6p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Államkapitalizmus az Egyesült Államokban? Donald Trump a politika után a gazdaság területén is egyre inkább kezd úgy viselkedni, mint egy egyszemélyi vezető. Nemrégiben lemondásra szólította fel az Intel vezérigazgatóját, „utasította” a Walmartot és a detroiti autógyárakat, hogy ne emeljenek árat, valamint a Coca Colának még azt is meg akarta szabni, hogy milyen cukrot használjanak. Persze az Egyesült Államok alkotmánya és törvényei határt szabnak Trumpnak. Ám viselkedése és elképzelései a kínai modellel vagy a francia dirigizmussal rokoníthatóak. Mennyi esély van rá, hogy a kapitalizmus egyik modellországa az állami kontrol irányába lép? Van ennek előképe az Egyesült Államokban?

A történelmi előzmények és a kontextus

A The Wall Street Journal cikke szerint míg korábban úgy tűnt, az Egyesült Államok piacai megnyitásával liberalizálja majd Kínát, Donald Trump elnöksége alatt ennek épp az ellenkezője valósul meg, legalábbis a gazdaság terén. A lap szerint ugyanis Trump egyfajta államkapitalizmust épít. Ide tartoznak – a bevezetőben említettek mellett – olyan lépések, mint amikor egyes, Kínába irányuló chipeladásokból részesedést követelt a kormány számára, amikor állami részvényeket akart a Nippon Steeltől, de az is, amikor kijelentette, hogy a vámháború által kikikényszerített, az Egyesült Államokba irányuló befektetéseket ő személyesen fogja menedzselni.

Mindez nagyon hasonlít a kínai államkapitalista modellre, vagy enyhébb formában a francia dirigizmusra. Egyébként Washingtontól sem annyira idegen ez a fajta modell, mint ahogyan azt elsőre gondolnánk: a második világháború és a hidegháború miatt sok nagyipari termelőkapacitás került ideiglenes állami kontrol alá. A Covid-járvány alatt is jelentős beavatkozás történt a járvány terjedésének elkerülése, majd az azt követő válság enyhítése céljából. A világjárvány időszaka pedig egybeesett azzal a tendenciával, amibe Trump is illeszkedik, tehát amikor mindkét párt elkezdte fontosnak tartani, hogy visszaszerezzék az irányítást az ipari termelés és a Covid alatt sérülékenységüket megmutató ellátási láncok felett. Elsősorban pedig Kínától féltették ezeket az amerikaiak.

Már Trump első elnöksége alatt elkezdődött tehát az újraiparosítási és védvám-politika. Mindez Biden alatt folytatódott, a második Trump-ciklus pedig éppen csúcsra járatja. Trump nemcsak újabb vámokat vezetett be a világ minden országával, elsősorban Kínával szemben, de folytatta a gazdaságilag sokszor nem kifizetődő, ám stratégiailag fontos iparágak védelmét és támogatását is.

Trump azonban jelentősen tovább is ment ennél 2024 óta, és politikai, ráadásul személyes hatalmat követelt a cégek felett.

Ennek egyik jellemző lépese volt, amikor úgynevezett aranyrészvényt követelt az állam számára a Nippon Steel nehézipari vállalatban. Ez a cégek által az államnak adott részesedés neve, amely által a kormány beleszólhat adott cég irányításába, és Kínában előszeretettel alkalmazzák. Azaz Trump nyíltan a kínai államkapitalizmust tette meg példaképnek, legalábbis ebben a kérdésben.

A gazdaságon túl…

Az államkapitalizmus persze sosem kizárólag a gazdasági, hanem mindig a politikai kontroll eszköze is. Kínában például az állammal kritikus vállalatvezetőket ugyanúgy eltüntetik, mint a kritikus művészeket vagy újságírókat. Trump ehhez hasonlóan nemcsak gazdasági okokból követelte vállalatvezetők lemondását, hanem elnöki rendeletekkel is támadta a vele kritikus, vagy szemben álló cégeket, különös tekintettel az ellene felmerült vádakat képviselő ügyvédi irodákra. Ezzel szemben a hozzá lojális cégeket megjutalmazta. Emlékezetes volt, amikor például a Fehér Ház udvarán tartott bizarr „autóbörzét”, ahol a Tesla modelljeit ajánlgatta.

Mindez persze önmagában is Trump hatalomkoncentrációját szolgálja. Hiszen ő maga lép fel erélyesen, saját hatáskörében. A CNN írása szerint ráadásul mindez rámutat arra is, hogy míg korábban adóterhek kivetése egyértelműen a Kongresszus hatásköre volt, Trump most ezt a jogot is magának vindikálja. Innentől kezdve, a cégeknek egyes esetekben gyakorlatilag belépési díjat vagy védelmi pénzt kell neki fizetniük, hogy működhessenek.

Egyre több dolog múlik azon, mit ír alá az elnök
Egyre több dolog múlik azon, mit ír alá az elnök
Fotó: MTI/EPA/Bloomberg/Al Drago

Szintén a politikához tartozik, hogy állami eszközökkel is fellépett a DEI-t, azaz a „diverzitási és befogadási” elveket alkalmazó cégekkel szemben. Az elmúlt hetekben pedig utasította az egyesült államokbeli bankokat, hogy ne diszkriminálják konzervatív ügyfeleiket – Trump állítása szerint ugyanis a Bank of America vele szemben is diszkriminatív módon járt el, politikája miatt.

Ebből is látszik, hogy Trump mind kulturális ideológiája, mind merkantilista és protekcionista gazdasági nézetei érdekében meri használni széles elnöki jogkörét.

És mindez, a fentebb említett fejlemények fényében, fokozódni látszik. Szavazói bázisának mindez imponálhat. Hiszen Trump már nemcsak más államok vezetőinek, vagy az ellenzéki politikusoknak, de a cégeknek és azok vezetőinek is megmutatja, „ki a főnök”. A gazdasági szereplők körében azonban mindez aggodalmat váltott ki:

„Joga van azt mondani, amit akar. Viszont különbség van aközött, amihez jogod van, és ami jogosan megtehető egy szabadpiaci kapitalista rendszerben” – mondja erről  Harry Kraemer, a Baxter International nevű gyógyszeripari cég volt vezérigazgatója, aki most a Northwestern University-n tanít.

Ezzel a véleményével nincs egyedül. Ha Trump folytatja ezt a magatartását – márpedig úgy tűnik, folytatja –, akkor az bizalmi válsághoz vezethet a piaci szereplők részéről.

Egyes elemzők, például az Atlantic fentebb hivatkozott cikke szerint Trump direkt arra használja fel  a gazdasági folyamatokat, hogy saját politikai hatalmát növelje, immár ezen a téren, de általánosságban, is. Mások, mint a konzervatív American Enterprise Institute szerint azonban itt nincs szó koherens tervről, Trump csupán a meglevő gazdasági folyamatokra ad választ a maga módján.

Akárhogyan is legyen azonban, az biztos, hogy az elnök lépései erodálják a jogállamot és riadalmat keltenek a piacon. Utóbbi miatt pedig lehet, hogy a megcélzott növekedéssel ellentétes hatást fog elérni.

Számba kell azonban venni azt is, hogy mivel a Covid óta globálisan jellemző a protekcionista és iparosító állami politika, így az is lehet, hogy Trump magatartása kivétel helyett szabálynak minősül majd.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ebből mi lesz? Olajszállítmányt tartottak vissza a horvátok
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 19:41
90 ezer tonna kőolajat a pozsonyi Slovnaft olajfinomítótól.
Makro / Külgazdaság Rossz hír jött a tengerentúlról – még az elemzők is csodálkoznak
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 16:36
Októberben az elemzők által vártnál jelentősebben romlott a Conference Board gazdaságkutató intézetnek az Egyesült Államokra vonatkozó fogyasztói hangulatindexe.
Makro / Külgazdaság Az utolsó helyen végzett Magyarország egy nagyon fontos listán
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 16:14
Ráadásul a mostani eredmény rosszabb lett a tavalyinál. 
Makro / Külgazdaság Trump hátországa a szakadék szélén – egyre nagyobb a baj, és csak rosszabb lesz
Kollár Dóra | 2025. október 28. 15:17
Az amerikai kormányzati leállás elhúzódása egyre súlyosabb következményekkel jár.
Makro / Külgazdaság Fontos dolgokat árult el az EU-s forrásokról Navracsics Tibor
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 13:19
Forrásvesztés nélkül zárta Magyarország a 2014-2020-as uniós pénzügyi ciklust, jelenleg a 3. helyen áll a tagállamok között a felhasználás teljessége alapján – mondta a közigazgatási és területfejlesztési miniszter éves meghallgatásán az Országgyűlés gazdasági bizottságában.
Makro / Külgazdaság Oszkó Péter: Borzalmas állapotban van a beruházási hajlandóság, senki nem mer tervezni
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. október 28. 09:54
A volt pénzügyminiszter, üzletember, kockázatitőke-befektető, az Oxo Holdings alapító-vezérigazgatója az október 27-ei élő műsorunk vendége volt. Az 5. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 86. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Nagy Márton: 20 perc lesz a menetidő a Nyugatitól a repülőtérig
Privátbankár.hu | 2025. október 27. 18:40
Az új repülőtéri vasútvonal terveiről tartott tájékoztatót Nagy Márton és Lázár János. Az Mfor kérdéseire részleteket is elmondtak a nyomvonalról, valamint arról is beszéltek, hogy mekkora szakaszon fog a föld alatt futni. 
Makro / Külgazdaság Mire lehet elég a 3 százalékos Otthon Start és a kkv-hitel? Élőben beszélgettünk Oszkó Péterrel – a Klasszis Klub Live-ban
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. október 27. 15:16
A volt pénzügyminiszter, üzletember, kockázatitőke-befektető, az Oxo Holdings alapító-vezérigazgatója a Klasszis Média YouTube-csatornáján válaszolt a mi és olvasóink, nézőink kérdéseire.
Makro / Külgazdaság Még egy jel arra, hogy jövőre érkezik az európai fordulat
Privátbankár.hu | 2025. október 27. 13:53
A várakozásokon felül javult októberben az üzleti hangulat Németországban a müncheni egyetem ifo gazdaságkutató intézetének felmérése alapján.
Makro / Külgazdaság Magyarországot is elérhetik az amerikai szankciók? Megvan, mikor egyezkedhet Orbán Viktor Trumppal
Privátbankár.hu | 2025. október 27. 13:32
A kormány vizsgálja a helyzetet – árulta el Szijjártó Péter. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG