4p
Elemzők szerint az újabb 0,20 százalékpontos csökkentés biztos, lehet több is.

Biztosra veszi a londoni elemzői közösség az újabb 0,20 százalékpontos kamatcsökkentést a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsának jövő keddi kamatdöntő ülésén, de egyes citybeli elemzői vélemények szerint a jelenlegi piaci környezetben nem lehet kizárni ennél nagyobb mértékű enyhítést sem.

Vissza a hagyományokhoz?

A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének közgazdászai pénteki előrejelzésükben közölték, hogy a következő három monetáris tanácsi ülés mindegyikére egyenként 0,20 százalékpontos kamatcsökkentést valószínűsítenek. Hozzátették ugyanakkor, hogy a magyar jegybanki kamatpályával kapcsolatos várakozásukban nem a kamatcsökkentések üteme, hanem az enyhítés végső mértéke szerepel nagyobb súllyal.

Ennek alapján - különös tekintettel a magyar gazdaság jelenlegi kedvező piaci környezetére - az RBS londoni elemzői szerint megvan az esélye annak, hogy a monetáris tanács a keddi ülésen a korábban szokásos 0,25 százalékpontos kamatcsökkentés mellett dönt.

A legkisebb ellenállás felé?

Nem tartották kizártnak ezt a lehetőséget pénteki prognózisukban a Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének szakértői sem.

A ház szerint az, hogy az amerikai szövetségi jegybankrendszer (Federal Reserve System) egyelőre nem kezdett hozzá mennyiségi enyhítési ciklusának leépítéséhez, pótlólagos mozgásteret ad a pénzügypolitika további enyhítésére. Az MNB egyébként is "kifejezetten enyhítési alapállású", és amíg ez a lehetőség nyitva van, "a legkisebb ellenállás irányát" a további kamatcsökkentések jelentik - fejtegették a Morgan Stanley londoni elemzői.

A cég szakértői szerint ugyanakkor kevésbé egyértelmű, hogy az MNB szeretné-e már jelezni a piacnak az enyhítési ciklus végének közeledtét. Egy újabb 0,20 százalékpontos csökkentéssel az alapkamat 3,40 százalékra, vagyis a Matolcsy György MNB-elnök által korábban jelzett 3,00-3,50 százalékos sávon belülre kerülne.

50 bázispontot is elképzelhetőnek tartanak

A Morgan Stanley elemzői azonban közölték, hogy nem várnak módosulást az MNB hangvételében, tekintettel egyrészt a kedvező piaci környezetre, másrészt arra a nézetükre, hogy a 3,00-3,50 százalékos kamatsáv "inkább az MNB-elnök személyes véleményének tűnik", semmint a monetáris tanács hivatalos álláspontjának.

A ház szakértői szerint lehetséges, hogy a monetáris tanács kedden 0,25, vagy akár 0,50 százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre. A Morgan Stanley elemzőinek véleménye szerint azonban ez olyan kommunikációs zavart okozna, amelynek hátrányai valószínűleg túltennének az előnyökön.

A magyar gazdaságba jelenleg kihelyezett új hitelek zömét egyébként is 2,50 százalékos kamattal folyósítják az MNB növekedési hitelprogramja alapján, és ez mérsékli a jegybanki alapkamat csökkentésének hatásait. Mindemellett kommunikációs megfontolásokból is valószínűtlen, hogy az MNB éppen olyan időszakban gyorsítaná fel a kamatcsökkentések ütemét, amikor már közelít a várt kamatmélyponthoz - fejtegették a Morgan Stanley elemzői. A ház saját előrejelzése szerint az MNB enyhítési ciklusa 3,00 százalékos alapkamaton ér véget.

Enyhítésre számítanak

A City egyik legnagyobb pénzügyi gazdasági elemzőháza, a Capital Economics elemzői egyértelműen 0,20 százalékpontos kamatcsökkentést jósoltak a keddi MNB-ülésre, csakúgy, mint az utána következő két kamatdöntő ülésre. Előrejelzésük szerint így az MNB-alapkamat az idei év végére 3,00 százalékig csökken.

A Capital Economics elemzői szerint a magyar gazdaság jelentős devizaadósság-terhe miatt az MNB-nek fél szemmel mindig a forintárfolyamot is figyelnie kell, amikor meghozza monetáris döntéseit. A monetáris tanács alapállása azonban rendkívüli mértékben enyhítésre hajló, az infláció várhatóan a célszint alatt marad és a gazdaság is gyenge, így a monetáris politika további enyhítése valószínű - jósolták a cég londoni szakértői.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Jön az uniós pénz, több mint 155 milliárdra pályázhatnak a hazai kis cégek
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 16:46
Megjelent és április végétől rendelkezésre áll a hazai mikro- és kkv-k részére az európai uniós forrású KKV Technológia Plusz Hitelprogram, amely nulla százalékos kamat mellett kínál kedvező finanszírozást új fejlesztésekre és értéknövelő beruházásokra – közölte a Magyar Fejlesztési Bank (MFB).
Makro / Külgazdaság Lenyűgöző videó került elő Varga Judit, Rogán Antal és Gulyás Gergely közös múltjából
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 12:48
Magyar Péter vádjainak fényében a szereplők minden egyes arcrándulása egészen új értelmezést nyer.
Makro / Külgazdaság Valamit már mondott az ügyészségnek Varga Judit - kihallgatták a hangfelvétel ügyében
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 10:56
Elárulta az ügyészség, hogy berendelték a volt igazságügyminisztert a Magyar Péter vádjai kapcsán indult eljárás során.
Makro / Külgazdaság Hszi Csin-ping nem hagyja magát
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 09:06
És a kínai fejlődést sem engedi megállítani. Erről is beszélt a kínai vezető a holland miniszterelnökkel történt találkozója után.
Makro / Külgazdaság Végre egy jó hírt is kapott Orbán Viktor, itt vannak a friss adatok
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 08:30
A bruttó átlagbér már 600 ezer forint felett jár, 14,6 százalékos növekedéssel.
Makro / Külgazdaság Kitalálja, milyen nevek nem hangzottak el Varga Judit közel kétórás interjújában?
Privátbankár.hu | 2024. március 28. 07:16
Sokat beszélt, de a lényegről kevesett mondott a volt miniszter.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor váratlanul felhívta Szijjártó Pétert, miközben interjút készítettünk a külügyminiszterrel
Csabai Károly - Wéber Balázs | 2024. március 27. 16:22
Nagyinterjút adott a Privátbankárnak a külgazdasági és külügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Ilyet is ritkán látni a benzinkutakon!
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 15:50
Az egyik drágul, a másik olcsóbb lesz.
Makro / Külgazdaság Hasít a svéd H&M ruházati cégóriás
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 15:20
Megugrott a svéd Hennes & Mauritz AB (H&M), a világ második legnagyobb divatáru-kiskereskedelmi láncának profitja a február végével záródott negyedévben.
Makro / Külgazdaság Ez történne, ha nálunk is euró lenne
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 13:27
Márciusban javult, három havi csúcsot ért el a gazdasági hangulatindex mind az EU-ban, mind az euróövezetben, a foglalkoztatási kilátások mutatószáma pedig magas szinten stabilan tartotta magát az Európai Bizottság Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatósága (DG ECFIN) szerdai jelentése szerint.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG