthatólag 0,7%-kal csökkennek, még akkor is, ha a német fogyasztók előreláthatólag növelni fogják kiadásaikat közel 1%-kal, és a francia háztartások költései szinten maradnak.

A beruházási kilátások és a fogyasztói kiadások arra engednek következtetni, hogy a munkahelyteremtés üteme csökkenni fog az eurózóna legtöbb gazdaságában. Németországot leszámítva az Ernst & Young előrejelzése a munkanélküliségi ráta emelkedésével számol 2012-ben az euróövezetben. A munkanélküliek száma az idei év végére akár a 18.2 millió főt is elérheti. Azonban, mivel számos európai vállalat relatíve erős mérleggel büszkélkedhet, a negatív trend gyorsan megfordulhat, amennyiben a befektetői bizalom visszatér az eurózónába.

Az EKB-nak továbbra is meghatározó szerep jut a gazdaság helyreállításában

Az Európai Központi Bank számára továbbra is meghatározó szerep jut az idén a eurózóna államainak támogatásában. A gazdasági környezet esetleges rosszabbra fordulása, az Ernst & Young előrejelzése szerint az EKB alapkamat 0,5%-ra csökkentését és az államkötvények vásárlásnak felgyorsítását hozná magával, hogy hozzájáruljon a perifériás országok elfogadható kamatlábon megvalósuló adósság-refinanszírozásához. A beavatkozás hiánya a gyengébb országok bedőlésének kockázatát vetítené előre, ami az eurózóna jövőjét veszélyeztetné.

Az Ernst & Young elemzői ennek ellenére optimisták azzal kapcsolatban, hogy az eurózóna politikai döntéshozói képesek megküzdeni a rájuk váró kihívásokkal és elkerülik az euró hosszan tartó strukturális válságát. Figyelembe véve ugyanakkor a bankok helyzetét és egyes országok pénzügyi stabilitásának hiányát, várakozásuk szerint  a felélénkülés jóval lassabb lesz, mint az ezt megelőző visszaeséseket követően.

A jelenlegi válság komolysága ugyancsak felgyorsíthatja az egész eurózónát érintő reformokat, amiket más esetben nagy nehézségekkel lehetne csak megvalósítani. Már régóta esedékesek a valódi szerkezeti változások, amik a közép- és hosszú távú növekedést segíthetik elő és hozzájárulnak ahhoz, hogy a régió fel tudja venni a versenyt a fejlődő piacokkal.

Magyarország helyzete: fél százalékos csökkenés, majd lassú emelkedés

A Magyarországgal kapcsolatos külső és belső hatások arra engednek következtetni, hogy a magyar gazdaság teljesítménye (az eurózónához hasonlóan) fél százalék körüli mértékben csökken 2012-ben. Az első félév csökkenését már egy nagyon lassú erősödés követheti a második félévben a globális feltételek javulásának köszönhetően. A kockázatok továbbra is fennállnak, azonban jelenleg kiegyensúlyozottabb helyzetben van a magyar gazdaság, mint az ezt megelőző időszakban és több jelentős gépjárműipari beruházás is megkezdi a termelést ebben az évben.

A kilátások összességében azonban meglehetősen borúsak a különösen bonyolult külső környezet és a gyenge hazai kereslet eredményeként. A tervezett költségvetési deficithez várhatóan szükséges további kormányzati intézkedések, a háztartások és a kormányzat továbbra is folytatódó adósságcsökkentése a belső fogyasztás további csökkenését vetíti előre.

Külgazdasági tekintetben a magyar gazdaságra hatással lesz az eurózónának az elkövetkező években várható lomha teljesítménye is. Összességében jelenleg a magyar gazdaságtól 2012-ben mintegy fél százalékos visszaesést, majd 2013-tól növekvő teljesítményt vár az E&Y, amelyet azonban valamelyest visszafoghat, ha az Európai Unió valóban csökkenti vagy befagyasztja a következő évben Magyarországnak járó egyes uniós fejlesztési forrásokat. Jelenleg a GDP bővülését 2013-ban mintegy 1,3%-ra becsülik , ami 2014-re akár 2,5 százalékra, 2015-ben pedig 3,5%-ra is felgyorsulhat.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság ÁKK: az egész évre tervezett forrásbevonás nettó 96 százaléka teljesült
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 18:50
Az intézményi forintpiacon erős kereslet mellett a nettó forint intézményi finanszírozási terv 75 százaléka, míg a bruttó aukciós kibocsátási terv 50 százaléka teljesült 2025 első félévben. A lakossági piacon érdemi portfolió-átrendeződés mellett és a jelentős átárazódások ellenére is jól áll az időarányos teljesülés.
Makro / Külgazdaság A kínai büntetővám a hazai húsfogyasztókat is sújthatja
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:15
A január óta ideiglenesen érvényben lévő védővám fennmaradása akár 3-4 százalékkal is megemelheti a sertés- és baromfihúsok kilónkénti árát a hazai piacon – figyelmeztet az UBM.
Makro / Külgazdaság Kiábrándító június – hatalmas visszaesés a román új autók piacán
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 16:46
Az új autók piaca 21,8 százalékkal zsugorodott az első fél évben – közölte az autógyártók és importőrök szakmai szervezete (APIA) kedden. A június különösen kiábrándító volt.
Makro / Külgazdaság Felpörgött az euróövezet inflációja júniusban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:39
Azonban az áremelkedés megfelelt az elemzők által vártnak az Eurostat kedden közzétett előzetes adatai szerint.
Makro / Külgazdaság Újabb óriási áresésre kerülhet sor a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:09
Amennyiben a kiskereskedők egy az egyben érvényesítik a benzin és a gázolaj nagykereskedelmi árának 7-7 forintos csökkenését. 
Makro / Külgazdaság A kínai autókereskedők a „túl olcsó” autókra panaszkodnak
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 11:02
Kína egyik legtehetősebb térsége, a Jangce-delta autókereskedői „súlyos kihívásokra” figyelmeztetnek, és az autógyártókhoz fordulnak, hogy azok vizsgálják felül értékesítési stratégiáikat a fokozódó pénzügyi nyomás és a felhalmozódó készletek miatt – újabb bizonyítékául a világ legnagyobb autópiacán zajló árháború következményeinek.
Makro / Külgazdaság Mire készülhet a kormány? Ezt is kérdezzük Győrffy Dórától a Klasszis Klub Live-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 10:55
A közgazdász, egyetemi tanár, az MTA doktora július 9-én szerdán délután 15 óra 30 perckor lesz a vendége a Klasszis Média egyórás élő adásának. Amelyben szokás szerint nemcsak mi kérdezünk, hanem ezt olvasóink is megtehetik, akár előzetesen, akár a Klasszis Média YouTube-csatornáján, illetve az Mfor és a Privátbankár Facebook-oldalán közvetített adás során.
Makro / Külgazdaság Újabb mutatóban lettünk tökutolsók az Európai Unió 27 tagországa között
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:58
Az Eurostat legújabb adatai szerint a magyar vásárlók kosarában van a legkevesebb áru és szolgáltatás az egész EU-ban – mutat rá a GKI Gazdaságkutató Zrt. friss elemzése.
Makro / Külgazdaság Vészvillogó: gyengélkedik a magyar ipar
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:00
A beszerzési index júniusban 48,9 pontra csökkent, ismét zsugorodást jelezve a magyar feldolgozóiparban.
Makro / Külgazdaság Rossz hírt közölt a KSH: romlott az egyenleg
Herman Bernadett | 2025. július 1. 08:50
Májusban 739 millió euró volt a termék-külkereskedelmi többlet; a kivitel volumene 3,2 százalékkal, a behozatalé 5,4 százalékkal bővült az előző év azonos időszakihoz képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG