1p

Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!

Klasszis Befektetői Klub

2025. május 27. 17:00, Budapest

Részletek és jelentkezés

Magyarország államkötvényekre fenntartott minősítését tegnap kora este a Moody's befektetésre ajánlottról bóvli kategóriába sorolta. Természetesen a bóvli után is van még élet, ebben az esetben azonban ez a töréspont több kedvezőtlen tényezőt is magában hordoz. Elsősorban azt, hogy több befektetési és nyugdíjalap hivatalból nem tarthat bóvli kategóriás papírokat a portfóliójában.

A Moody's leminősítésével Magyarország államkötvényekre fenntartott besorolása befektetésre ajánlottról bóvlira változott. A bóvli kategória elsődleges következménye, hogy némely befektetési és nyugdíjalapoknak hivatalból államkötvény-eladásokat kell végrehajtaniuk, mivel nem tarthatnak bóvli papírokat portfóliójukban.

Mindezeket követően várhatóan kevesebben fogják lejegyezni a hazai papírokat az aukciókon, melynek hatására csak drágábban tudjuk az államadósságunkat a piacról finanszírozni. A bóvli minősítés a hazai államkötvény hozamok megugrásával fog várhatóan együtt járni. Azonban azt is meg kell jegyezni, hogy a legtöbb befektetési alap számára nem számít, hogy a magyar kötvény milyen besorolású, akár bóvli is lehet.

Mindezek ellenére az államkötvény hozamok várhatóan csak rövid távon fognak megugrani, mivel a magyar kormánykötvények jelentős része felzárkózó piacokra szakosodott kötvényalapok portfólióiban van, ahonnan nem "dobják ki a bóvlit", legalább is nincs erre olyan kifejezett előírás, hogy csak bizonyos alsó besorolási küszöb feletti kötvényeket tarthatnak.

A Barclays Capital londoni szakértői kiemelték ugyanakkor azt is, hogy a magyar szuverén dollárkötvények viszont befektetési osztályzatú adósságokra szakosodott jelentős amerikai kötvényindexekben szerepelnek - köztük a Barclays Capital US Credit indexben -, és ha esetleg két hitelminősítő is a befektetési osztályzati sáv alá sorolná át Magyarországot, e magyar dollárkötvények szükségszerűen kikerülnének ezekből az indexekből, ami a magyar adósság külföldi befektetői bázisának valamelyes eróziójához vezetne.

Eddig egyedül a Moody's rontotta le Magyarország minősítését, a Standard & Poor's mindazonáltal - alig néhány órával a Moody's-leminősítés bejelentése előtt - újabb közleményben tett egyenes utalást arra, hogy a magyar osztályzatról szóló döntésével valószínűleg megvárja a magyar kormány által a Nemzetközi Valutaalappal (IMF) és az EU-val kezdeményezett tárgyalások kimenetelét.

Természetesen a bóvli alatt is van még élet, a Moody's negatív kilátásokat fűzött a leminősítéséhez, amennyiben a Moody's újra leminősítené Magyarországot, akkor már az erősen spekulatív kategóriába tartoznánk. Ez alatt a kategória alatt szerepel még a rendkívülien magas visszafizetési kockázattal rendelkező országok, ebbe a kategóriába tartozik Görögország is. A rendkívüli kockázatokkal rendelkező kategória után, már csak a fizetésképtelen országok csoportja található. A kelet-európai EU-tagállamok közül immáron Magyarország mellett Romániának és Lettországnak ugyancsak befektetési szint alatti hitelminősítői besorolásai vannak.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Úgy tűnik, Matolcsy György a közeljövőben sem fog unatkozni
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 19:53
Távozása előtt napokkal jegyezték be.
Makro / Külgazdaság Gyenge adat érkezett, még nem látszik a fordulat a magyar termelésben
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 18:53
2025 márciusában a szezonálisan kiigazított ipari kibocsátás 0,1 százalékkal emelkedett februárhoz képest, ám a munkanaphatással korrigált éves adat már 5,4 százalékos visszaesést mutatott – közölte a KSH. A szakértők szerint a hosszú távú teljesítmény még mindig elmarad a 2021-es szinttől, a külpiacok gyengesége és az akkumulátorgyártás visszaesése pedig továbbra is fékezi a kilábalást. A kormány a programok bővítésével és nagyberuházásokkal igyekszik ellensúlyozni a külső negatív hatásokat.
Makro / Külgazdaság Megérkezett Trump nagy bejelentése
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 17:50
Trump döntött és bejelentett. 
Makro / Külgazdaság Donald Trump valami nagy bejelentésre készül a vámháborúval kapcsolatban
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 10:01
Csupa nagybetűvel posztolt saját közösségi médiájában arról, hogy sikerült valamit elérni.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter szivárogtat: a kormány a béke helyett a háború felé fordult?
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 09:26
Szakítunk a békementalitással és átállunk a háború felé vezető út nulladik fázisára – mondta állítólag a honvédelmi miniszter.
Makro / Külgazdaság Tovább tart a magyar ipar kínszenvedése
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 08:30
Csak egy hajszállal tudott bővülni az előző hónaphoz képest márciusban a magyar ipari termelés – a tavalyihoz képest továbbra is jóval gyengébb a teljesítmény.
Makro / Külgazdaság Lehet, hogy sokkal többet kell várnunk az alacsonyabb kamatokra, mint gondoltuk
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 06:28
A várakozásoknak megfelelő döntést hozta a kamatokról a Fed, de kifejezte aggodalmát a kilátások miatt.
Makro / Külgazdaság Egymásnak ment a kormány és az OKSZ
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 18:01
A Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) szerint az Az Országos Kereskedelmi Szövetség (OKSZ) „hamis állításaival ellentétben” az árréscsökkentés érdemben növeli a kiskereskedelmi forgalmat, így a fogyasztást is.
Makro / Külgazdaság Az EU egészében is csökkent a kiskereskedelmi forgalom
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 15:16
Az euróövezetben és az Európai Unióban is lassult a kiskereskedelmi forgalom növekedése márciusban éves szinten, februárhoz mérve pedig csökkent.
Makro / Külgazdaság Szóltak Brüsszelben, hogy semmiképpen se adják oda a kért 600 millió eurót Magyarországnak
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:31
Szankciós és energiaügyben pedig egyszerűen kikerülnék a magyar kormányt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG