5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A Trump-kormányzat közeledése Oroszországhoz idegessé teszi Berlint, ami miatt az EU vezető gazdasága most rohamtempóban erősítené a hadseregét. De azon úton több akadály és kihívás is jelentkezik. Káncz Csaba jegyzete.

Trump agresszív, kiszámíthatatlan külpolitikája és Oroszország elhúzódó ukrajnai háborúja miatti növekvő nyugtalanság közepette Németország katonai erejének újjáépítésére törekszik. A második világháború pusztítása óta Berlin nagyrészt a pacifizmuson alapuló politikát alakított ki.

A Trump és Putyin között zajló közeledés fényében azonban számos német politikus most sürgősen erősebb katonai fellépést sürget, hogy védekezzen a Moszkva és szövetségesei által jelentett potenciális fenyegetésekkel szemben.

Hogy állnak most?

Németország fegyveres erői, a Bundeswehr jelenleg 181 174 aktív katonát számlálnak – és ez bizony szerény szám ahhoz képest, hogy Németország a második világháború alatt közel 13 millió katonát, önkéntest és sorkatonát állított hadrendbe. Összehasonlításképpen: Franciaország ma mintegy 205 ezer aktív katonát tart fenn, az Egyesült Államok pedig több, mint 1,3 millióval rendelkezik.

Németország gigantikus hitelt vesz majd fel hadseregfejlesztésre
Németország gigantikus hitelt vesz majd fel hadseregfejlesztésre
Fotó: Bundeswehr/Carl Schulze

A küzdelem részben abból fakad, hogy Berlin 2011-ben úgy döntött, eltörli a kötelező katonai szolgálatot, ami megnehezíti a tisztán önkéntes erők sorainak feltöltését. Berlin 2018-ban célul tűzte ki, hogy 2025-re 203 000 katonára bővíti hadseregét. A fegyveres erőkért felelős parlamenti biztos friss jelentése azonban azt mutatja, hogy „a Bundeswehr ezt ismét nem érte el”, és a céldátumot 2031-re helyezte át.

Mindazonáltal komoly akadályokba ütközik fegyveres erőinek kiépítése még a hagyományosan pacifista pártok, például a Zöldek körében is.

Elméletileg nincs probléma, hiszen most a Bundestag (a német szövetségi parlament) úgy döntött, hogy Németországnak gigantikus mennyiségű pénzt lehet elköltenie védelmi célokra. De számos olyan korlát van, amelyet nagyon nehéz leküzdeni.

Komoly kihívások

Az egyik fő kihívás a bürokrácia. A Bundeswehr, mint a német közszféra nagy része, erősen bürokratizált, ami megnehezíti a nagy összegek rövid idő alatt történő hatékony elköltését – és az egész struktúra az elmúlt pár évtizedben rossz irányba fejlődött.

A bürokratikus hiányosságok lassítják a védelmi beszerzéseket, ami megnehezíti a fegyveres erők gyors korszerűsítését. Még a megnövekedett finanszírozás mellett is a költségvetés elosztásának és a védelmi tervezésnek a strukturális hiányosságai tovább akadályozzák a hadsereg megerősítésének hatékonyságát.

A sorkötelezettség kérdése

Tekintettel ezekre a toborzási kihívásokra és strukturális akadályokra, egyes vezető politikai döntéshozók újragondolják egy egykor tabunak számító ötletet, a katonai sorkötelezettség visszaállításának gondolatát. A kötelező szolgálat nyilvános és logisztikai támogatásának helyreállítása azonban nem lesz könnyű feladat.

A közvélemény szkepticizmusa továbbra is jelentős akadályt jelent. Sok német történelmi okok miatt óvakodik a militarizálástól. A második világháború alatt egyes becslések szerint több, mint ötmillió németet öltek meg.

A fiatalok toborzása komoly kihívást jelent. A német kabinet által 2023 novemberében elfogadott törvény önkéntes katonai szolgálatot vezetett be, részben azért, hogy felmérje a 18 évesek szolgálati hajlandóságát. Egy olyan országban azonban, amely szakképzett munkaerőhiánnyal és demográfiai elöregedéssel küzd, a katonai sorok bővítése nehézségekbe ütközik.

A Bundeswehr még a nagyobb létszámú haderő kiképzéséhez és befogadásához szükséges lakhatási, oktatási létesítményekkel és infrastruktúrával sem rendelkezik.

Eva Högl, Németország fegyveres erőkért felelős biztosa ráadásul két hete arra figyelmeztetett, hogy az ország nem került közelebb ahhoz a céljához, hogy 2031-re 203 000 aktív katonája legyen. Sőt, a fegyveres erők teljes létszáma tavaly kissé csökkent, részben a nagyszámú kilépő miatt. A 2023-ban jelentkezett 18 810 férfi és nő egynegyede hat hónapon belül elhagyta a fegyveres erőket.

Japánnal ellentétben, amelynek alkotmánya „szuverén jogként” lemond a háborúról, Németországban nincsenek jogi akadályai az újrafegyverkezésnek. A sorkatonai szolgálatot csak felfüggesztették, de nem törölték el.

Meg tudja Németország védeni magát az USA nélkül?

Németország militarizációs törekvései ellenére az USA támogatása nélkül Berlin nem tudná megvédeni magát egy külső fenyegetéssel szemben. Még az Egyesült Királyság is nehezen tudná megvédeni magát az olyan feltételezett ellenségekkel szemben, mint Oroszország, mivel nukleáris képességei összefonódnak az amerikai technológiával.

Szakértők szerint ez a nyomás volt az egyik fő mozgatórugója a Bundestag történelmi léptékű döntésének, hogy a katonai finanszírozás növelése érdekében feloldja az alkotmányos adósságféket. Fredrich Merz leendő kancellár szerint a kiadások a GDP 3,5 százalékára, azaz 652 milliárd dollár körüli összegre emelkedhetnek.

Az üzenet egyértelmű: a döntést a Donald Trump által vezetett USA-val szembeni új szemlélet miatt hozták meg, amely már nem tekinthető megbízható partnernek az Oroszországgal szembeni védelemben.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Trump megtrollkodta Vlagyimir Putyint, de Kanadát is
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 17:54
Oroszország elvesztette az ellenőrzést olajfinomító ipara felett – jelentette ki Donald Trump amerikai elnök a Truth Social közösségi oldalon.
Nemzetközi Durván egymásnak ment Trump és az amerikai média
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 16:56
Szövetségi szintű pert indít a Politico, a CNN és az MS NOW Donald Trump amerikai elnök és három tisztségviselője ellen, miután a Fehér Ház visszavonta újságíróik akkreditációját, és megtiltotta nekik a belépést a Fehér Házba – jelentette be a három sajtóorgánum közös közleményben a Politico beszámolója szerint.
Nemzetközi Orosz csapatok által használt hidakat romboltak az ukrán erők
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 13:46
Kétségbeesett légicsapásokat hajtott végre az ukrán légierő. A II. világháborús, felperzselt föld taktikájára emlékeztet a támadás.
Nemzetközi Égető hiány lehet repülőgép-üzemanyagból Európában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 09:36
Az ázsiai beszállítók számára ez kedvező, hiszen Európa jóval magasabb áron kénytelen megvenni az üzemanyagot, mint az iráni háború előtt.
Nemzetközi Bebetonozták Putyin hatalmát: jelöltjei 225 választókerületből 208 helyen vezetnek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 08:28
Megjelentek a hétfő reggeli adatok az oroszországi parlamenti választásokról: egyéniben szinte nincs ellenfele az Egységes Oroszország pártnak.
Nemzetközi Kiderült a következő Trump-Zelenszkij találkozó helyszíne
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 07:17
A két államfő vasárnap este beszélte meg a részleteket telefonon.
Nemzetközi Újabb tartományokban győztek a szélsőségesek Németországban, Merz katasztrófáról beszél
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 21. 06:37
Katasztrofális eredménynek nevezte a német kancellár a Kereszténydemokrata Unió (CDU) választási eredményét Mecklenburg Elő-Pomerániában. A CDU mindössze a szavazatok 4,9 százalékát szerezte meg.
Nemzetközi Mind a hat frontszakaszról előrenyomulásról számoltak az oroszok
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 20. 16:31
Öt település elfoglalásáról tettek bejelentést.
Nemzetközi Nem várt helyről kapott kritikát Putyin
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 20. 15:42
A Nemzeti Tömörülés az ukrajnai orosz invázió előtt kifejezetten oroszbarát volt.
Nemzetközi Peter Pellegrini reagált Robert Fico szavaira
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 20. 14:44
A szlovák államfő szerint a NATO 5. cikkelyével kapcsolatos kijelentéseknél mérlegelni kell a szavakat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG