Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!
Az általános londoni konszenzusnál negyed évvel korábban és negyed százalékponttal nagyobb mértékben csökkentette irányadó kamatcélját a Fed.
Az általános londoni konszenzusnál negyed évvel korábban és negyed százalékponttal nagyobb mértékben csökkentette irányadó napikamatcélját az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed), bár volt olyan londoni elemzői vélemény is, hogy a Fed nem várja meg a január végi kamatdöntő ülést.
A Moody"s Investors Service nemzetközi hitelminősítő Londonban kiadott amerikai hitelfolyamat-elemzéseinek minapi összeállítása szerint a kétéves futamú amerikai kincstárjegy legutóbb mért 2,71 százalékos hozama azt a piaci várakozást jelezte, hogy a Fed irányadó szövetségi napikamatcélja az idei második negyedévre süllyed 3,50 százalékra.
Az elemzés január végére jósolta a következő kamatcsökkentést, megjegyezve: hacsak nem lesz olyan mutató, amely az amerikai gazdasági kilátások markáns javulását jelzi, a Fednek nem sok egyéb választása marad, mint az, hogy fél százalékponttal 3,75 százalékra csökkentse alapkamatát monetáris testületének e hónap végén esedékes ülésén.
A Moody"s egy másik, néhány nappal későbbi elemzésében azonban már szerepelt az a jóslat, hogy ha a lanyha amerikai reálgazdasági teljesítményhez további részvényárfolyam-esés és a cégadósságpiaci kockázati hozamfeláraknak a kincstárjegyhez mért még nagyobb mértékű emelkedése járul, a Fed "legalább fél százalékpontos" kamatcsökkentést hajthat végre akár már monetáris testületének január 30-ai ülése előtt.
Ezek a feltételek azóta előálltak. A hitelminősítő éppen a soron kívüli, keddi Fed-kamatcsökkentés előtt Londonban kiadott legújabb amerikai hitelpiaci elemzésében mutatta ki, hogy a cégnél magas hozamú sávba sorolt vállalati adósok piacon lévő adósságának kockázati prémiuma az irányadó kincstárjegy felett elérte a 7,00 százalékpontot a "kialakult zűrzavarban"; ez a hozamfelár az 1998-as globális fizetési válság időszakára volt jellemző.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlege által hetente összeállított világgazdasági makroelőrejelzések legutóbbi kiadása mindazonáltal - a konszenzusnak megfelelően - még a hivatalos január végi FOMC-ülésre jósolt csak fél százalékpontos Fed-kamatcsökkentést, és márciusra valószínűsítette a 3,50 százalékos alapkamat elérését. A ház szerint ez a kamatszint maradna az év végéig, majd a jövő év első negyedének végén visszaemelkedne 4,00 százalékra.
Ez az elemzés is megjegyzi ugyanakkor, hogy a piacok most már szinte teljes bizonyossággal árazzák az amerikai recessziót, és a múltban az amerikai recessziókat gyakran 5,00 százalékpontos, vagy még nagyobb Fed-kamatcsökkentések kísérték, egészen addig a pontig, amíg enyhén negatív központi reálkamatszint nem alakult ki.
Ez a pénzügypolitikai minta azt sugallja, hogy tényleges amerikai recesszió esetén a FOMC 2,00 százalékra, vagy akár ez alá is csökkentheti irányadó kamatát, áll a JP Morgan új londoni elemzésében. Az eddigi rekord alacsony szint 1,00 százalék volt, ezt a 2000. májusban 6,50 százalékról kezdett enyhítő ciklus végén, 2003. júniusban érte el a Fed. Az emelést 2004. júniusban kezdte, és 2006. júniusban 5,25 százalékig jutott. A mostani csökkentéssorozatot tavaly szeptemberben kezdte.
A Lehman Brothers globális befektetési csoport éppen kedden Londonban kiadott elemzése szerint is a piacok az amerikai recessziót most már biztosra árazzák. A ház ezt a tőzsdéken forgó teljes vállalati részvényállomány árfolyam/eredmény szorzójának képletéből vezette le. Az elemzés kimutatja: az amerikai tőzsdéken a részvényárfolyamoknak az egy részvényre jutó nettó eredményhez mért többszöröse (P/E) jelenleg átlagosan 12,6 a húszévi átlagban mért 16,3-es szorzó helyett.
A Lehman Brothers számítása szerint ennek alapján a piac azt feltételezi, hogy az amerikai vállalati szektorban átlagosan 22 százalékos eredménycsökkenés várható; ezzel állna ismét be a hosszú távú átlagra a P/E jelzőszám. A ház szerint ebből az is következik, hogy a piaci szereplők 100 százalékos valószínűségre árazzák az amerikai recessziót.
Az EKB álláspontjában nincs változás
"Megbeszéljük a dolgokat (az igazgatótanácsban), igen, hallottam a tengerentúli eseményekről, de hát azok az Atlanti-óceán túlsó partján történtek" - e szavakkal kommentálta az Európai Központi Bank (EKB) igazgatótanácsának egyik tagja, Jürgen Stark a Fed rendkívüli háromnegyed százalékpontos kamatcsökkentését és a Bank of Canada rá következő, negyed százalékpontos enyhítését, jeléül annak, hogy az EKB álláspontjában nincs változás.
Az EKB vezetői az utóbbi hetekben sok alkalommal értésre adták, hogy az euróövezetben a makacsul gyors infláció miatt nem lehet kamatcsökkentésre gondolni, annál is kevésbé, mert a pénzellátás maga is - továbbra is - rekordszinten van, a gazdasági növekedés pedig várhatóan csak az úgynevezett inflációmentesen fenntartható ütemre lassul. Az EKB alapkamata az utolsó emelés, tavaly június óta 4 százalékos.
Szemlátomást nem "ijesztette meg" az amerikai kamatcsökkentés az európai felzárkózó piaci döntéshozókat sem. "Január végén emelnünk kell a kamatot, mert gondoskodnunk kell az inflációról, de persze nem szabad kárt okoznunk a gazdasági növekedésnek" - mondta Halina Wasilewska-Trenkner, a Lengyel Nemzeti Bank pénzügypolitikai tanácsának tagja kedden rádiónyilatkozatban. A Lengyel Nemzeti Bank alapkamata az utolsó, novemberi emelés óta 5 százalékos.
A Magyar Nemzeti Bank hétfőn, szintén az inflációra tekintettel, változatlanul, 7,50 százalékon hagyta alapkamatát.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
Az általános londoni konszenzusnál negyed évvel korábban és negyed százalékponttal nagyobb mértékben csökkentette irányadó kamatcélját a Fed. .jpg)
.jpg)
Az orosz-ukrán háborúban messze a győzelem, de a második világháborús győzelem évfordulóját szeretnék megünnepelni. 
