3p
Befektetők szerint már nem az euróövezeti szuverén adósságproblémák jelentik a legnagyobb gondot.

A Fitch Ratings második negyedéve felmérése szerint az európai kötvénypiacon aktív befektetési társaságok vezetőinek 82 százaléka mondta azt, hogy az ukrajnai válság teremtette geopolitikai kockázat komoly rizikót jelent az európai hitelpiacokra a következő tizenkét hónapban. Az előző hasonló felmérésben - amelyet a Fitch Ratings éppen az ukrajnai válság kirobbanása előtt végzett el - a megkérdezett kötvényalapok 45 százaléka nyilatkozott így.

Nem csak Ukrajnával van gondjuk

A Fitch új felmérésébe bevont európai kötvénypiaci szereplők az ukrajnai válság mellett a felzárkózó térséget általánosságban is egyre inkább kockázatosnak tekintik. A hitelminősítő kimutatása szerint a megkérdezettek 71 százaléka tartja jelentős kockázatnak, hogy egy vagy több felzárkózó piacon kedvezőtlen fejlemények zajlanak le a következő tizenkét hónapban.

Az idei első negyedéves vizsgálat során 68 százalékuk, a tavalyi negyedik negyedévben még csak 51 százalékuk mondta ugyanezt.

Kisebb baj az adósság

Azoknak az európai kötvényalap-kezelőknek az aránya, amelyek szerint az euróövezeti szuverén adósságproblémák is nagy kockázatot jelentenek az európai hitelpiacra, a Fitch új felmérésében négyévi mélypontra, 26 százalékra csökkent az előző negyedéves körkérdésben kimutatott 39 százalékról. Tavaly ilyenkor az európai adósságpiaci befektetési társaságoknak még a 83 százaléka nevezte az euróövezeti adósságproblémákat komoly európai hitelpiaci rizikónak, szinte ugyanannyi, mint ahány most az ukrajnai válságról vélekedik így.

Kezdődik a hozamvadászat

Meredeken csökkent az elhúzódó euróövezeti recessziótól tartó kötvényalapok aránya is: jelenleg ezt 33 százaléknyian tartják jelentős kockázatnak az egy évvel ezelőtt mért 86 százalék helyett.

A kötvénypiaci befektetési alapok többsége mindazonáltal nincs meggyőződve arról, hogy az euróövezetben megindult kilábalási folyamat igazolja a valutauniós periféria adósságpiacain január és április között végbement erőteljes hozamfelár-csökkenést.

A válaszadók 55 százaléka szerint a jelenség azt mutatja, hogy a befektetők hozamvadászatba kezdtek, ám éppen a kockázati felárak ebből eredő csökkenése miatt most már nem jutnak megfelelő kompenzációhoz az általuk vállalt rizikóért cserébe. A Fitch Ratings körkérdése szerint az európai kötvényalapoknak mindössze a 20 százaléka tartja úgy, hogy a kockázati hozamfelárak szűkülése az euróövezeti kockázatok elhanyagolhatóvá válását jelzi.

Nagy a hiány, magas az államadósság

A hitelminősítő a felméréshez fűzött elemzésében közölte: maga is úgy ítéli meg, hogy az euróövezeti gazdaságokat változatlanul adósminőségi gyengeségek terhelik, köztük jelentős államháztartási hiányok, magas államadósság-ráták, nyomott növekedési potenciálok, gyenge bankieszköz-minőségi mutatók, valamint politikai és pénzügyi sokkok kockázatai.

A Fitch Ratings szerint mindezek alapján nem várható, hogy a pénzügyi válság idején többszörösen leminősített euróövezeti szuverén adósok kockázati osztályzatai belátható időn belül visszatérnek a válság előtti szintekre.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Vészvillogó: gyengélkedik a magyar ipar
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 09:00
A beszerzési index júniusban 48,9 pontra csökkent, ismét zsugorodást jelezve a magyar feldolgozóiparban.
Makro / Külgazdaság Rossz hírt közölt a KSH: romlott az egyenleg
Herman Bernadett | 2025. július 1. 08:50
Májusban 739 millió euró volt a termék-külkereskedelmi többlet; a kivitel volumene 3,2 százalékkal, a behozatalé 5,4 százalékkal bővült az előző év azonos időszakihoz képest.
Makro / Külgazdaság Többet adóztunk: kisebb lett a kormányzati szektor hiánya
Herman Bernadett | 2025. július 1. 08:30
Az előzetes adatok szerint 824 milliárd forint, a GDP 3,9 százaléka volt a kormányzati szektor 2025. I. negyedéves hiánya. Az egyenleg az előző év azonos időszakához képest 234 milliárd forinttal, GDP-arányosan 1,4 százalékponttal lett kedvezőbb. 
Makro / Külgazdaság Nem jött be az elemzők várakozása: mi a baj a németekkel?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 13:38
Gyengébb adat érkezett a vártnál.
Makro / Külgazdaság Óriási változás jön a benzinkutakon júliustól
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:43
A nyár második hónapja jelentős üzemanyagár-csökkenéssel indul.
Makro / Külgazdaság A lengyelek is bevették a keserű magyar pirulát
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:31
Azután, hogy nálunk májusban az előző havinál magasabb lett az infláció, most a lengyelek jelentették ugyanezt, csak már júniusról.
Makro / Külgazdaság Eddig jó, mondják a britek, de mi lesz azután?
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 11:08
Gyorsult a brit gazdaság növekedési üteme az első negyedévben, a kilátások azonban nem biztatóak.
Makro / Külgazdaság Ön TikTokozik? Akkor most reménykedhet
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 10:17
Donald Trump amerikai elnök a Fox Newsnak adott interjúban közölte, hogy egy „nagyon gazdag emberekből” álló csoport készen áll megvásárolni a TikTokot.
Makro / Külgazdaság Fontos gesztust tett Kína Japánnak
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 08:50
Hszi Csin-pingék újra megnyitja a piacaikat a japán tengeri termékek előtt.
Makro / Külgazdaság Ettől még jobban kiverhet minket a víz
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 08:30
Áprilishoz képest ugyan májusban az ipari termelői árak csökkentek, ám az előző év azonos időszakához képest közel 7 százalékkal nőttek, alapvetően az élelmiszeripar átlagnál nagyobb drágulása miatt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG