Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!
A kínai gazdaság nem tud szabadulni a dollártól és nem nagyon tud mit kezdeni saját devizájával sem: úgy tűnik, csapdába ejtették magukat. A Hamilton Tőzsdeügynökség elemzése
A kínai gazdaság nem tud szabadulni a dollártól és nem nagyon tud mit kezdeni saját devizájával sem
Sokat lehetett hallani az elmúlt hetekben a 10 éves amerikai kötvény hozamának szárnyalásáról. Napok alatt 5%-ról 5,3%-ra emelkedett a benchmark. Eközben a 30 éves amerikai államkötvény is hasonló utat járt be. Avatatlan szem részére kicsinek tűnik az elmozdulás mértéke, ám a fejlett kötvénypiacokon ritka az ilyen nagyságrendű mozgás.
A kötvény-hozamok és a kötvény-árfolyamok közötti fordított kapcsolat jelen esetben a következőképpen nyilvánult meg: a 30 éves papír kamatérzékenysége (módosított átlagideje) kb 15 év. Ez azt jelenti, hogy ha a hozam rövid idő alatt 1%-ponttal emelkedik, akkor az árfolyam kb. 15%-al csökken. A jelenlegi szituációban mintegy 50 bp-os, azaz 0,5%-pontos hozamemelkedés történt napok alatt. Ez elméletileg 15*0,5= 7,5 %-os, gyakorlatilag – egyéb ártényezők következtében – kb. 7%-os árfolyamesés következett be. Egy biztonságosnak hitt befektetési formánál ekkora árfolyamesés meglehetősen rémisztő, még akkor is, ha ezt csak akkor realizálja a kötvénytulajdonos, ha lejárat előtt eladja a papírt.
Ha egy rövid időre feltesszük, hogy Kína 1000 milliárd dollárnyi valutatartalékát mind 30 éves amerikai állampapírban tartja, akkor ezen a mozgáson 70 milliárdot veszítettek. Ha esetleg az értékvesztés megakadályozása végett európai kötvényekbe menekülnének, akkor ezzel a jelenleginél is nagyobb dollár-elértéktelenedést indítanának be. Euróban számolva 2001 óta mintegy 50 (!) százalékkal esett a dollárbefektetések értéke csak a devizaárfolyam változás miatt.
Kína szempontjából csapdahelyzetet lehet felvázolni: ha nem akarja realizálni az árfolyamveszteséget, akkor nem adhatja el az amerikai állampapír állományát, és érdemes megvárnia a papírok kifutását. Ha a dollár gyengülése elhúzódik évekig, akkor a jüan együtt gyengül egyéb devizákkal szemben, azaz a kínai vagyon értékvesztést szenved el. Ezt kivédendő Kína erősíthetné a jüant, ám ez rontaná export-versenyképességét. Ha ki akar szállni amerikai állampapír portfoliójából, azzal „hazavágja” a dollárt, és ezzel együtt a jüant más devizákkal szemben, és egyébként is óriási árfolyamveszteséget szenvednének el a kötvényeken.
Tehát a Kínai vagyon elértéktelenedése mintha determinálva lenne, persze a gazdasági növekedés szinten tarthatja, vagy akár növelheti is azt. Az biztos, hogy ha Amerika nem akar egy újabb riválist a globális piacszerzések és felvásárlások területén, akkor a dollár gyengítésével Kína mozgásterét nagymértékben korlátozhatja. Ebből következően hosszú távon további gyengülésre lehet számítani. Egyelőre a gyengülés mértéke „jól” kiszámítható, kb. évente két nagyobb hullámban gyengül (gyengítik) a dollárt, aztán jön egy korrekció. Jelenleg a korrekció időszakát éljük, de valószínű, hogy év végéig 1,40-környékét fogja tesztelni az euró.
A dollár gyengülésére játszani devizapiacon kb. 20-szoros tőkeáttétellel lehet, azaz 1%-os euró erősödés az alapletétre vetítve 20%-os profitot eredményez. Ha 1,34-ből elmegyünk 1,40-ig, az több mint 4%-os euró erősödés, tehát 80%-os nagyságrend realizálható.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
A kínai gazdaság nem tud szabadulni a dollártól és nem nagyon tud mit kezdeni saját devizájával sem: úgy tűnik, csapdába ejtették magukat. A Hamilton Tőzsdeügynökség elemzése 
Lezajlott a gyógyszeripari vállalat közgyűlése.
