A K&H Alapkezelő éves konferenciáján arról kérdezte a hazai intézményi befektetőket, az egyes befektetési instrumentumokat tekintve mire számítanak egy éves távlatában. Idén 51 intézményi befektető, köztük nyugdíj- és egészségpénztárak, bankok, biztosítók, alapkezelők, valamint egyéb pénzintézetek vettek részt a megkérdezésben, amelyek együttes kezelt vagyona meghaladja a 450 milliárd forintot.
Az intézményi befektetők esetében a következő egy év befektetési politikájának kialakítása jellemzően a negyedik negyedévben történik, ezért a befektetési piac, ezzel együtt a hazai befektetési eszközök iránti kereslet alakulását nagyban befolyásolja, hogyan vélekednek a hazai és nemzetközi folyamatokról – írja Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója.
|
|
2012.09.19. (tény) |
2013.09.19. (átlag) |
|
MNB alapkamat |
6,75% |
5,97% |
|
EURO alapkamat |
0,75% |
0,67% |
|
10 éves államkötvények referencia hozama |
7,19% |
7,07% |
|
EUR/HUF árfolyam |
283,32 |
287,97 |
|
EUR/USD árfolyam |
1,3069 |
1,2852 |
|
EUR/CHF |
1,2110 |
1,2420 |
|
BUX index |
18 741 |
18 760 |
|
MSCI World Index |
1 341,50 |
1 411,22 |
|
MSCI Emerging Market Index |
1 009,40 |
1 082,38 |
|
kőolaj (WTI) |
92,0 |
95,2 |
|
arany (USD) |
1 770,4 |
1 747,0 |
forrás: K&H Alapkezelő intézményi befektetői felmérés
Feljöhetnek a részvények
A növekedési kilátások némi javulása az intézményi befektetők várakozásaiban is tetten érhető, hiszen a részvénypiacok javuló teljesítményére, valamint a kőolaj világpiaci árának emelkedésére számítanak.
A halvány optimizmus törékenységét jelzi azonban, hogy az arany esetében a jelenlegi magas árszint fennmaradását valószínűsítik. Az euró esetében jövő ilyenkor 1,29 körüli EUR/USD árfolyammal, míg a svájci deviza esetében 1,24-es EUR/CHF árfolyammal kalkulálnak.
Gyengébb forintot várnak - meglepetés lenne az idei IMF-megállapodás
A legegységesebb vélemény az EUR/HUF árfolyamot tekintve alakult ki: a jelenlegi árfolyamszintnél valamelyest gyengébb, 288 forintos árfolyamra számítanak az intézményi befektetők. A megkérdezett befektetők jövő ilyenkor 6%-os jegybanki alapkamatot, ugyanakkor a 10 éves államkötvények jelenlegihez hasonló hozamszintjét valószínűsítik.
A hazai gazdaságpolitika egyik kulcskérdéséről, az EU-IMF-fel kötendő megállapodásról meglehetősen megoszlanak a várakozások, ugyanakkor jól látható, hogy a megkérdezett intézményi befektetők csupán kis hányada (14%) feltételezi, hogy még idén megszületik a megállapodás.
Minden szempontból tökéletes egyensúlyi árfolyam nem létezik
