Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!
A változatlan kamatszintet valószínűsítő előzetes londoni konszenzus ellenére nem okozott nagy meglepetést az MNB negyed százalékpontos kamatcsökkentése
A változatlan kamatszintet valószínűsítő előzetes londoni konszenzus ellenére nem okozott nagy meglepetést londoni feltörekvő piaci elemzők körében az MNB hétfői negyed százalékpontos kamatcsökkentése, amelyben a szakértők szerint nem játszottak érdemi szerepet a forint ingadozási sávjának eltörléséről ismét elterjedt piaci találgatások.
A Monetáris Tanács hétfői ülésén 7,75 százalékra csökkentette a jegybanki alapkamatot a tavaly október óta érvényben volt 8,00 százalékról. Londonban jórészt egyöntetű volt az az előzetes vélemény, hogy a konszenzust meghaladó legutóbbi bérnövekedési adatok miatt a magyar jegybank vár még egy hónapot a csökkentéssel, bár több elemző is megjegyezte, hogy már májusban is csak egy vokson múlt a pénzügypolitikai enyhítés elmaradása, és azóta mérséklődött az inflációs nyomás.
A kamatcsökkentés hétfői bejelentése után Wike Groenenberg, a Citigroup globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének közép- és kelet-európai stratégiáért felelős igazgatója az MTI-nek azt mondta: tekintve, hogy a gazdaság most már a lassulás egyértelmű jeleit mutatja, és az MNB is 6 százalék alatti inflációt vár az év végére, jövőre pedig a 3 százalékos célhoz közeli ütemre számít, a hétfői kamatcsökkentés "magától értetődőnek is nevezhető". Groenenberg szerint ezek után még a piac által beárazottnál is meredekebb kamatcsökkentési pálya várható, tekintettel arra, hogy júliusban már nem lesz jelen a Monetáris Tanács két "héja" tagja, és helyükbe egy "galamb" lép.
A Citigroup vezető szakértője "nagyon valószínűnek" nevezte, hogy júliusban vagy augusztusban újabb kamatcsökkentés következik. A további idei kamatpályára vonatkozó kérdésre Groenenberg azt mondta: az év végére 6,75-7,00 százalékos jegybanki kamatra számít.
Arra a kérdésre, hogy szerinte a hétfői döntésben szerepe lehetett-e a forint ingadozási sávjának megszüntetéséről kiújult piaci szóbeszédnek, a Citigroup londoni igazgatója határozott nemmel válaszolt, mondván: meggyőződése, hogy a sávhoz az idén nem nyúlnak hozzá, legfeljebb jövőre, akkor viszont szóba jöhet a megszüntetése is.
Más londoni elemzők a sáv ennél korábbi felszámolását is el tudják képzelni. A Goldman Sachs bankcsoport londoni befektetési részlegének hétfőn kiadott elemzése szerint jóllehet az MNB és a pénzügyminisztérium a múlt héten - a forint újabb erősödési hulláma után - megerősítette azt az álláspontot, hogy "pillanatnyilag" nincs napirenden a sáv eltörlése, a cég azonban arra számít, hogy az árfolyamrendszert végül meg fogják szüntetni. A GS szerint ennek valószínű időpontja az idei év vége, de "bármikor megtörténhet", úgyhogy időről időre újabb spekulációs hullámok valószínűsíthetők.
A Goldman Sachs a hétfői elemzés szerint mindazonáltal úgy értesült, hogy az MSZP-n belül továbbra is tartanak a forint esetleges "túlszaladásától" erős irányba, ezért a párt szakértői nem lelkesednek a sáv eltörléséért addig, amíg a jegybanki kamatszint lejjebb nem megy, vagy a forint nem lesz "biztonságos távolságra" a 240-es erős sávszéltől, és nem állapodik meg tartósan a 250-255-ös tartományban. Emiatt esetleg éppen a forint legutóbbi erősödése késleltetheti a sáv felszámolását, áll a GS hétfői londoni elemzésében.
A BNP Paribas befektetési csoport ugyanerről a kérdésről kiadott hétfői londoni elemzése szerint az MNB ugyan egyértelműen védi a jelenlegi árfolyamrendszert, az összkép azonban megváltozott azzal, hogy a robusztus németországi növekedés január-április között éves szinten 16,2 százalékos növekedést eredményezett a magyar ipari exportban, és ez - a kormány konvergenciaprogramjával társulva - "drasztikus mértékben" csökkenteni fogja a magyar folyómérleg-hiányt az év végére. Ehhez a kormány retorikája is igazodott, amit illusztrált Kóka János gazdasági miniszter minapi felhívása a sáveltörlésre, áll a BNP Paribas hétfői elemzésében.
Legutóbbi feltörekvő piaci elemzésében a JP Morgan is azt írta: nem zárja ki a sáv módosítását a következő fél-egyéves időszakban, amikor a költségvetési reformok hatásai már egyértelműbben látszanak.
A hétfői kamatcsökkentésről Olivier Desbarres, a Crédit Suisse befektetési csoport londoni befektetési részlegének európai feltörekvő piaci stratégiáért felelős alelnöke az MTI-nek azt mondta: a döntés annyiban nem meglepő, hogy mindig is szorosak voltak az esélyek, mivel már májusban is csak 7:6 volt a kamattartásra és a csökkentésre szavazók megoszlása, vagyis egy MT-tag "átállása" is elég lett volna a kamatcsökkentéshez. Azóta gyengült az euró a forinthoz képest, hétfőn pedig gyenge kiskereskedelmi adatok kerültek nyilvánosságra, vagyis több ok is növelte a monetáris enyhítés esélyét, mondta.
Desbarres szerint sem játszott ugyanakkor érdemi szerepet a döntésben a forintsávról szóló piaci szóbeszéd. A piac "tesztelgetheti" a jegybank és a kormány türelmét, de "nem hiszem, hogy a lelke mélyén bárki is rövid időn belül számítana (a forintsáv eltörlésére)", tette hozzá. Desbarres szerint a forintárfolyamra a hétfői kamatcsökkentés után leginkább az hatna érezhetően, ha a Monetáris Tanács júliusban ismét kamatot csökkentene, mert két egymás utáni enyhítés már átértékelheti a testületről alkotott piaci véleményt; a piaci szereplők arra a következtetésre juthatnak, hogy "a tanács nem annyira konzervatív, mint gondolták".
A Crédit Suisse londoni szakértője szerint ezért a hétfői döntés után a júliusi MT-ülés "még sokkal fontosabbá vált". Desbarres mindazonáltal arra számít, hogy a jövő hónapban nem lesz kamatcsökkentés, és az MNB az idén összesen még két csökkentést hajt végre, amivel 7,25 százalékos lesz az év végi kamatszint.
A Dresdner Kleinwort - a Dresdner Bank londoni befektetési részlege - által kiadott elemzés szerint a hétfői kamatcsökkentés nem a mértékével és irányával, hanem elsősorban az időzítésével keltett "részleges" meglepetést, változatlan azonban az az általános kilátás, hogy az MNB-nek bőven lesz mozgástere a második félévben további enyhítésre.
A Dresdner felidézi, hogy májusban heten szavaztak kamattartásra, most pedig kilencen kamatcsökkentésre, és csak ketten a kamat változatlanul tartására. Ez a hangulatváltás még azelőtt történt, hogy júliusban, két kemény alapállású tag távozásával "átegyensúlyozódik" a Monetáris Tanács összetétele, ami arra utal, hogy "a feltételezett galambok hangja tovább erősödik", áll az elemzésben.
A Dresdner szerint Simor András jegybankelnök azon hétfői kijelentése, hogy az MNB most kisebb kockázatát látja a tartósan erős inflációs várakozásoknak, és nem tartja veszélyesnek a bérdinamikát, különös kontrasztban áll a kamattartásról hozott májusi döntés indoklásával, amely még az erős bérnövekedést nevezte a változatlan kamatszint egyik fontos indokának. Simor megjegyezte mindazonáltal, hogy a szürkegazdaság visszaszorításának a vártnál nagyobb hatása van a bérekre, emeli ki a Dresdner-kommentár.
A ház szerint ha a forint - amely hónap elején mért 255,82-höz képest eddig 3 százalékot erősödött - megtartja jelenlegi erejét, az MNB a következő hónapokban folytathatja a kamatcsökkentést. A Dresdner a következő 12 hónapban összesen 1,50 százalékpontos kamatcsökkentésre számít.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
A változatlan kamatszintet valószínűsítő előzetes londoni konszenzus ellenére nem okozott nagy meglepetést az MNB negyed százalékpontos kamatcsökkentése .jpg)
.jpg)
Lezajlott a gyógyszeripari vállalat közgyűlése.
