A KBC Securities elemzése szerint javuló megtakarítási trendről árulkodik az első félév, megemelkedett a megtakarítási kedv és nőtt az érdeklődés az értékpapír-piaci befektetések iránt is. A kedvező folyamat nem hagyott azonban nyomot a Budapesti Értéktőzsde forgalmán (BÉT), amely 2010 óta szinte folyamatosan csökken. Az idei év első félében az azonnali piac duplikált forgalma 28 százalékkal maradt el a tavalyi év azonos időszakáétól, a júniusi forgalom pedig 33 százalékkal volt alacsonyabb az egy évvel korábbinál. Ezzel az értékkel Budapest teljesített a leggyengébben az egyébként ugyancsak kétszámjegyű visszaesést átélő régiós piacok között.

Az amerikai részvénypiacokon csak enyhén csökkent a forgalom

A forgalom csökkenése az amerikai részvénypiacokra csak jóval kisebb mértékben jellemző, az összesített adatok júniusban például 4 százalékkal maradtak el az előző hónapétól és 6 százalékkal az előző év hasonló időszakában mérttől. Az USA tőzsdéinek forgalma a minimális visszaesés után is összehasonlíthatatlan magasságokban jár a magyar, vagy bármely más régiós tőzsdéhez képest: odakint egy-egy részvény napi forgalma akkora lehet, amekkorát itthon az egész térség nem produkál.

A budapesti tőzsde helyzetét az is súlyosbítja, hogy az utóbbi hónapok európai válságjelei nyomán a külföldiek jelentős tételben számolták fel a magyarországi és más fejlődő országbeli részvény-befektetéseiket, a kockázatkerülés pedig nettó forráskivonáshoz vezetett, vélik a KBC Securities elemzői.

Változást a BÉT-en az IMF-hitel hozhat

Az elemzés szerint változást a BÉT számára is többek között az EU-IMF hitel megállapodás hozhat, amely mérsékelheti a bizonytalanságot. A külföldi befektetők kivárnak addig, amíg nem bizonyosodnak meg arról, hogy a magyar költségvetés fenntartható pályára állítható, s a költségvetési hiány megszüntetéséhez nincs szükség olyan eseti intézkedésekre, amelyek érdemben befolyásolják egyes iparági szektorok, vállalatok, pénzintézetek teljesítményét.

Tordai Péter

Tordai Péter, KBC Securities lakossági üzletágvezetőjének véleménye szerint a növekvő likviditás mellett több vonzó vállalati célpontra is szükség lenne ahhoz, hogy megforduljon a BÉT-forgalom jelenlegi trendje, a jelek szerint ugyanis a lakosságtól bevonható tőke már növekedni kezdett. A szakértő szerint mind több – felhalmozásra képes – magánszemély lát ugyanis fantáziát az alulértékelt részvényekben. A részvénypiacokra beáramló források nagyságát is elsősorban a  tőzsdei árfolyammozgások befolyásolják.

A szakértő kiemelte: volt olyan hónap, amikor a korábbi összeg öt-tízszeresét mozgósították a kisbefektetők, hogy kihasználják azt a vételi lehetőséget, amelyet egy-egy komolyabb áresési hullám okozott. Hozzátette: a gyorsan mobilizálható összeg mértéke arra utal, hogy a korábbinál nagyobb ütemben képződnek már tartalékok, amelyeket átmenetileg készpénzben vagy folyószámlán tarthatnak a befektetők, míg alkalom nem kínálkozik a befektetésre.

Vonzóak az amerikai részvények

A budapesti tőzsde helyett az elmúlt hónapokban a magyar lakosság egyre inkább a nemzetközi tőzsdék felé fordult: a KBC Securities adatai szerint a friss befektetésre szánt pénz több mint fele külföldi, elsősorban amerikai részvényekbe áramlik. Az USA-beli tőzsdék vonzerejét a kellő likviditás mellett az izgalmas kereskedési lehetőséget kínáló technológiai részvények is növelik.

Az adatok szerint a Google, vagy az Apple sokak számára izgalmas papír, az áttörést hozó technikai fejlesztések különleges vállalati stratégiával a háttérben laikusokat is a parkettre csábítanak. Az előbbi részvények otthonának számító Nasdaq például a magyar kisbefektetők legkedveltebb külföldi piacának számít.