1p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Minisztériumi szintre emelkedett az "alma-körte' módszertan, kérdésünkre az NGM sajtóosztálya elárulta, hogy a forint "átmeneti gyengülését" nem kell figyelembe venni az államadósság elszámolásánál, mert az nem festene korrekt képet az ország helyzetéről. A tárca adósságnyomás-mérőjét azért csak sikerült átírnunk.

Az almát a körtével nem lehet összehasonlítani - mondta a Fidesz szóvivője korábban, az MNB által az európai módszertan alapján elszámolt adósságrátára. A kormánypárt nevében Selmeczi Gabriella arról beszélt korábban, hogy a forintban számolt GDP-t nem lehet a főleg devizában kitett államadóssággal összevetni, jól lehet ez a számításai módszer minden európai országban megállja a helyét, így számítják ki a vállalkozások és a lakosság terheit is - ezt fogadja el az Európai Bizottság is.

265,5 forint az euró

Kíváncsiak voltunk az NGM véleményére. A tárca tavaly március óta működtet honlapján egy "államadósságnyomás-mérőt", melyet tapasztalataink szerint egyszer sikerült frissíteni azóta, 81,18%-os szintről 76,1%-ra. Az alkalmazást 875 ezer forintért fejlesztette le a minisztérium a Borg-s 2007 Kft.-vel. A cég referenciáiról csak ennyi szerepel annak honlapján: "Úgy érzem, többel tartozom meglévő és leendő ügyfeleinknek annál, minthogy beillesztek pár linket az oldalra. Már csak azért is, mert ezt nem tehetem meg".

"Referencia"



A nyomásmérő az almát hasonlítja össze a körtével, a GDP arányában számolják el ugyanis az adósságot. A minisztérium szerint egy euró 265,5 forintot ér. Természetesen rákérdeztünk minderre a tárcánál, a nemzetgazdasági minisztériumban csak értesültek róla, hogy már 300 forint felett van az euró árfolyama. Ez azért fontos, mert a forint gyengülésével megnő az adósságráta is - épp annak magas devizakitettsége miatt.



"Átmeneti elmozdulás a forint árfolyamában"

A tárca így válaszolt kérdésünkre: "A jelenlegi kedvezőtlen irányú elmozdulás az adósságrátában a forint árfolyamának átmeneti, a nemzetközi események által okozott gyengülésére vezethető vissza, mivel az euróválság miatt az árfolyamok meglehetősen hektikusan változnak. Mindezeket figyelembe véve függetleníteni kell tőlük az államadósság számítását, mert csak így kapható reális kép az ország gazdasági helyzetéről".

A forint árfolyama 2011 januárja óta (forrás: MNB)


A fenti grafikon a forint árfolyamának alakulását mutatja 2011 januárja óta. Ezek szerint az NGM által alapnak tekintett forintárfolyam tavaly júliusban volt helytálló. Augusztustól megindult az "átmeneti gyengülés", szeptember óta az euró forint árfolyama 280 alatt sem volt (ilyen árfolyamszinten állították össze először a 2012-es költségvetést), október vége óta pedig leginkább 300 felett van. 

Hogy az NGM-ben is tudják, mi az összefüggés a forint árfolyama és az államadósság között azt jelzi, hogy szaktárca szerkesztőségünknek küldött válaszában kifejti: "amint a forint árfolyamában korrekció következik be, az adósságráta újra gyors csökkenésnek fog indulni".


Mozdulatlan nyomásmérő (2012. január 11-i állapot) - forrás: NGM


A nyomásmérő értékeinek alapjául az Államadósság Kezelő Központ Zrt. és a Nemzetgazdasági Minisztérium adatai szolgálnak, a mérő frissítését az NGM informatikai munkatársai végzik - árulták el kérdésünkre a szaktárcánál. Arra azonban két hét után sem kaptunk választ, hogy milyen gyakran frissítik az alkalmazást, erre ugyanis semmi nem utal a honlapon, nincsen például feltüntetve az utolsó frissítés dátuma sem. Az alkalmazás leírásából az derül ki, hogy az "rendszeresen frissül".

Rákérdeztünk továbbá, miként lehet, hogy az alkalmazás szerint 5,08 százalékkal csökkent az adósságráta az ott feltüntetett értékek alapján (lásd fent), ha az valójában százalékpont, de erre sem kaptunk választ.

Sikerült frissítenünk a nyomásmérő számait!

Az alkalmazást amúgy nem nehéz frissíteni, kis utánajárással ez még nekünk is sikerült. Az MNB által publikált, uniós módszertan alapján az államadósság a GDP 82,6%-ának felel meg. Íme az államadósság nyomása az aktualizált forintárfolyamnak megfelelően. Az alkalmazás szövegét nem tudtuk átírni (így maradhatott a "csökkent" a "nőtt" helyett), de a számokkal így is könnyedén elszórakoztunk. Amennyiben mindezt animálva is megnézné, nyomjon egy frissítést!

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Izmozik a forint, de könnyen falnak szaladhat
Király Béla | 2026. szeptember 8. 15:19
A magyar fizetőeszköz a múlt héten nagyot erősödött, hiszen az első napokban még a 370-es szint körül járt az euróval szemben, pénteken pedig 361-es kurzust is láthattunk. A háttérben a jegybanki politika változásáról szóló hírek állnak, de a következő hónapokban még többtényezős lesz ez az egyenlet.
Makro / Külgazdaság Feljelentést tett a Miniszterelnökség: drónshowra, mikulásünnepségre és dokumentumfilmekre is költött a Szuverenitásvédelmi Hivatal
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 14:36
3,67 milliárd forint kommunikációra, 110 milliós drónshow, 160 milliós dokumentumfilm – hűtlen kezelés gyanúja miatt, ismeretlen tettes ellen tett feljelentést a Miniszterelnökség a Szuverenitásvédelmi Hivatal 2024 és 2026 közötti kommunikációs költései miatt.
Makro / Külgazdaság Trump az olaj után az aranyra is szemet vetett Venezuelában?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 13:40
Tovább terjesztené a befolyást.
Makro / Külgazdaság Évtizedek óta nem látott árcsökkenés a boltokban, mégsem lélegezhet fel a pénztárcánk
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 12:17
Az élelmiszerárak évtizedek óta nem látott mértékű csökkenése segítette, a szolgáltatások viszont emelték az inflációt augusztusban. Ami összességében éves alapon enyhén, 1,3 százalékra gyorsult. Havi alapon pedig a 0,1 százalékos csökkenést követően 0,2 százalékos növekedést mért a Központi Statisztikai Hivatal (KSH).
Makro / Külgazdaság Ez csúfította el Kármán András számait a központi költségvetésben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 11:27
Kiderült az is, hogy minden eddiginél korábban érkezik majd októbertől az államháztartás helyzetét érintő tájékoztatás.
Makro / Külgazdaság Nincs megállás – ez az ár jelent meg a benzinkutak kijelzőin
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 09:09
Ezúttal a benzinesek számíthatnak nagyobb izgalmakra.
Makro / Külgazdaság Erre érdemes figyelni: ismét felfelé indult az infláció Magyarországon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:30
A fogyasztói árak átlagosan 1,3 százalékkal haladták meg augusztusban az előző év azonos hónapi értéket – közölte a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Júliusban 1,2 százalékos volt a drágulás mértéke, ami akkor közel 10 éves mélypontnak számított.
Makro / Külgazdaság Elhúztak a fiatalok pozitivitásban – itt a GKI legfrissebb elemzése
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 08:14
A fiatalok optimisták, az idősek bizonytalanok. 30 pont a különbség köztük, és ez nem véletlen.
Makro / Külgazdaság Hatalmas gyártó bojkottjára készül Amerika – ez Trump fegyvere
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 8. 07:27
Újabb gazdasági feszültségek kerültek előtérbe az elnök politikája miatt.
Makro / Külgazdaság Kísért a jegybanki pénzeső: csődök, leminősítések jöhetnek a kitömött NER-es cégeknél
Herman Bernadett | 2026. szeptember 8. 05:46
Bár a jegybank Növekedési Kötvényprogramja (NKP) lassan öt éve lezárult, a NER-es cégeket olcsó forrással ellátó pénzeső most válik igazán veszélyessé a Magyar Nemzeti Bank számára. A kormányváltás és az állami szerződések átvilágítása miatt sorra dőlnek be vagy minősülnek le az egykor érinthetetlen holdingok: a Bayer Construct csődje mellett az Opus, a Market és a 4iG is komoly nyomás alatt áll.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG