MNB: Londonban enyhülést szimatolnak

A Goldman Sachs globális bankcsoport londoni befektetési érdekeltségének részletes prognózisa szerint a kamatdöntő testület egyelőre nem mozdul, de a kamatcsökkentések "egyre közelednek".

Az MNB-t változatlanul nyugtalanítja az erős bérkiáramlás, és az, hogy a forint tovább gyengülhet az ideges nemzetközi környezetben; a GS londoni elemzői szerint a hétfői monetáris tanácsi ülésen ezek lesznek a fő érvek.

Másrészről ugyanakkor a testület tagjai most már egyre inkább figyelik a vállalati szektor banki hitelezésének mind feszesebb kondícióit, amelyeknek kedvezőtlen növekedési hatásai lehetnek, és hathatnak az inflációra is; ez a korai kamatcsökkentés mellett szólhat. A ház szerint az olajárak esése nyomán is csökkennek az inflációs kockázatok. Az MNB legutóbbi, augusztusi inflációs előrejelzése még 140 dollár körüli olajárral számolt, de az olajárszint legutóbbi kilengései óvatosabbá tehetik a Monetáris Tanácsot annak megítélésében, hogy teljesen kizárható-e egy alacsony olajárakkal számoló forgatókönyv, fogalmaztak a Goldman Sachs elemzői.

Simor András MNB-elnök, aki a múlt héten Londonban befektetőkkel és elemzőkkel találkozott, látogatása során maga is azt mondta, hogy a jelenleg érvényes, augusztusban kiadott inflációs előrejelzés 137 dolláros hordónkénti olajárat vett figyelembe, az azóta bekövetkezett "hatalmas zuhanásnak" azonban - ha minden más tényező változatlan marad - "valószínűleg következményei lesznek" a novemberben esedékes következő előrejelzésben, a dollár időközben végbement erősödésével együtt is.

A Goldman Sachs londoni előrejelzése szerint az MNB kamatcsökkentési ciklusa várhatóan jövő év elején kezdődik, és a piac is jórészt ezt árazza.

Vannak a Cityben ennél agresszívabb előrejelzések is. Gillian Edgeworth, a Deutsche Bank londoni befektetési részlegének közép-európai közgazdásza pénteken az MTI-nek azt mondta: idén novemberre jósolja az első kamatcsökkentést, és a következő tizenkét hónapra összesen 1,00 százalékpontos magyarországi pénzügypolitikai enyhítést vár.

A UBS bankcsoport londoni elemzői is azzal számolnak, hogy az év vége felé megkezdődik az MNB enyhítési ciklusa, feltéve, hogy az olajárak nem ugranak meg addig, és a belpolitikai fejlemények sem akadályozzák ezt meg.

A Merrill Lynch londoni befektetési részlegének pénteki előrejelzése szerint ugyanakkor az MNB az év végéig várhatóan fenntartja 8,50 százalékos alapkamatát, de a következő hat hónapban "enyhítési üzemmódra" áll át, és 2009-ben összesen 1,00 százalékpontos kamatcsökkentést hajt végre.

Nemsokára megtörténhet, ami idén még nem volt
10,25%-on stagnál a román alapkamat 
Az evások is mutogathatnak az MNB-re  

MTI