Újraszámolták Londonban, az árvíz sem állítja meg a gazdaságunkat

Az első negyedév erős teljesítménye alapján az idei év egészében is növekedés várható a magyar gazdaságban, annak ellenére, hogy az árvíz valamelyest visszavetheti a mezőgazdasági termelést - jósolták jelentősen feljavított szerdai előrejelzésükben londoni pénzügyi elemzők.

Az új citybeli prognózisok valószínűsítik azt is, hogy a Magyar Nemzeti Bank (MNB) inkább a lehetségesnél valamivel hamarabb befejezi a monetáris enyhítési ciklust, semhogy később - esetleg éppen a választások előtt - kamatemelésre kényszerüljön.

Újraszámolták

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays szakelemzői a ház szerdán ismertetett negyedéves globális felzárkózó piaci helyzetértékelésében közölték, hogy az általuk eddig várt 0,4 százalékos visszaesés helyett most már 0,5 százalékos idei egész éves növekedéssel számolnak a magyar gazdaságban.

A most levonult árvíz valószínűleg csökkenti a mezőgazdasági termelést, amely azonban várhatóan még így is jobb lesz a gyenge tavalyi hozamnál, emellett az árvízkárok helyreállítása többletberuházásokat jelent majd - érveltek a Barclays londoni elemzői.

A ház szerint a növekedésserkentő tényezők között van az MNB hitelezés-élénkítő programja és az új Audi-beruházás is. A Barclays londoni elemzői jövőre 1,1 százalékos magyarországi GDP-növekedést jósoltak szerdai prognózisukban.

A City elemzői közösségében egyre szélesebb körű - jóllehet továbbra sem egyöntetű - az a vélemény, hogy a magyar gazdaságban 2013 egészében növekedés várható.

Van, aki többre számít

A BNP Paribas bankcsoport befektetési részlegének felzárkózó piacokra szakosodott közgazdászai legújabb, szintén jelentősen felülvizsgált előrejelzésükben közölték: a vártnál sokkal jobb idei első negyedévi kiindulópont alapján most már 0,7 százalékos növekedéssel számolnak Magyarországon 2013 egészében a cég által eddig jósolt 0,4 százalékos visszaesés helyett.

A ház szerint az erős első negyedévi lendület mellett kedvező előjel a viszonylag jónak ígérkező idei mezőgazdasági terméshozam. A BNP Paribas elemzőinek számításai szerint a tavalyi gyenge betakarítás nyomán belépő igen jelentős éves bázishatás révén a mezőgazdaság egy teljes százalékpontot is hozzáadhat az idei magyar GDP-növekedéshez.

Az autóiparban és a gazdákban bíznak

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltatócsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó gazdaságokkal foglalkozó elemzői az első negyedévi GDP-becslés után szintén javították prognózisukat. Közölték: felülvizsgált előrejelzésük alapján most már átlagosan 0,5 százalékos GDP-növekedést várnak 2013 egészében Magyarországon az eddig valószínűsített 0,2 százalékos visszaesés helyett.

Hozzátették: várakozásuk szerint a csökkenő infláció és az autóipari termelés felfutása továbbra is felhajtóerő, mindemellett a mezőgazdasági szempontból ezúttal "normálisnak" ígérkező év is várhatóan jelentős lendületet ad az éves összevetésben számolt magyar GDP-növekedésnek.

Tovább vághatják az alapkamatot

A Barclays londoni elemzőinek átfogó szerdai előrejelzése szerint a magyarországi inflációs és növekedési folyamatok alapján a Magyar Nemzeti Bank (MNB) a következő négy monetáris tanácsi ülésen hajt még végre az eddigiekhez hasonló mértékű, lépésenként 0,25 százalékpontos kamatcsökkentéseket, és így a jegybanki alapkamat szeptemberre 3,50 százalékig süllyedhet.

A Barclays szakértőinek véleménye szerint azonban az MNB ezen a kamatszinten várhatóan megáll, mivel valószínűleg nem akarja megkockáztatni, hogy az ennél esetleg sokkal alacsonyabbra kerülő jegybanki reálkamat piaci felfordulást okozzon.

Hasonló előrejelzést adott szerdai értékelésében a Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének Közép- és Kelet-Európával foglalkozó stratégiai elemzőstábja.

Az RBS közgazdászai, akik a minap Magyarországon voltak tájékozódni, Londonban ismertetett beszámolójukban közölték: tapasztalataik alapján a magyar kormány és az MNB egyaránt "érzékenyen ügyel" a pénzügy-politikai hibák elkerülésére. A cég londoni elemzői szerint "politikailag katasztrofális" lenne, ha a jövő évi választások előtt ismét emelni kellene a jegybanki kamatot, mivel ezt a lakosság jelentős hányada megszenvedné, és valószínűleg a növekedésösztönző gazdaságpolitika hitelessége is sérülne.

Az RBS szerint ezért az MNB várhatóan inkább a monetáris enyhítési ciklus kissé korai befejezésére hajlik, elkerülendő az esetleges vészhelyzeti kamatemelés kockázatát. Mindezek alapján az RBS londoni elemzői azzal számolnak, hogy júniusban és júliusban még két 0,25 százalékpontos MNB-kamatcsökkentés bizonyosan lesz, így a jövő hónapban 4,00 százalékra csökken az alapkamat.

A ház szakértői szerint innentől már bizonytalanabbak a kilátások, de az RBS jelenlegi előrejelzése az, hogy az idei év végéig 3,50 százalékos "egyensúlyi" szintre csökken tovább az MNB-kamat.

Tovább is lehet

A Cityben mindazonáltal van ennél jóval agresszívabb enyhítést valószínűsítő előrejelzés is. Ahogy azt a Privátbankár korábban megírta, a Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) közgazdászai legújabb, felülvizsgált prognózisukban annak a véleményüknek adtak hangot, hogy a jelenlegi magyarországi inflációs kilátások alapján, valamint a legnagyobb jegybankok várhatóan továbbra is rendkívül alacsonyan maradó irányadó kamatainak környezetében megvannak a feltételei további 2 százalékpontnyi MNB-kamatcsökkentésnek, és így a magyar jegybank alapkamata 2014 elejére 2,50 százalékig süllyedhet.